金鹰科技致远混合C(020511) - 基金经理

2024年二季度，海外发达经济体通胀数据出现一定幅度回落，经济增长压力凸显，部分国家央行在二季度首次降息。美国经济数据显示就业形势较好，通胀韧性较强，但经济增长压力较大，因而美联储官员表态仍时“鹰”时“鸽”，二季度降息预期落空，市场预期全年降息次数降到1-2次。国内经济二季度较为平淡，货币政策并未出现明显宽松的迹象，导致市场普遍预期较为悲观。房地产政策出现明显反转，各地政府明显放松了限购和首付政策，房价和二手房交易量出现触底反弹，但力度较弱。A股方面，市场整体呈现震荡走势，存量博弈较为明显，大小盘股票走势明显分化，我们认为市场表现更多反映出弱市防御，以银行、电力、煤炭等高股息类股票成为资金的避风港，以成长和消费为主的股票出现较大幅度杀跌，部分相关行业公司出现了罕见的投资价值。回顾二季度，市场波动较大，本基金整体保持了较高的仓位，但跟随市场波动进行了较大比例的仓位调整。4-5月期间减持了短期涨幅较大的黄金、白银等贵金属股票，加大了消费电子的配置，尤其以果链为主的公司是我们重点的配置方向。我们认为经过两个季度的大幅调整，尤其是一月恐慌性下跌，很多成长和消费类公司具备了极强的投资价值。展望三季度，我们整体关注电子板块的中报业绩超预期行情，预计整个三季度可能出现明显的结构性行情机会。同时三中全会的召开，也将稳定大家对经济增长的信心，提升市场风险偏好。预计三季度我们的基金仍将维持高仓位运行，具有新产品新技术、估值合理的消费电子公司仍将是重点的投资方向，AI PC、AI手机等创新产品将向上拉动产业链公司的景气度。AI技术与传统行业的结合形成人工智能在各行业的垂类应用具有较强的暴发性和广阔的成长空间。具体行业配置上，我们将基本维持二季度的配置方向，重点挖掘成长板块中存在中部业绩超预期的产业链和公司，精耕细作，努力在弱市中为客户创造超额收益。