诺安低碳经济股票A(001208) - 基金经理

2024年三季度指数波动剧烈，无论大小盘风格还是价值成长风格均有大幅上涨，其中上证指数上涨12.44%，沪深300指数上涨16.07%，中证1000指数上涨16.6%，创业板指上涨29.21%。三季度国内金融数据不及预期，同时美国经济硬着陆风险增加导致市场风险偏好进一步降低，上证指数下跌到2700点附近。季末随着金融部门出台一系列超预期政策和政治局会议对于当前经济高度重视，点燃了市场热情，上证指数涨幅近千点，指数回到2023年来的高位。虽然市场面临震荡回调风险，但经济持续向好是确定的，相信市场会有不错的投资机会。持仓风格方面，三季度继续降低红利板块持仓，增加消费和券商等顺周期板块配置。交易方面，继续持有能够带来长期稳定现金流的中国核心资产，作为基础持仓，同时减持一些短期涨幅较大的中小市值个股，增加大盘成长持仓，我们将保持逆向配置思路，努力为投资人实现超额收益。

2024年上半年延续了去年的市场风格，在新“国九条”发布后，投资人更加注重上市公司的分红指标和盈利的可持续性，因此以红利指数为代表的高股息板块保持强势，而中小市值股票因流动性原因表现较弱，其中上证指数下跌0.25%，沪深300指数上涨0.89%，中证1000指数下跌16.84%，创业板指下跌10.99%。上半年社融数据走弱，居民消费增长乏力以及地缘政治风险，市场风险偏好迅速下行，推动长端利率持续下行，权益市场也延续了红利风格。报告期内超配的价值板块取得不错的超额收益，但成长板块和中小市值公司贡献较多负超额收益。

2024年一季度指数波动较大，结构分化明显，其中上证指数上涨2.23%，沪深 300 指数上涨3.1%，中证 1000 指数下跌7.58%，创业板指下跌3.87%。 开年指数持续走弱，因雪球集中敲入和量化偏好小盘策略，一月中下旬中小盘个股出现流动性风险，随着沪深300ETF、中证1000ETF和中证2000ETF持续放量，中小盘流动性风险缓解，指数迎来大幅反弹。展望二季度，美国PMI数据从2月47.8升至50.3，海外制造业库存回升可能性较强，国内出口将保持韧性，内需方面，3月国内制造业PMI为50.8%，时隔5个月重回扩张区间，随着二季度财政持续发力，相信二季度国内经济表现将好于预期。 持仓方面，一季度降低了科技板块仓位，调整部分价值板块持仓，增加有色、出行等板块配置。我们将继续持有能够带来长期稳定现金流的中国核心资产，作为基础持仓，同时精选因为流动性因素跌幅较大的优质个股，保持逆向投资思路，努力为投资人实现超额收益。

回顾2023年，随着年初疫情放开，消费得到脉冲式修复，但经济持续增长动能不足，市场对经济预期从强复苏修正到弱复苏，全年来看主要宽基指数均有所下跌，其中上证指数下跌3.7%，沪深 300 指数下跌11.38%，中证 1000 下跌6.28%，创业板指下跌19.41%。 本基金持有的建筑、电力和银行等低估值板块，在全年取得不错超额收益，但二季度增加的科技板块和顺周期板块带来较多负超额收益。