招商中证2000指数增强A (019918.jj)中证2000 (半年) 招商基金管理有限公司持有人户数1,562.00 | 成立日期 | 2024-01-05 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型指数型基金当前净值1.1955元基金经理王平 、 王岩管理费用率0.80%管托费用率0.10%持仓换手率620.41% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率19.53% |
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招商中证2000指数增强A(019918) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 中证2000年化投资收益率 | 总投资收益率 | 中证2000总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 王平 | 2024-01-02 | -- | 0年11个月任职表现 | 19.53% | -- | 19.53% | -4.60% |
| 王岩 | 2024-01-02 | -- | 0年11个月任职表现 | 19.53% | -- | 19.53% | -4.60% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 王平 | 本基金基金经理 | 18 | 14.5 | 王平：男，管理学硕士，FRM。2006年加入招商基金管理有限公司，曾任投资风险管理部助理数量分析师、风险管理部数量分析师、高级风控经理，主要负责公司投资风险管理、金融工程研究等工作，现任量化投资部总监兼招商量化精选股票型发起式证券投资基金基金经理（管理时间：2016年3月15日至今）、招商沪深300指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2017年2月10日至今）、招商中证1000指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2017年3月3日至今）、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金基金经理（管理时间：2019年11月28日至今）、招商中证500等权重指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2020年12月23日至今）、招商中证光伏产业指数型证券投资基金基金经理（管理时间：2021年6月18日至今）、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理（管理时间：2022年2月23日至今）、招商中证800指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2022年8月23日至今）、招商中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理（管理时间：2022年11月18日至今）、招商中证2000指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2024年1月2日至今）。拟任本基金基金经理。 | 2024-01-02 |
| 王岩 | 本基金基金经理 | 10 | 3.8 | 王岩：男，硕士。曾任杭州师范大学国际服务工程学院讲师，2010年9月加入中信期货有限公司工作，任研究部研究员；2011年11月加入招商证券股份有限公司工作，任资产管理部风险管理经理；2012年3月加入中信期货有限公司工作，任研究部研究员；2014年11月加入招商基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员、投资经理、现任招商沪深300指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2021年3月26日至今）、招商中证全指证券公司指数证券投资基金基金经理（管理时间：2021年6月24日至今）、招商沪深300地产等权重指数证券投资基金基金经理（管理时间：2021年7月1日至今）、招商中证500等权重指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2021年9月16日至今）、招商创业板指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2021年11月16日至今）、招商中证800指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2022年8月23日至今）、招商中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理（管理时间：2023年3月29日至今）、招商沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理（管理时间：2023年6月30日至今）、招商中证2000指数增强型证券投资基金基金经理（管理时间：2024年1月2日至今）、招商中证2000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理（管理时间：2024年6月19日至今）。 | 2024-01-02 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
报告期内，中证2000指数走势波动较大，前期大幅下跌，季末快速拉升，就基本面而言，上市公司财务数据的弱化以及宏观经济的压力并存对股市估值抬升并不友好，但9月末中共中央政治局会议的诸多表述以及多个政策实质推动带来的情绪改善及信心恢复，吸引了大量的场外资金快速入场，驱动了一轮资产快速上涨。对于该轮上涨的持续性和持续时间目前市场依然有分歧，因为政策尚未促成市场形成上市企业利润表持续改善且有外延性恢复的一致判断，可能走势依然会较为波折，但考虑到政策落地带来的边际上的经济环境改善是切实可兑现的，特别是关于房贷利率部分的变化，基于此对未来中长期资本市场的好转依然可以期待。 策略风格方面，1-9月份价值风格依然具有明显强势，但9月末的市场热情基本也打乱了市场常态下划分认知的市场风格，资金驱动和新入市资金的风险偏好并不好以常规归因。预期在10月中下旬市场会逐步冷静，重新回到对三季报的财务数据的关注，但可以预期的是三季报的财务数据可能不会特别亮眼，好在对于政策的乐观反应会使得市场对于财务数据容忍度增加，更多耐心观察年报数据的变化。 展望下一季度，市场的波动可能会增加，且市场关注的要点可能会更多放在不同行业的政策变化方面，稍微淡化上市公司利润表的情况。 投资运作方面，产品维持在紧跟中证2000指数的背景下，均衡关注财务数据边际明显改善与估值适中的行业和个股。 整体策略风格特点上相对基准适当偏好中盘均衡以期为产品争取更优的超额收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024上半年，中证2000指数表现弱势，小盘股在一季度流动性缺失及二季度经济承压背景下都表现不佳。1月份随着流动性压力显现，指数出现了快速下挫，虽然随后指数流动性恢复后走势逐步回暖，但在二季度后半期受压于经济展望的幅面，指数再度大幅走弱。就宏观数据而言，上半年的整体表现呈现了前高后低的形态，一季度的经济表现整体看依然处于弱增长的阶段。虽然规上企业利润同比增速尚可，但按月观察增速在逐步放缓；GDP增速也表现为一季度快于二季度。总体上，国内有效需求仍然不足，内生动力有待加强，工业企业效益恢复基础仍不牢固。就上市公司的情况来看，以万得数据口径统计，截止本年度7月下旬，大约6成业绩预告的公司盈利增速为正，但总体盈利同比增速并不高。市场在二季度的明显调整之后，对于半年报业绩的关注度会有所增加，若上市公司公告披露后依然缺乏亮点，整体的趋势性行情可能会缺乏财务基础。策略端方面，产品维持在紧跟中证2000指数的背景下，均衡关注财务数据边际明显改善与估值适中的行业和个股。整体策略风格特点上相对基准适当偏好小盘均衡以期为产品争取更优的超额收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
报告期内，中证2000指数下调幅度较大，小盘股风格作为代表性风格在过去几年有非常强的表现，但对流动性的依赖较大盘股更高，所以体现出高弹性高波动的特点。今年2月在信心和流动性枯竭的情况下指数回调较多，年后随着流动性恢复正常，流动性紧张等事件冲击的影响开始消退，中证2000指数在主流宽基指数中表现出了非常强的弹性，春节年后涨幅领先。 从风格属性上看，指数的小市值特点对于很多宏观因素都有敏感反应，而资金因素在短期的影响更为明显。展望短期内市场的特点有几个因素可能依然会左右行情，一是流动性恢复带来的趋势性恢复虽然尚未结束，但可能已经趋于后半程；二是以往的小盘风格资金在此次波动后或随监管趋严，或随资金赎回，都有阶段性流出的趋势；但好的一面是上述的预期市场已经部分反应，当前这些关切一直对小盘风格都有所压制，主要体现在大幅上涨后会看到阶段性的调整，而当利空压制脱敏消化后，弹性依然是很重要的进攻性属性，且可能扮演上涨时先锋的角色。中证2000指数作为覆盖股票数量最多的代表性宽基，超额收益的获取因为更广的选股域会明显有利于量化策略的实现。 策略端方面，产品维持在紧跟中证2000指数的背景下，均衡关注财务数据边际明显改善与估值适中的行业和个股。整体策略风格特点上相对基准适当偏好小盘均衡以期为产品争取更优的超额收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
回顾2024年上半年，公用事业与银行板块表现较强，一定程度上和红利风格的市场偏好有所重叠，也反映了市场对于风险厌恶程度的加深。具体风格上，大盘和价值风格从性价比和防御属性角度成为了市场上半年资金的关注方向，该趋势可能依然会在下半年有所表现。中证2000指数的成分股在风格属性上属于小盘股，虽然弹性大于沪深300等大盘指数，但小盘股的压力在今年退市担忧、流动性不足、经济增速压力较大的背景下会尤为凸显。当前货币政策的边际变化较为友好，依然呈现良性温和的状态，考虑到近期二十届三中全会的闭幕，市场对下半年政策的再发力及政府债务规模的扩张可能会有所期待，但反映在权益市场价格上还需要具体观察其表现。展望下半年，权益市场当前的估值水平很低，但是经济增速的压力与全球贸易格局的变化以及美国政经环境的影响可能会令市场观察估值的角度更呈现多元化，也意味着强趋势的一致预期较难形成。强确定性及财报数据可以验证业绩的行业及个股可能会继续为市场所关注。待半年报披露完全后，ROE稳定且现金流向好的行业及个股也可能具有超额收益的基础。主题投资若没有财报得以验证继续趋势走强的概率在下降。较为拥挤的红利风格也可能在下半年有所反复。就中证2000指数而言，当前的格局较为复杂，主要体现在几个方面：一是市场对于小盘股的疑虑尚未打消，从财务质量到退市风险可能始终会影响小盘股的观感，即使中证2000成分股已经不太可能过多被上述问题影响；二是市场的整体风险偏好不高，对小盘股有一定情绪上的压力；三是客观的比较财务质量和盈利展望以及市场预期，小盘股的性价比相对于大盘股都说不上有明显优势。但事物是多面的，小盘股的弹性特点其实一直是市场给与定价考虑的一个重要方面，最大的变数可能来自于9月份前后美联储的政策以及美国政经环境今年下半年转向概率增加带来的市场影响。
