广发中证上海环交所碳中和ETF发起式联接A(016897) - 基金经理

2024年第2季度，A股市场指数出现小幅下跌，代表全市场平均走势的中证全指全收益指数下跌5.25%。从市值规模和风格两个维度来看，大小市值指数之间季度收益表现差异较大，成长和价值指数之间收益表现差异亦较大。从规模指数表现来看，代表大市值股票群体的沪深300全收益指数微跌1.01%，代表小市值股票群体的国证2000全收益指数下跌11.02%，大市值指数明显强于小市值指数；从风格指数表现来看，价值风格与成长风格指数的区间收益率差异也较大，国证成长全收益指数下跌5.0%，国证价值全收益指数上涨3.11%，明显跑赢整体市场平均指数。本季度中证全指日均换手率为1.13%，市场交易活跃度较上一季度略有下降。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。本基金的标的指数是中证上海环交所碳中和指数，该指数是从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。本季度中证上海环交所碳中和指数下跌3.84%。本季度由于与碳中和相关的各个板块表现都相对较强，而且样本股票以价值股为主，基于本季度市场的差异化表现有利于大市值和价值风格股票，从而导致中证上海环交所碳中和指数整体表现强于代表A股整体市场情况的中证全指指数。指数样本股票的日均换手率与上季持平，但仍然低于整体市场换手率，表明投资者对该指数的关注度一般。在基金投资运作方面，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，本基金在报告期内交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。

2024年第1季度，A股市场整体出现小幅下跌，代表全市场平均走势的中证全指全收益指数下跌2.51%。从市值规模和风格两个维度来看，大小市值指数之间季度收益表现差异相对较大，成长和价值指数之间收益表现差异亦相对较大。从规模指数表现来看，代表大市值股票群体的沪深300全收益指数上涨3.10%，代表小市值股票群体的国证2000全收益指数下跌8.81%，大市值指数表现明显强于小市值指数；从风格指数表现来看，国证成长全收益指数下跌2.70%，国证价值全收益指数则上涨8.30%，明显跑赢代表整体市场平均表现的中证全指指数。本季度中证全指日均换手率为1.22%，代表市场交易活跃度较上一季度略有回升。本基金的标的指数是中证上海环交所碳中和指数，该指数从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。1季度，中证上海环交所碳中和指数上涨6.05%。本季度由于与碳中和相关的各个板块表现都相对较强，而且样本股票以价值股为主，基于本季度市场的差异化表现有利于大市值和价值风格股票，从而导致中证上海环交所碳中和指数整体表现明显强于整体市场。指数样本股票的日均换手率较上季度有所上升，但仍然低于整体市场换手率，表明投资者对该指数的关注度有所提高。在基金投资运作方面，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，本基金在报告期内交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。

2023年度，A股市场出现小幅下跌，代表全市场平均走势的中证全指全收益指数下跌5.34%。从市值规模和风格两个维度来看，大小市值指数之间年度收益表现差异相对较大，而成长和价值指数之间收益表现差异更大。从规模指数表现来看，代表大市值股票群体的沪深300全收益指数下跌9.14%，代表小市值股票群体的国证2000全收益指数微跌0.21%，小市值指数较大市值指数相对抗跌；从风格指数表现来看，价值风格与成长风格指数区间收益率相差很大，国证成长全收益指数下跌17.62%，国证价值全收益指数上涨1.83%。本年度中证全指日均换手率为1.05%，市场交易活跃度较上一年度略有下降。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。本基金的标的指数是中证上海环交所碳中和指数，该指数是从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。2023年度，中证上海环交所碳中和指数下跌18.7%。碳中和指数构成行业股票权重占比最高的四个行业，包括电力设备、有色金属、公用事业以及建筑材料，其中电力设备和建筑材料行业出现大幅下跌，导致2023年度中证上海环交所碳中和指数整体表现弱于整体市场。指数样本股票的日均换手率较上一年度相仿，明显低于整体市场换手率，仅为市场平均换手率的一半左右，表明投资者对该指数的关注度较低。在基金投资运作方面，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，本基金在报告期内交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证上海环交所碳中和ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，将基金的跟踪误差尽量控制在较小范围内。报告期内，中证上海环交所碳中和指数下跌8.38%。3季度，碳中和相关的各个板块表现都相对较弱。就基本面而言，光伏需求依然旺盛，国家能源局数据显示，2023年1-8月国内光伏新增装机规模为113.16GW，其中8月份新增规模为16GW，1-7月装机已超去年全年。然而，市场对于2024年增速的担忧仍然存在，因此光伏板块的估值受到压制。锂电产业链扩张放缓，各环节盈利趋于合理，从中期的角度看，目前板块盈利不存在泡沫。1-8月风电新增装机28.92GW，同比增长14.8%。8月水电出力同环比改善。就估值而言，当前板块动态市盈率低于17倍，投资者可以关注板块的阶段性投资机会。中证上海环交所碳中和指数从沪深市场中选取100只业务涉及清洁能源、储能等深度低碳领域以及高碳排放行业中减排潜力较大的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。