华夏中证全指运输ETF发起式联接C(019405) - 基金经理

本基金跟踪的标的指数为中证全指运输指数，基金业绩比较基准为：中证全指运输指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证全指运输指数主要反映中证运输行业各子板块相关的上市公司整体运行情况，主要包含物流、公路、港口、航空、航运等相关板块的上市公司。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证全指运输交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证全指运输指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济整体平稳运行：总体来看，三季度经济增长动能延续了二季度以来的放缓态势，背后主要是在房地产行业持续调整背景下，以居民消费、民间投资为代表的经济内生增长动能偏弱。从具体经济数据来看，8月最新制造业PMI降至49.1%，连续4月处于收缩区间。政策方面，国务院新闻办公室于9月24日举行新闻发布会，会上央行行长提出进一步降低存量房贷利率和房贷最低首付比例，同时要创设新的货币政策工具来支持股票市场稳定发展等一系列利好措施，有利于提振市场情绪。美国方面，美联储最新议息会议上，正式宣布降息50bp，此前市场较多预期本次降息为25bp，略微超出市场预期。市场层面，权益市场整体呈现震荡下行走势：7月以来，权益市场整体跌多涨少，市场情绪面较二季度再度下行，整体成交量进一步下滑，市场呈现下行走势。9月下旬，受到降存量房贷等一系列利好政策影响，市场顺势反弹。分板块而言，三季度非银金融、银行、综合金融、家电等防御型板块整体表现较优，农林牧渔、建材、石油石化等板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证全指运输指数，基金业绩比较基准为：中证全指运输指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证全指运输指数主要反映中证运输行业各子板块相关的上市公司整体运行情况，主要包含物流、公路、港口、航空、航运等相关板块的上市公司。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证全指运输交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证全指运输指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济整体平稳运行：上半年GDP同比增长5%，其中一季度增长5.3%，二季度增长4.7%，整体符合预期。从细分项上面来看，进出口数据较为强劲，但企业融资需求端略有不足。总体来看，4月进出口同比增速转正，企业出口意愿强烈，在投资和消费相对疲软的背景下进出口贸易成了经济增长强有力支撑。4月信贷数据和M1走弱，体现出当前整体需求端较为疲软。政策方面，二季度房地产市场再度迎来“组合拳”：降低首付门槛和贷款利率，多管齐下去库存。美国方面，美联储最新议息会议上，目标利率继续维持不变，但加拿大央行于6月初宣布降息25bp，为四年来首次。随着加拿大央行打响G7降息第一枪，全球央行货币政策转向大潮已经声势渐起。市场层面，权益市场整体呈现宽幅震荡走势：2月5日前，市场主要呈现出单边下跌走势，尤其是1月底至2月初期间，市场情绪一度到达冰点；2月6日以来，随着大资金进场，市场终于企稳回升，情绪层面彻底修复；5月中下旬之后，市场表现再度低迷，成交量逐步萎缩，市场再度迎来调整行情。从市值上看，上半年上证50，沪深300等大盘指数表现相对强势，录得正收益；而中证1000，中证2000等中小盘指数表现相对较差。分板块而言，上半年银行、煤炭、石油石化等防御性板块表现最优，旅游、计算机、商贸零售等板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证全指运输指数，基金业绩比较基准为：中证全指运输指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证全指运输指数主要反映中证运输行业各子板块相关的上市公司整体运行情况，主要包含物流、公路、港口、航空、航运等相关板块的上市公司。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证全指运输交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证全指运输指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济整体企稳回升。总体来看，2024年前2月经济数据表现良好：排除基数后的社零增速较去年12月明显回升，基建和制造业投资受益于财政加码和内需修复也超市场预期，进出口增速也超市场预期。美国方面，美联储3月FOMC议息会议上，将目标利率继续维持在5.25-5.5%不变，根据最新点阵图显示，年内预计将降息3次。整体来看，美联储此次会议表态偏鸽，但后续市场降息预期仍有修正风险。市场层面，权益市场整体呈现“V”型走势：以2月5日为节点，市场分别走出向下和向上两段趋势行情。开年初，市场迎来一波急速调整，尤其是1月底至2月初期间，市场情绪一度到达冰点。2月6日以来，随着资金进场，市场终于企稳回升，上证指数更是迎来了久违的八连阳，情绪层面彻底修复。分板块而言，一季度煤炭、银行、家电等防御型板块整体表现较优，医疗、基础化工、房地产等板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中证全指运输指数，基金业绩比较基准为：中证全指运输指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，中证全指运输指数主要反映中证运输行业各子板块相关的上市公司整体运行情况，主要包含物流、公路、港口、航空、航运等相关板块的上市公司。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证全指运输交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入中证全指运输指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济整体平稳，一季度由于受到去年年底政策刺激经济触底回升，二季度起经济复苏受到一定阻力，整体经济形势呈现为低通胀、弱就业以及内需修复不足，2023年全年GDP增速5.2%，达到年初设定目标，整体来看经济呈现复苏态势。政策方面，今年年内先后推出了降息、降印花税以及调整优化房地产政策等相关政策。美国方面，美联储12月暂停加息，并通过点阵图发出了迄今为止最强烈的加息周期结束信号，市场对于美联储明年降息基本预期一致，但对具体的转向时点和幅度依然存在一定分歧，具体的降息幅度取决于美国明年的通胀情况。市场层面，权益市场整体呈现下跌走势：以春节为节点，市场分别走出向上和向下两段趋势行情。春节前：受去年年底相关利好政策刺激，权益市场表现较优，整体走出单边上涨行情；春节后：市场风向突然转变，节前表现较优的创业板、新能源等板块回调幅度较大，市场整体呈现震荡下行走势。分板块而言，受ChatGPT概念影响，上半年TMT板块表现最优，地产、消费以及旅游等传统板块表现相对靠后；下半年，TMT板块出现一定程度回调，煤炭、石油石化、银行等周期防御性板块表现较优。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。