湘财医药健康混合C(019959) - 基金经理

2024年上半年，受美国生物安全法案和国内医疗反腐、医保控费双重因素影响，中证医药指数的表现显著弱于大盘。具体板块上，由于地缘政治导致的订单转移和投融资下滑，出海相关细分赛道中CXO板块受到的影响最大。内需方面，院内药品、设备等相关行业受医疗反腐和医保控费的影响，业绩也出现了一定程度的波动。药房、医疗服务等赛道也受到了不同程度的冲击。虽然整体上半年医药板块的景气度较弱，但是本基金管理人认为下半年开始有望看到行业景气度的环比改善，叠加当下行业比较估值处于底部且基本面边际向好的大背景下，本基金管理人对未来的医药行情保持乐观。站在当前时点展望下半年，本基金管理人更加看好基本面触底、边际上开始有所改善的医药出口型标的。原料药、低值耗材等板块2024年已经能够看到需求逐步向好的趋势，叠加个股层面有很多公司有新产品放量、产品结构改善的情况存在，整个板块在2024年有望看到更好的成长，比较优势明确。从整个医药板块来看，本基金管理人认为医药板块当前比较估值低，机构配置比例低，叠加景气度边际向好，行业比较优势已较为突出，曙光已现。在2024年上半年，本基金管理人在细分子行业上主要配置了防御属性较强的高股息标的和中期逻辑顺、基本面见底的医药制造业标的。主要在原料药、仿制药、低耗等板块配置较多。展望下半年，本基金管理人会始终坚守长期主义，坚持追求风险收益比，在自上而下对行业进行精选和配置的基础上，充分发挥投资和研究团队两方面的优势，自下而上深入研究相关标的，精选具有估值优势的优质公司进行布局。团队投资体系的效果得到了充分的体现，未来仍将一如既往，遵循投资框架和逻辑，争取为投资者创造价值。

2024年一季度，受美国议员提案生物安全法案和国内医疗反腐双重因素影响，中证医药指数的表现显著弱于大盘。具体板块上，由于地缘政治导致的订单转移和投融资下滑，CXO板块业绩普遍受影响较大。院内药品、设备等相关行业受医疗反腐影响，业绩也出现了一定程度的波动。虽然整体一季度医药板块的景气度较弱，但是本基金管理人认为二季度开始有望看到行业景气度的环比改善，叠加当下行业比较估值处于底部且基本面边际向好的大背景下，未来的医药行情较为乐观。站在当前时点展望二季度，本基金管理人更加看好基本面触底、边际上开始有所改善的医药出口型标的。本基金管理人认为原料药、低值耗材等板块经过了2023年一年下游去库存带来的需求压制之后，2024年已经能够看到需求逐步向好的趋势，叠加个股层面有很多公司有新产品放量、产品结构改善的情况存在，整个板块在2024年有望看到更好的成长，比较优势明确。从整个医药板块来看，本基金管理人认为医药板块当前比较估值低，机构配置比例低，叠加景气度边际向好，行业比较优势已较为突出，曙光已现。在2024年一季度，本基金管理人在细分子行业上主要配置了防御属性较强的高股息标的和中期逻辑顺、基本面见底的医药制造业标的。主要在原料药、仿制药、中药、低耗等板块配置较多。展望二季度，本基金管理人会始终坚守长期主义，坚持追求风险收益比，在自上而下对行业进行精选和配置的基础上，充分发挥投资和研究团队两方面的优势，自下而上深入研究相关标的，精选具有估值优势的优质公司进行布局。团队投资体系的效果得到了充分的体现，未来仍将一如既往，遵循投资框架和逻辑，争取为投资者创造价值。