淳厚稳悦A(010258) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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祁洁萍 | 2021-06-03 | 2022-07-04 | 1年1个月任职表现 | 1.60% | -- | 1.74% | -- |
江文军 | 2022-02-09 | -- | 2年6个月任职表现 | 3.21% | -- | 8.42% | 58.22% |
张蕊 | 2022-11-07 | -- | 1年9个月任职表现 | 3.12% | -- | 5.72% | 58.22% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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江文军 | 基金经理 | 9 | 4 | 江文军先生:现任淳厚基金专户投资部投资经理。上海财经大学硕士,曾任永赢基金固定收益投资部研究员、固定收益专户投资经理。2020年9月10日担任淳厚安裕87个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年9月10日担任淳厚稳鑫债券型证券投资基金基金经理。2020年9月10日至2023年1月17日担任淳厚稳惠债券型证券投资基金基金经理。2020年9月10日起担任淳厚中短债债券型证券投资基金基金经理。2020年12月24日起担任淳厚安心87个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年12月24日至2022年9月7日任淳厚稳嘉债券型证券投资基金基金经理。2021年12月17日起担任淳厚稳宁6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2022年2月9日起任淳厚稳悦债券型证券投资基金基金经理。2023年7月26日起任淳厚利加混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-02-09 |
张蕊 | 基金经理 | 14 | 1.8 | 张蕊女士:中国,上海财经大学工商管理硕士。曾任东方财富证券股份有限公司投资主办、中山农村商业银行股份有限公司投资经理。现任淳厚基金管理有限公司固定收益投资部基金经理。2022年10月26日任淳厚稳荣一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2022年11月7日任淳厚稳惠债券型证券投资基金基金经理、淳厚稳悦债券型证券投资基金基金经理、淳厚稳嘉债券型证券投资基金基金经理。2022年12月27日任淳厚瑞和债券型证券投资基金基金经理。 | 2022-11-07 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年,债券收益率整体震荡下行,30年期国债活跃券下行约40BP、10年期国债活跃券下行约32BP、1年期国债活跃券下行约49BP。期间债市围绕基本面偏慢修复、资金面宽松、LPR调降、禁止手工补息、债市供给及央行提示长券风险等进行博弈。具体看:1月-2月:在基本面偏慢修复、资金面宽松、LPR调降、债市供给边际减少等共同作用下,债市收益率下行明显,其中超长利率债和短端利率债下行幅度更大。信用债也受化债及供给减少,收益率下行明显,弱资质信用债更受益。3月:基本面数据好于预期,叠加市场对债市供给担忧,债市收益率先上行,随后两会期间央行表示后续仍然有降准空间,季末资金面好于预期,债市收益率调头转下行,整体看仍以下行为主。4月初-4月23日:受贸易数据、金融数据及通胀数据均不及预期,且资金面较为宽松,债券供给偏慢,央行首提关注长债利率风险等影响,债券收益率大多震荡下行,但5年、7年现券较长券下行更多。在监管禁止手工补息利好的催化下,各期限收益率在4月23日首次触及相对低点。4月23日-5月中上旬:央行再次强调长债利率风险,叠加地产政策优化预期、权益市场不断走强等影响,债券收益率大幅上行,其中短券在上行幅度和上行时间上均表现优于央行关注的长券。5月中上旬-6月末:央行在多场合屡次提及长债利率风险,但边际效果递减,债市回归交易基本面。在基本面数据显示经济修复动能减弱,地产新政不及预期,债券供给未集中上量及资金面均衡宽松下,各期限收益率震荡下行。至6月末,30年、10年国债期货均创历史新高,除央行关注的长券外,短券收益率均再创年内新低。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度,债券收益率整体震荡下行。具体看:1月-2月,在基本面偏慢修复、资金面宽松、LPR调降、债市供给边际减少等共同作用下,债市收益率下行明显,其中超长利率债和短端利率债下行幅度更大。信用债也受化债及供给减少,收益率下行明显,弱资质信用债更受益。3月,债市利率均处于历史低位,一方面两会期间央行表示后续仍然有降准空间,另一方面基本面数据好于预期,叠加市场对债市供给担忧,债市震荡,但季末资金面好于预期,收益率仍下行为主。整体看,30年期国债活跃券23附息国债23合计下行38BP、10年期国债活跃券23附息国债26合计下行23BP。展望二季度,债市收益率风险与机会并存。央行提示关注长端利率变化,即包括提示经济上行会带来长端利率上行风险,也包括需防止利率出现过快、过度上行进而影响债市出现负反馈风险及影响政府债券发行。预计央行仍将对冲债券供给增大的影响,在海外经济韧性超预期下,降准或仍有可能。关注后续政治局会议以及特别国债发行安排。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年债市呈“M”型震荡走势,分阶段看具体表现如下:(1)1月-2月:信贷开门红,国内生产、需求修复较快,房地产市场也出现回暖信号,10年国债收益率一度上升至年内高点2.93%,后高位震荡。(2)3月-8月中上旬:两会定调5%的GDP增速目标降低了对经济强刺激的预期,弱预期弱现实成为主流共识,叠加超预期的降准降息,债市走出“牛陡”行情,10Y国债收益率最低下行至2.54%。(3)8月中下旬-11月:降息利好落地引发止盈盘,刺激地产政策和活跃资本市场政策超预期密集出台,叠加债市供给加大、稳汇率及防资金空转等导致资金面边际收紧,债市迎来阶段性调整,债市进入“熊平”阶段,10Y国债收益率升至在2.72%附近后震荡。(4)12月:PMI不及预期,政治局会议、中央经济工作会议先后召开,政策层对市场的影响逐步降低,配置机构年末抢配,公开市场呵护跨年资金,存款利率下调打开货币政策想象空间等,债券收益率大幅下行,债市进入“牛平”阶段,10年期国债收益率收于2.55%附近。全年看,利率债年末收益率基本均收于年内的最低点,而信用债受益城投化债,信用债收益率表现更优于利率债,债券基金是较好的资产配置工具。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度,市场围绕稳增长政策、降息降准预期和资金面展开博弈。在政策出台节奏偏慢,资金面宽松及央行超预期降息下,债市收益率先震荡下行。后随着各项稳增长政策密集落地,经济有所筑底企稳,叠加资金面边际收紧,债市收益率震荡上行。具体看,第一阶段:7月24日政治局会议前,资金面宽松,10年国债(230012)收益率一度突破当时1年期MLF政策利率下探至2.593%。随政治局会议表述超预期,10年国债(230012)收益率迅速上行至2.6625%后,窄幅盘整至8月上旬。但稳增长政策出台节奏弱于预期,市场对降准降息预期上升,并随央行超预期降息落地,10年国债(230012)收益率一路下行至2.539%。 第二阶段:自8月中旬,降息利好落地引发止盈盘,刺激地产政策和活跃资本市场政策超预期密集出台,叠加资金面边际收紧,10年国债(230012)收益率一路震荡上行,9月末最高至2.7132%。整体看,三季度10年国债(230012)收益率上行约5.82BP,震荡极差约17.42BP。中长债券表现强于短债,信用债表现强于利率债。本基金在报告期内,仅配置利率债和地方债,并维持一定杠杆运作。展望四季度,稳增长政策密集落地后,政策效果开始显现,但近期数据显示地产脉冲改善后,或进入观望期,经济复苏动能仍较弱,政策效果的持续性待验证。后续政策进一步加码的预期、汇率对货币政策的掣肘及债券供给增加仍将扰动债市,若债市继续调整,考虑到总量政策仍有空间,债券具备一定的配置价值。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望三季度,国内经济处于高质量发展新阶段,新旧动能转换不会一蹴而就,经济呈现外需强于内需,生产强于消费格局,基本面仍对债市有支撑。在主要发达经济体通胀逐步回落预期和瑞士央行、欧洲央行及加拿大央行已有降息的情况下,后续出口高增长韧性的持续性待观察,同时美联储或打开降息窗口,我国货币政策制约降低,降息降准仍有可能。另外,化债带来的高息资产的稀缺以及手工补息带来的非银资金的增多也利多债市。在风险方面,地产政策或有进一步加码的可能,关注政策力度及效果。央行稳汇率和关注长券利率风险的双重目标会持续对债市影响,一方面资金面宽松或受制约,另一方面央行卖债会压制长券利率的下行,监管风险仍是制约债市收益率进一步向下的关键因素。关注政府债券供给增加叠加央行操作对流动性的边际影响。同时,关注三中全会及政治局会议后或有的超预期经济刺激政策。