宝盈安盛中短债债券C(013424) - 基金经理

报告期内我国宏观经济数据表现有所分化，呈现出供给强、需求弱的格局。房地产各项限购限贷政策全面放开，出口表现出较强的韧性，制造业继续保持高增长态势；但消费、基建投资表现相对较弱。报告期内，以7天利率dr007为代表的短期资金利率保持平稳，但以3M、1Y Shibor利率为代表的中长期资金利率不断下行。在配置行情的推动下，报告期内各期限债券收益率呈现不同程度的下行，收益率曲线陡峭化，其中3年期、10年期国债收益率分别下行24BP、8BP，30年期国债收益率下行3BP。　　报告期内，组合以3年期内的国债作为配置底仓，积极参与利率债交易，提高组合收益水平。

报告期内我国各项宏观经济数据有所改善，供给、需求均略好于预期。一线城市的地产政策继续优化、房地产融资协调机制逐步落地、广义财政继续扩张，出口表现出较强的韧性，制造业继续保持高增长态势。债券市场方面，1月24日央行降准0.5个百分点，释放资金1万亿；2月20日下调5年期LPR利率25BP，两次操作力度均超市场预期。报告期内，以7天利率dr007为代表的短期资金利率保持平稳，但以3M-1Y Shibor利率为代表的中长期资金利率不断下行。在年初配置行情的推动下，报告期内各期限债券收益率下行幅度较大，其中3年期、10年期国债收益率均下行25BP，30年期国债收益率下行37BP，30-10年期限利差快速压缩。　　报告期内，组合以3年期内的国债作为配置底仓，积极参与利率债交易，提高组合收益水平。

2023年一季度我国疫情防控转段，市场预期高涨，经济快速修复；二季度经济修复动能放缓，三季度政治局会议后随着稳增长政策发力经济逐步好转，四季度新一轮化债约束地方政府支出，叠加地产销售投资低位，经济再度逐月放缓。债券市场方面，央行分别于6月、8月两次下调MLF利率和OMO 7天逆回购利率；分别于3月、9月进行了0.25%的降准，并从9月开始连续超量续作1年期MLF提供长期资金，保持银行体系流动性合理充裕。报告期内3年期、10年期国债收益率跟随经济走势震荡，一季度收益率走高，位于全年高位，二季度经济动能放缓后收益率快速下行，三季度随着经济修复、地方政府债和国债供给压力加大收益率逐步反弹，四季度重新快速下行至历史低位。　　报告期内，组合以中短久期政策性金融债和国债作为配置底仓，积极参与利率债波段交易，提高组合收益水平。

报告期内，海外俄乌冲突继续升级，通胀压力缓解但呈现粘性，海外央行货币政策延续收紧。国内主要指标边际改善，国民经济恢复向好。通胀方面，主要工业品和农产品价格震荡上行后有所回落，居民消费价格基本稳定。债券市场方面，短期品种1年期国开债先下后上，三季度末收到2.26%左右，较半年末高16bp；长期品种10年期国开债先下后上，三季度末收至2.74%附近，较半年末低3bp。　　报告期内，组合以短久期利率债配置为主。