同泰新能源1年持有股票A(015145) - 基金经理

2025年一季度，本产品延续了对锂电池方向的重点配置，并取得了一定的收益。我们认为全球锂电池企业竞争格局基本稳定，同时固态电池产业也临近商业化阶段，而具身智能领域的快速发展，也将给行业带来可观增量。 固态电池有着传统锂电池无法比拟的优势。能量密度高，能提升电芯容量，满足更高能量需求；安全性好，固态电解质无泄漏风险，不易燃、耐高温；循环寿命长，可解决多种影响寿命的问题；应用温度范围宽，能承受 - 40℃到 150℃的温度。从发展阶段来看，其发展经历了从薄膜型到硫化物、聚合物等多种电解质类型的探索阶段，目前半固态电池已率先量产上车，全固态电池研发稳步推进。未来，固态电池有望成为下一代动力电池主流技术，在新能源汽车、3C 数码等领域广泛应用，市场规模将不断扩大。基于此，本产品将在固态电池产业领域持续深耕，充分挖掘相关标的的投资机会。 同时，我们也将通过对产业上下游保持合理的配置比例，并长期持有相关优质公司，努力降低波动风险，为投资者带来更好的投资体验。

回顾2024年全年，新能源板块呈现出业绩和估值的双重压制，使得本产品净值出现一定程度的回撤。但自2024年四季度以来，我们发现锂电产业的竞争格局基本稳定，同时，固态电池的技术或将有重大的突破。基于我们对细分产业的审慎评估与研究，我们对新能源主题基金的投资策略将聚焦于固态电池产业领域，并已经基本完成相关公司的配置。 固态电池技术正处于快速发展的关键节点，其能量密度优势显著，相较于传统锂电池，能量密度有望实现大幅跃升，进而显著提升新能源汽车的续航里程，为电动汽车突破续航瓶颈提供关键支撑。在安全性上，固态电解质的应用有效降低了电池热失控风险，使得电池在各种工况下都能保持稳定性能，这为其在大规模储能、航空航天等对安全性要求严苛的领域拓展应用奠定了坚实基础。随着各国对新能源产业的政策支持力度不断加大，以及全球汽车产业电动化转型的加速，包括未来具身智能的兴起，固态电池市场需求正呈现爆发式增长，预计未来数年行业将维持高速增长态势，产业前景极为广阔。 我们的投研团队将深度挖掘固态电池产业链上的优质投资机会，从上游的关键原材料研发生产企业，到中游掌握核心技术的电池制造厂商，再到下游积极应用固态电池技术的汽车及储能设备制造商，全方位筛选具有领先技术、强大创新能力和良好市场前景的企业进行投资，旨在为投资者创造丰厚回报。

整个三季度，刨除9月的最后一周，市场一直处在下跌趋势当中。9月24日，各金融部门开始释放了相对正面的积极信号，无论是针对股市还是房市，A股市场出现了重大转折，三季度最后一周，各大指数反弹较大。第三季度上证指数上涨12%，创业板指上涨幅度接近30%，深证成指涨幅超19%。对于同泰新能源这只主题基金，主要聚焦于基金合同所准允投资的行业，主要持仓集中于电网设备、锂电池、光伏、新能源车零部件等方向，仓位维持9成左右，中间做了一些板块内部的轮动和个股的加减仓交易。与二季度相比，较大的变化是增加了光伏板块的配置，并降低了核电设备的比重。

2024年上半年，上证指数涨跌幅为-0.25%，但整体波动较大，期间呈现下跌后涨再跌的走势。结构上，也呈现较明显的分化，大盘蓝筹股表现明显强于中小盘股；行业上看，公用事业类、出口相关的行业（算力、电网设备等）表现明显更优。 对于同泰新能源这只主题基金，主要聚焦于基金合同所准允投资的行业，主要持仓集中于电网设备、锂电池、核电、海上风电、新能源车零部件等方向，仓位维持9成左右，中间做了一些板块内部的轮动和个股的加减仓交易。