广发富信优选六个月持有混合（FOF）C(016990) - 基金经理

2024上半年权益市场震荡调整，板块间表现分化，周期、红利表现较强，制造、消费表现偏弱，整体大盘优于小盘，价值优于成长。年初市场情绪较为低迷，市场波动较大，微盘股出现流动性杀跌，沪深300指数成分股等核心资产相对坚挺。春节前后在政策呵护下市场情绪修复，开启一轮反弹并持续到5月中旬，前期跌幅较大的小盘和成长板块反弹幅度领先。随后在政策利好兑现、美联储降息预期反复等因素的影响下，市场风险偏好再度回落，成交量下降，前期表现强势的红利板块也出现一定程度的补跌。债市上半年在国内基本面弱复苏、货币政策较为宽松、机构配置需求旺盛等因素的影响下延续上涨趋势，长端波动率大于短端，年初长端收益率下行速度较快，此后随着央行多次提示利率风险，长端收益率经历几次调整，但整体表现仍较为强劲。报告期内，本基金综合考虑各类资产中长期的收益风险、胜率赔率等因素，动态调整各类资产的配置比例。二季度在市场反弹之后，本基金略减持部分权益基金，权益仓位略有下降但仍然维持中等偏高，因为市场回调后估值重回较低区间，中长期配置价值依然较好。本基金行业配置较为均衡，通过基金组合配置降低单一持仓的风险，通过承担一定的短期市场波动风险，力争把握权益市场的中长期配置机会。在标的选择上，通过定量与定性相结合的方法进行多方位比较与挖掘，精选优质基金进行配置。

2024年一季度权益市场波动较大。年初市场情绪整体较为低迷，风险偏好处在历史低位，红利板块表现较好，成长板块表现较弱。随后微盘股出现流动性杀跌，引发市场恐慌情绪，沪深300指数等核心资产相对坚挺，为市场提供了一定的支撑，整体看小盘跌幅大于大盘，成长跌幅大于价值。春节前后，股市情绪得到明显提振，中证500指数、双创指数、中证1000指数、中证2000指数等先后开启反弹，前期跌幅较大的成长板块反弹力度领先，市场情绪有所恢复。债市方面，在市场风险偏好较低和货币政策较为宽松的影响下，债市继续走强，但3月份开始波动有所加大。报告期内权益市场经历下跌后反弹，板块波动较大。目前市场前期风险释放较为充分，本基金整体保持较高的仓位运作，对各类资产的收益风险、胜率赔率等进行比较，动态调整各板块的配置比例。目前组合权益配置风格较为均衡，在高股息板块和成长板块上均有配置，行业分布较为分散。在标的选择上，通过定量与定性相结合的方法进行多方位比较与挖掘，精选各类型基金中的优势选手，并根据市场情况动态调整。

2023年权益市场波动较大，国内主要宽基指数多数下跌。一季度随着国内疫后修复以及经济活动复苏，主要经济数据呈现企稳回升态势，市场对全年经济复苏的预期较高，北向资金大幅净流入，市场整体上行。二季度以来，宏观经济数据复苏斜率趋缓，市场风险偏好有所下行，同时美联储继续加息，中美利差进一步拉大，北向资金转为持续净流出，带动A股和港股在下半年出现较大幅度的调整。从风格来看，全年小盘风格跑赢大盘风格，价值风格跑赢成长风格，TMT板块走出阶段性行情，高股息资产相对抗跌。债市在经济弱复苏和货币政策合理宽裕的环境下整体表现较好，十年期国债收益率下行，期限利差和信用利差收窄。报告期内权益市场走势偏弱，整体波动较大。2023年年初市场受北向流入影响上涨，本基金积极把握年初的市场机会，后续市场进入调整期，本基金配置层面趋向于均衡，提升防守性资产配比，增加红利资产。下半年市场进一步回调，成长资产回调幅度较大，配置价值进一步提升，因此组合亦有进行配置。在基金选择上，本基金通过定量与定性相结合的方法对基金进行比较筛选，覆盖红利周期、科技制造、医药消费等板块，分散配置有利于平滑一部分组合波动。

三季度市场走势偏弱，其中成长板块回调幅度明显。7月份高层会议召开后，市场短期预期较为乐观，北向资金流入，非银金融、房地产等板块出现拉升。进入8月份之后，市场预期减弱，市场再度对中长期负面因素担忧，市场情绪触及低点；同时8月份北向资金持续净流出，创下有史以来最大单月净流出额。随后，涉及房地产、居民消费、资本市场等领域的稳增长政策密集落地，在政策的支持下，9月份披露的金融和经济数据迎来边际改善，周期、医药等板块小幅反弹。三季度，在市场避险情绪和央行降准降息等货币政策的支持下，债市延续上半年的上涨趋势，但从8月中旬开始，稳增长政策的密集落地，经济向好预期升温，导致债市出现一定程度的调整。报告期内市场震荡下行，板块波动较大。本基金在控制风险的基础上，从胜率和赔率的角度出发，对各类资产的配置性价比进行比较，灵活调整资产配置比例以适应市场变化。目前本基金整体持仓风格偏均衡，行业和板块较为分散，覆盖金融周期、消费医药、科技制造等板块，通过定量与定性相结合的方法进行多方位比较与挖掘，精选各个板块中具备中长期超额收益能力的基金进行组合配置，力争获取中长期超额收益。