财通资管中证1000指数增强A(019402) - 基金经理

回顾2024年二季度，港股迎来较大反弹，恒生国企指数上涨8.97%，A股主要宽基指数未延续春节后的反弹走势，上证50指数、沪深300指数、中证500指数和中证1000指数均以收跌结束，中证1000指数下跌10.02%，红利、质量类风格占优，银行、采掘、公用事业等行业板块占优。宏观方面， 5月PMI再次回落至枯荣线以下；信贷、社融规模均超季节性走弱，结构延续欠佳； CPI低位走平，PPI仍然同比负增等等，需求不足仍是目前核心矛盾。具体到货币端，宽松还是大方向，大概率还会降准降息。在流动性宽松的宏观环境下，小盘风格容易相对大盘风格实现超额收益。而海外方面，美联储6月会议如期维持利率不变，因美国经济韧性今年预期降息次数回落。在此背景环境下，外资流入A股资金量会比较有限，有其支撑的今年大市值行情也有可能持续性反复，短期内有可能迎来大小盘风格切换。展望2024年三季度，当前资产价格已经很大程度计价了对经济可能不及市场预期的因素，中证1000指数相比于沪深300指数和中证500指数，新兴成长行业比例更高，从申万一级行业分布来看，中证1000指数前五大重仓行业分布为医药生物、电子、计算机、电力设备、基础化工。在经历全市场缩量加速探底之后，代表专精特新的中小企业有望迎来政策呵护，在宽基指数底部区域可以通过定投或网格交易等方式避免追涨杀跌。