银华中证5G通信主题ETF联接C(010524) - 基金经理

2024年2季度，经济运行依然延续了之前的趋势，从整体上呈现弱复苏的特征。伴随着春节效应的结束与消费进入传统淡季，我们能够看到一些与往年不同的特征：节假日消费与经济活动同比恢复良好，而非节假日期间的淡季特征则较为明显。这些特征一定程度上凸显出商务活动的复苏依旧相对落后于整体水平。海外方面，美联储降息周期比预期有所推迟，海外利率水平依旧在高位维持。在上述因素的作用下，A股市场在二季度中有所回调。　　在报告期内，我们运用自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件，将本基金的跟踪误差控制在合理水平。　　展望2024年第3季度，我们仍然维持之前的观点。我们认为经济周期的回落与经济的新旧更替正在同步发生，我们正处于这样的进程中，新的产业链条正在逐渐取代旧产业，成为国民经济的主体支柱。随着这个进程的深入，经济活动的扩张、收入水平的提升，都将是一个缓慢但持续的过程。未来一段时期，国内政策、汇率水平、海外地缘冲突等指标将是新的边际影响变量，我们也将对此进行持续的观察。

2024年1季度，伴随春节效应的展现，我们能够从更多的方面去观测经济的复苏进程。从节日期间的消费数据、人口流动数据等基础数据来看，消费的复苏，尤其是大众消费的复苏仍然在持续进行；而另一方面，节后的数据也让我们看到，商务活动的复苏也有部分向好的迹象。海外方面，美联储加息预期接近尾声，但尚未开启降息周期。在上述因素的作用下，A股市场在一季度中呈现较为明显的风格转换。　　在报告期内，我们运用自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件，将本基金的跟踪误差控制在合理水平。　　展望2024年第2季度，我们认为经济周期的回落与经济的新旧更替正在同步发生，我们正处于这样的进程中。随着这个进程的深入，经济活动的扩张、收入水平的提升，都将是一个缓慢但持续的过程。未来一段时期，国内政策、汇率水平、海外地缘冲突等指标将是新的边际影响变量，我们也将对此进行持续的观察。

我们运用自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件，将本基金的跟踪误差控制在合理水平，并取得一定的相对收益。

2023年3季度，经济运行依旧延续二季度整体态势。一方面，居民消费意愿、消费能力处于逐步复苏的通道中，这一点在暑期出行、电影票房等数据上有所体现；另一方面，商务及投资活动的整体复苏节奏依然较为缓慢，这在一定程度上与地产周期、出口需求相关。海外方面，美联储以加息压制通胀的过程仍在持续，全球需求仍处于较弱的状态。在上述因素的作用下，A股市场主要指数在三季度呈现回落。　　在报告期内，我们运用自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件，将本基金的跟踪误差控制在合理水平。　　展望2023年第4季度，海外需求、地产周期等变量的影响使经济在后疫情时代整体呈现回落态势，这也是经济自身周期的体现。我们仍然认为，从经济场景的恢复，到经济活动的扩展，再到收入水平的提升，都将是一个缓慢但可持续的过程。未来一段时期，国内政策、外需出口、海外地缘冲突等指标将是新的边际影响变量，我们也将对此进行持续的观察。