华夏能源革新股票C (013188.jj)华夏基金管理有限公司 | 成立日期 | 2021-08-04 | 总资产规模 | (2024-03-31) | 基金类型股票型当前净值2.0580元基金经理郑泽鸿管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-19.81% |
| 相关基金: | 主从基金华夏能源革新股票A | ||||
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华夏能源革新股票C(013188) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 郑泽鸿 | 2021-08-04 | -- | 2年11个月任职表现 | -19.81% | -- | -47.51% | 45.11% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 郑泽鸿 | -- | 12 | 7.1 | 郑泽鸿先生：财政部财政科学研究所经济学硕士，2012年6月加入华夏基金管理有限公司，曾任投资研究部研究员、华夏高端制造灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2018年8月31日至2020年6月12日期间)、华夏平稳增长混合型证券投资基金基金经理(2019年1月14日至2020年6月12日期间)等，现任投资研究部高级副总裁，华夏能源革新股票型证券投资基金基金经理(2017年6月7日起任职)。华夏核心制造混合型证券投资基金基金经理(2021年6月22日起任职)。华夏成长先锋一年持有期混合型证券投资基金基金经理(2021年11月16日起任职)。 | 2021-08-04 |
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度，A股市场呈现深V行情。春节前，市场惯性下跌，恐慌的情绪在春节前达到高峰，很多中小市值个股丧失流动性，市场非理性杀跌。随后在政策的大力支持下，市场深V反弹，市场逐渐找到信心。一季度上证指数上涨2.23%，深证成指下跌1.3%，创业板指数下跌3.87%。结构方面，低估值、高股息的价值蓝筹表现相对稳健。成长方向，人工智能和制造业出海反弹涨幅靠前，新能源板块也触底反弹。本基金保持了较高仓位，逐步增加了对锂电上游以及中游核心材料龙头的配置，光伏行业主要配置在辅材环节。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，A股市场表现不尽如人意，上证指数全年下跌3.7%，深证成指全年下跌13.5%，创业板指数全年下跌19.4%。分行业来看，全年表现较好的是煤炭、银行、石油石化等高分红行业，成长板块除了上半年人工智能相关板块有明显的投资机会以外，其他成长性板块表现都不太好。从新能源行业来看，2023年的新能源行业投资是很难做的，新能源行业除了年初一月份有一个小反弹之外，后面一路下跌，cs新能车指数（399976）、新能源指数（000941）全年分别下跌29.4%和36.55%。而从2021年9月份新能源行业指数见到高点以来，两年多的时间，新能源指数层面的跌幅在60%左右，很多个股跌幅在80%以上。这个下跌的幅度是触目惊心的。我们在之前的定期报告中已经提出过，新能源行业是周期成长行业，2019-2021年是新能源行业周期供需向上的三年，很多环节供不应求，价格上涨，业绩大幅增长，投资上也是新能源行业大放异彩的三年，很多相关主题基金在这三年里有很大的涨幅。然而从2021年四季度开始，新能源行业整体上进入周期供需向下的过程，很多环节供过于求，价格下跌，投资上自然表现也不好，因此我们看到了这两年多新能源指数层面60%左右的跌幅。2023年，本基金全年下跌 13.77%，虽然我们显著战胜了行业指数，但依然给投资者带来了显著的亏损，我们深表歉意。从操作上来看，本基金2023年更多布局了产业链下游的整车公司，相应减少了产业链上游的资源端和中游材料端的布局，光伏板块则主要布局了产业链的辅材环节。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度，市场整体震荡下行，上证指数、深证成指三季度单季度分别下跌2.86%、8.32%，代表成长方向的创业板指数下跌幅度较大，单季度下跌9.53%。上半年比较火的AI板块整体退潮，三季度相关个股出现较大跌幅。虽然政策对市场比较呵护，也陆续出台了降低印花税、限制股东减持等政策措施，但市场仍处于惯性下跌趋势之中。从2021年年初的高点到现在，市场已经调整了接近三年。站在短期来看，悲观者仍有很多悲观的理由。但如果放眼长期，我们有理由相信，目前的位置处于一个中长周期的底部区域。阳光底下没有新鲜事，市场也总是在从极度乐观到极度悲观的周期反复运动之中，而现在的位置，无疑是处在极度悲观的位置，中长期大的机会往往在这种时候产生，虽然我们很难判断下跌的惯性要到什么时候能够扭转，但从绝对估值和相对估值水平来判断，我们认为目前的位置距离真正的底部已经不远。从新能源行业来看，今年的新能源行业投资是很难做的，wind光伏指数、新能源车指数前三季度下跌幅度均在20%以上。我们在之前的定期报告中已经提出过，新能源行业是周期成长行业，2019-2021年是新能源行业周期供需向上的三年，很多环节供不应求，价格上涨，业绩大幅增长，投资上也是新能源行业大放异彩的三年，很多相关主题基金在这三年里有很大的涨幅。然而从2021年四季度开始，新能源行业整体上进入周期供需向下的过程，很多环节供过于求，价格下跌，投资上自然表现也不是很好，相关的主题基金也有不小的跌幅。比较欣喜的是，站在目前位置，很多环节的价格已经跌到了相对底部的位置，产能的去化也在持续进行，同时，相关龙头公司的估值也到了非常有吸引力的位置。从长周期来看，新能源行业的成长性没有任何问题，长周期的天花板还很高。我们有理由相信，等到下一轮新能源行业周期向上到来之时，新能源行业的投资也同样会大放异彩，而这一天也一定会到来。报告期内本基金保持了一贯的风格，主要仓位布局在了新能源车中下游各个环节龙头。电动车时代，国产车企弯道超车的趋势已经越来越明显，基于对国内车企在全球份额持续提升的信心，三季度组合主要增配了下游整车环节。
基金投资策略和运作分析 (2023-06-30)
23年上半年，市场整体以震荡为主。海外市场整体表现较好，随着美联储加息速度放慢，海外风险资产有一定程度上涨，纳斯达克指数上半年涨幅超过30%，领涨欧美市场。A股整体表现偏弱，上半年上证指数上涨3.65%，表现强于深成指和创业板指，深证成指上半年上涨0.1%，创业板指上半年下跌5.61%。从结构上看，上半年表现较好的是人工智能相关板块。生成式人工智能将会给社会的各行各业带来深刻变化，A股相关行业和公司也有明显涨幅。新能源方面，上半年新能源整体表现较弱，光伏、新能源车板块上半年都有一定程度跌幅。Wind 光伏指数（886023）上半年下跌10.43%，CS新能车指数（399976）上半年下跌8.99%。从周期成长角度，无论是光伏产业链还是新能源车产业链，整体产业链价格仍处于下行轨道，这也是新能源板块从22年开始调整的核心原因。但站在目前时间点，基金经理认为产业经过接近2年时间的调整，产业链价格整体已经接近底部，产业链很多环节我们都看到了仅龙头公司微利，二三线公司已经亏损的情况，这也意味着产业链整体价格再继续下跌的空间有限。而站在长周期维度，新能源行业的天花板依然很高，未来行业仍能保持较快增速，龙头公司成长的空间依然很大。因此，站在长周期角度，新能源行业目前整体的性价比已经较高。上半年，本基金延续了之前的配置思路，主要仓位集中在新能源产业链。基于对产业链上下游供给需求周期的判断，组合减持了部分供需拐点向下的子行业，相应增持了下游整车行业以及光伏产业链部分龙头公司。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
从2021年年初的高点到现在，不知不觉，市场已经熊了三年。这三年对A股的投资者来说是很难熬的。近三年公募权益类基金中位数下跌超过20%，这个放在整个A股的历史上都是比较罕见的。虽然短期来看，悲观者仍有很多悲观的理由。但如果放眼长期，我们有理由相信，目前的位置处于一个中长周期的底部区域。阳光底下没有新鲜事，市场也总是在从极度乐观到极度悲观的周期反复运动之中，而现在的位置，无疑是处在极度悲观的位置，中长期大的机会往往在这种时候产生。如果我们深入到各个行业，就能看到更多值得乐观的理由。在汽车领域，我们欣喜的看到中国已经成为汽车出口大国，在电动车时代，我们已经实现了弯道超车，国产电动车无论从技术还是产品性能都已经走在了全球前端；在半导体设备领域，虽然面临着海外的严格技术封锁，我们在很多设备领域实现了先进制程的突破，国产设备占比大幅提升；在手机领域，国内核心厂商实现了高端机的自主国产化，未来将带动国产供应链企业的崛起；锂电领域，国内龙头已经成为全球龙头，在可见的未来，很多环节也将进入到新一轮周期拐点向上的过程。这些变化都将带来这些细分行业显著的投资机会。再放眼全球，2023年海外的加息已经到末端，海外的风险资产已经提前在2023年有了比较好的表现，A股表现相对落后，但我们相信，A股市场的投资机会，只会迟到，不会缺席，我们对A股未来几年的投资收益率有信心。对于新能源，在长周期维度，我们依然十分乐观，无论是清洁能源发电占比还是全球智能电动车的渗透率，依然还有很大的提升空间，行业的天花板还很高。在中周期维度，也就是产能周期的角度，新能源产业链很多环节的产品价格已经接近底部，很多环节比如电解液、负极、光伏电池片、组件等这些环节已经出现龙头公司微利，二三线公司亏钱的情况，这种状态如果持续，必然会带来行业产能的去化，伴随需求的持续增长，下一轮供需拐点也必然会到来。基金经理认为在2024到2025年，很多环节或许将进入新一轮供需拐点向上的周期，届时，这些环节的公司盈利也将进入新一轮上升周期。股价上的表现同样值得期待。另外，除了我们一直关注的电动车、光伏、风电，我们也看到了一些新兴子领域的蓬勃发展，储能行业已经跨过0-1的发展阶段，进入到快速增长阶段。一些新技术领域比如钙钛矿、钠电池、氢能源等方向未来也具备较大的空间。具体到本基金的投资上，我们会坚持我们在新能源车、光伏板块全球优质龙头的布局，同时，在产业链环节的选择上，我们会更多布局在价格已经见底或者接近见底的环节，逐步加大对上游资源端的布局。同时也会积极寻找新的细分方向，努力为投资者在长期维度取得良好的复合回报。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
