泰康景泰回报混合A(005014) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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桂跃强 | 2017-12-13 | 2020-01-10 | 2年0个月任职表现 | 6.56% | -- | 14.10% | -- |
经惠云 | 2017-12-25 | 2020-01-06 | 2年0个月任职表现 | 6.46% | -- | 13.48% | -- |
宋仁杰 | 2020-01-10 | -- | 4年6个月任职表现 | 8.16% | -- | 42.84% | 18.80% |
黄钟 | 2020-01-06 | -- | 4年6个月任职表现 | 8.24% | -- | 43.43% | 18.80% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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宋仁杰 | 本基金基金经理 | 12 | 4.9 | 宋仁杰先生:中国,研究生、硕士。2018年3月加入泰康资产,现任公募事业部股票投资高级经理,曾任泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理。宋仁杰曾于2012至2017年任职于华商基金管理有限公司,历任行业研究员、基金经理助理。2017至2018年任职于深圳东方君正资产管理有限公司,担任基金经理。2020年1月10担任日泰康景泰回报混合型证券投资基金基金经理。 | 2020-01-10 |
黄钟 | 本基金基金经理 | 13 | 4.8 | 黄钟先生:经济学硕士,2013年7月加入泰康资产,历任信用评估部信用评估研究高级经理、信用评估研究总监、公募事业部固定收益研究总监、基金经理助理,现任公募事业部固定收益投资总监,2019年9月23日-2023年6月9日担任泰康安悦纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年1月6日至今担任泰康景泰回报混合型证券投资基金基金经理,2021年6月17日至今担任泰康安泽中短债债券型证券投资基金基金经理。2011至2013年曾任中债资信评估有限责任公司评级分析师。2021年12月14日担任泰康鼎泰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年6月9日担任泰康颐享混合型证券投资基金基金经理。 | 2020-01-06 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
宏观经济方面,二季度延续了弱势运行、结构分化的特征。出口延续偏高景气,工业生产继续有韧性,但需求侧的表现偏弱,居民部门的边际储蓄倾向有继续抬升的迹象。二季度宏观一大新增变化是,M2和社融等金融指标快速下行,既反映了禁止手动补息等金融挤水分政策的影响,又是有效需求不足的体现。政策有所发力,效果仍有待观察,改变当前局面的难度较大。 债券市场方面,收益率继续震荡下行,长端债券均有亮眼表现。央行多次引导长端利率预期,一定程度上减缓了利率下行的节奏;但在经济需求不足、地产等政策效果不大、货币政策宽松预期较强的背景下,利率呈现较强的下行趋势。风险资产表现不佳、广义信用债供给偏少而需求较为旺盛等因素,则加强了这一趋势。 权益市场方面,2024年2季度整体震荡、先上后下。从大盘指数整体表现上来看,2季度上证指数下跌2.43%,沪深300下跌2.14%,创业板指下跌7.41%,恒生综合指数上涨6.81%,恒生科技上涨2.21%。申万一级行业表现来看,银行、公用事业、电子、煤炭、交通运输等顺周期行业表现较好,传媒、商贸零售、社会服务、计算机等偏成长类行业下跌较多。 固收投资策略上,在严格防范信用风险的前提下,密切跟踪中微观行业和个体的变化,获取超额收益,在利率债方面,根据资金、估值、供需、宏观经济积极调整久期水平,获取资本利得和波段收益。在市场行情波动较大的环境下,重点挖掘转债的机会,为组合贡献收益。 权益投资方面,本基金一直立足于高质量发展的新常态,寻找真正具有长期竞争力,能受益于中国经济高质量发展的行业和优质公司。二季度本基金维持较为稳定的持仓结构,仍然重点在高股息、医药、消费、出口等方向或行业进行了配置。我们将继续坚持以获取稳健的相对收益为目标,配置上维持行业相对均衡,个股适度集中,继续看好具有垄断地位,现金流好,分红率较高的优质企业。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
宏观经济方面,一季度体现了经济转型的特征。传统部门的代表如地产继续处于调整周期,基建则延续了宏观增速尚可但微观化债承压的特征。但出口部门受益于外需总体景气度较好,制造业PMI在3月份也回到50上方。消费则呈现出春节期间偏强、春节过后一般的特征,持续性有待观察。 债券市场方面,收益率震荡下行,超长端债券表现亮眼。一季度债券供给偏少、而配置盘的刚性配置需求陆续释放,叠加交易盘脉冲式买入,导致总体上供需关系较为有利。此外,一季度传统周期部门的基本面偏弱,融资需求一般,也为利率的震荡下行提供了土壤。资金利率总体围绕政策利率波动,资金的波动性下降也形成利好。 固收投资策略上,信用债方面,在严格防范信用风险的前提下,密切跟踪中微观行业和个体的变化,获取票息价值和资本利得,在利率债方面,根据资金、估值、供需、宏观经济积极调整久期水平,获取波段收益。根据转债估值和股票市场行情判断,参与转债的波段操作,积极获取个券收益,为组合贡献收益。 权益市场表现来看,一季度由于市场预期和流动性等因素,A股出现比较大的波动,上证指数上涨2.23%;各行业分化较大,银行、石油石化、煤炭等行业涨幅居前,医药、计算机、电子等行业跌幅居前。 本基金未来将立足高质量发展的新常态,寻找真正具有长期竞争力,能受益于中国经济高质量增长和行业发展趋势的优质公司。一季度本基金维持较为稳定的持仓结构,仍然重点在高股息、消费、医药、出口、有色等方向或行业进行了配置。我们将继续坚持以获取稳健的相对收益为目标,行业相对均衡,个股适度集中,继续看好具有垄断地位,现金流好,分红率较高的优质企业。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
宏观经济方面,2023年由于政策的转变,前几年的部分积压需求得到释放,年初经济出现明显复苏,一季度经济强于预期,二季度经济开始有所回落,下半年地产和消费略低于预期。政策来看,全年经济政策保持一定的定力,依然继续坚持高质量发展。 债券市场方面,2023年利率走出了“N”字型,利率在一季度窄幅震荡、二季度到8月份前后明显下行,与经济运行的节奏基本一致。9-11月由于资金制约、特别国债增发等因素,利率出现一定调整,但12月的提前配置行情又重新带来利率下行。 权益市场方面,2023年全年市场先涨后跌,整体震荡下跌。从大盘和板块上来看,全年上证综指跌3.70%,沪深300下跌11.38%,创业板指下跌19.41%。板块间波动较大,其中,传媒、通信、计算机、电子和汽车等上涨较多,美容护理、电力设备、商贸零售、房地产等下跌较多。 投资策略上,在利率债方面,根据资金、估值、供需、宏观经济积极调整久期水平,获取波段收益;在信用债方面,既严格防范信用风险,又密切跟踪中微观行业和个体的变化,为组合贡献较好的底仓收益和资本利得。根据转债估值和股票市场行情判断,积极参与转债的波段操作,为组合贡献收益。 权益投资方面,我们坚持以获取稳健的相对收益为目标,行业均衡,个股适度集中,继续看好具有垄断地位,现金流好,分红率较高的优质企业。在具体的板块上,2023年我们看好并持有部分高股息资产。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
宏观经济方面,三季度宏观经济总体处于偏弱运行的底部区域,但出现了一些企稳的迹象。尽管地产政策有所放松,但地产部门表现仍然疲弱。与此同时,出口在极低增速的背景下出现了一定反弹,PPI、工业名义库存、企业利润也从低位出现了小幅改善,PMI在9月份也回升到50上方。 债券市场方面,利率运行节奏基本上与基本面节奏一致。7月份由于经济数据仍在下滑通道,利率继续下行;8月开始稳增长政策不断出台,经济低位企稳的迹象陆续出现,利率有所反弹。此外,流动性环境也在9月份有所变化,资金利率回到政策利率上方运行,给债券特别是短端品种带来制约。 权益市场方面,进入三季度,经济增长趋弱,逆周期调节持续,信用政策持续宽松,货币整体合理充裕,财政政策持续,房地产出口消费趋弱,国际环境变化较多,中美是有管控的竞争,市场虽然在7月有短暂上涨但整体偏弱。从大盘和板块上来看,三季度上证综指下跌2.86%,沪深300下跌3.98%,创业板指下跌9.53%。板块间波动较大,其中,煤炭、银行、非银和石油石化有上涨,传媒、计算机、电力设备等下跌较多。从估值情况来看,截止2023年9月30日,万得全A等权指数PE-TTM估值处于近十年40%分位数,PB处于20%分位数。考虑到盈利能力处于历史相对底部,目前市场估值处于有性价比的阶段。 固收投资策略上,在利率债方面,根据市场形势积极适度调节仓位和久期;在信用债方面,严格防范信用风险,密切跟踪中微观行业和个体的变化,对个券进行深入研究,积极规避尾部风险。 权益投资方面,我们坚持以获取稳健的相对收益为目标,行业均衡,个股适度集中,主要看好的方向维持年初时的判断:一是高股息方向,二是疫后场景复苏,三是新一届政府支持的方向。考虑到市场不断修正经济增速预期,我们继续看好高股息方向的资产。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024年,宏观经济实际增速可能震荡筑底,力保GDP目标实现,但名义GDP的压力或将持续较大,改善通胀预期和微观主体盈利的挑战较大。居民部门面临着资产负债表需要修复的约束,房地产和消费信心都需要提振。政策在2024年将继续扮演较为关键的角色。 对于2024年债券市场,预计利率震荡下行的趋势没有改变。基本面和风险偏好对长端利率形成支撑;短端则关键看资金面的制约能否打开,随着中美货币政策周期从收敛走向同步,我们预计资金的制约有望逐步缓解。机构的负债成本在历史上对利率的下限形成约束,不过未来负债成本的引导下行也是大势所趋。 权益市场历经过去几年及2024年初的调整,整体具备较高的性价比;但经济复苏,投资者信心,市场风险偏好等方面的修复还需要一段时间,我们将密切关注政策及经济景气度等方面的变化。 固收投资上,我们将紧密跟踪经济和市场的动态变化,力争把握机会、规避风险,为基金持有人取得较好回报。 权益投资方面,本基金未来将立足高质量发展的新常态,寻找真正具有长期竞争力,能受益于中国经济高质量增长和行业发展趋势的优质公司。我们坚持以获取稳健的相对收益为目标,行业均衡,个股适度集中,继续看好具有垄断地位,现金流好,分红率较高的优质企业。在具体的板块上,2024年我们继续看好高股息,并在市场调整过程中寻找低估的成长股。