同泰竞争优势混合C(008998) - 基金经理

2024年二季度，A股市场整体是下跌的。其中，上证指数二季度下跌2.43%，创业板和科创50分别下跌7.41%、6.64%。总体来看，二季度大盘蓝筹股延续一季度表现，明显强于中小盘股。 本基金在2024年二季度主要持仓集中于军工、机械、半导体等方向，由于军工板块订单下达进度低于此前预期，所以相较于一季度，对军工板块进行了一定程度减仓，同时也伴随着一些事件驱动做了一些板块内部的轮动。此外，兑现了部分核电设备等机械板块标的，并对部分消费相关的个股进行了减仓，仓位维持在8成以上。 展望后市，当前市场预期已经足够悲观，并且悲观情绪已经在股价里得到了相对充分的反应。随着下半年经济活动的进一步复苏，市场情绪的逐步乐观会带来新的增量资金，流动性的合理充裕态势还是会持续。所以，经济向上+流动性持续宽松的背景下，对市场并不悲观。 板块选择方面，看好机械、军工等先进制造板块，同时也会关注基本面向上、同时具备国产替代空间的半导体相关板块。在任何市场环境下，选择业绩好、估值低的优质公司进行投资永远是不会错的策略，选择好的公司进行持有，毕竟拉长时间来看，市场是有效的。

2024年一季度，A股市场先抑后扬，主要指数涨跌互现。其中，上证50指数表现最强，一季度累计上涨3.82%，上证指数一季度收涨2.23%，创业板和科创50分别下跌3.87%、10.48%。总体来看，一季度大盘蓝筹股明显强于中小盘股。 在一季度这种流动性主导行情的背景之下，股价表现与个股基本面有时候并不强相关，很多个股暴跌又暴涨，波动较大。本基金在2024年一季度主要持仓集中于军工、机械、半导体等方向，由于军工板块订单下达进度低于此前预期，所以相较于上一季度，对军工板块进行了一定程度减仓。仓位维持9成左右。 展望后市，随着经济活动的进一步复苏，市场情绪大概率会乐观起来，流动性的合理充裕态势还是会持续。所以，经济向上+流动性持续宽松的背景下，对市场并不悲观。在任何市场环境下，选择业绩好、估值低的优质公司进行投资永远是不会错的策略，选择好的公司进行持有，毕竟拉长时间来看，市场是有效的。在当前市场环境下，看好机械、军工等先进制造板块，同时也会关注基本面向上的半导体相关板块。

纵观2023年，A股主要股指多数收跌，其中沪指全年下跌3.7%，收在3000点下方。创业板指全年下跌19.41%，跌幅居首，上证50、沪深300指数年线3连阴。北证50指数四季度大幅走高，全年上涨14.92%。风格上看，50亿市值以下的微盘股表现占优，且优势明显。 对于同泰竞争优势，2023年未参与偏题材类的投资，但也错过了AI的产业浪潮给A股公司带来的投资机会，虽然绝大多数都是炒作，但不可否认的是以光模块典型代表的板块，是真实受益于此次浪潮的，复盘来看，还是非常遗憾。本基金在2023年四季度主要持仓集中于军工、机械、半导体等方向，仓位维持9成左右，相较于三季度，汽车、半导体仓位有所降低，增加了军工相关板块的配置。

三季度，7月上旬市场以震荡和调整为主，但是7月后半月由于中央经济工作会议关于地产和经济的表述发生了较大变化，同时，城中村改造等地产相关政策开始出台，上证指数和沪深300在金融、地产带动下出现了较为明显的反弹。而成长板块由于存量市场并未反弹，创业板指数走平。进入8月后，市场主要还是以调整为主，个别指数和板块调整幅度还是比较大的。9月市场回吐了8月出政策以后反弹的很多成果，交易量也创下了极低的水平，一度跌破6000亿，市场表现较为悲观。 对于同泰竞争优势，三季度主要持仓仍集中于汽车、军工、机械、半导体等方向，仓位维持9成左右，相较于二季度，新能源仓位有所降低，新增了半导体、军工相关板块的配置。展望后市，随着经济活动的进一步复苏，市场情绪大概率会乐观起来，整体的流动性的合理充裕态势还是会持续。所以，经济向上+流动性持续宽松的背景下，整体对市场并不悲观。 10月份会进入业绩预告期，市场可能要进入看业绩的阶段，在任何市场环境下，选择业绩好、估值低的优质公司进行投资永远是不会错的策略。因为主题投资的过度表现，优质成长股当前真的处于遍地黄金阶段，选择好的公司进行持有，毕竟拉长时间来看，市场是有效的。在此市场环境下，依然看好业绩有支撑的新能源、军工、机械等先进制造板块，同时也会关注基本面可能拐点临近且处于低位的半导体相关板块。