易方达中证科创创业50ETF联接Y(022910) - 基金经理

本基金为易方达中证科创创业50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证科创创业50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证科创创业50ETF跟踪中证科创创业50指数，该指数由科创板和创业板中市值较大的50只新兴产业上市公司证券组成，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司的整体表现。2025年第一季度，在宏观政策持续加力下，中国经济保持稳定增长态势，产业结构呈现显著分化。投资领域总体保持稳定，制造业投资受设备更新政策驱动增长较快，其中新能源装备投资增速较为突出，房地产投资降幅有所收窄，核心城市地产价格有所企稳。消费端持续回暖，社会消费品零售总额保持增长态势，其中服务消费占比快速提升，新能源汽车、智能家居等升级类领域增速较快。出口方面，虽受海外关税政策扰动，但是出口整体展现出较强韧性，出口产品结构分化显著，高附加值产品高速增长，传统制造业承压。报告期内，货币政策延续稳健灵活基调，兼顾稳增长与防风险，资本市场流动性呈现“总量稳、结构优”特征，A股成交量有所回升。整体来看，2025年第一季度，A股结构性分化特征凸显：科技成长板块先扬后抑，传统周期板块表现低迷，新质生产力培育与产业转型升级已成为驱动资本市场价值重构的核心力量。报告期内，科创创业50指下跌2.81%。从指数编制规则来看，本指数仅选取科创板和创业板中的新兴产业上市公司，科技属性纯粹。长期来看，在国家强调“科技政策要加快落地，继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位，实现科技、产业、金融良性循环”的大背景下，科创创业50指数所覆盖的新能源、生物医药、信息技术等国家重点支持产业，有望成为引领中国经济转型和增长的长期驱动力。科创创业50指数是投资者分享中国新兴产业发展的有效工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证科创创业50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证科创创业50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证科创创业50ETF跟踪中证科创创业50指数，该指数由科创板和创业板中市值较大的50只新兴产业上市公司证券组成，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司的整体表现。2024年，中国经济在政策支持与结构调整的共同作用下逐步复苏，投资和消费成为经济增长的主要驱动力，出口结构也在不断优化。投资领域，2024年中国固定资产投资增速呈现前低后高的态势。年初，受房地产市场调整以及地方债务压力影响，基建与房地产投资增速放缓；但随着政策发力，尤其是“十四五”规划重点项目和新基建投资的加速推进，下半年投资增速逐步回升。制造业投资在高端制造、绿色能源及数字化转型的推动下表现亮眼，成为拉动投资增长的重要力量。但房地产投资全年处于低位，拖累了整体投资增速。消费市场方面，2024年中国消费市场逐步复苏，但复苏力度较为温和。上半年，受居民收入增长放缓和消费信心不足制约，消费增速相对疲软；下半年，随着稳增长政策效果显现以及就业市场改善，消费增速有所回升。新能源汽车、智能家居、健康医疗等新兴消费领域表现突出，成为消费增长的主要动力，传统消费领域如餐饮、旅游和零售在节假日及促销活动带动下也有所回暖。出口领域，2024年中国出口面临外需疲软和全球供应链重构的双重挑战。上半年，受全球经济放缓和欧美需求减弱影响，出口增速放缓；下半年，随着出口企业积极开拓新兴市场并提升产品附加值，出口增速逐步企稳，机电产品、新能源汽车和光伏产品等高附加值商品出口表现较好。在货币金融方面，2024年央行通过降准降息、创设新工具等方式加大逆周期调节力度，引导金融机构加大对科创、普惠小微等领域的支持，社会综合融资成本稳中有降，货币信贷与社会融资规模实现合理增长。整体来看，2024年，中国A股市场整体呈现震荡上行的态势，然而各板块行情结构分化显著：科技、新能源和高端制造板块表现良好，房地产和传统周期板块表现疲弱。报告期内，科创创业50指数上涨13.6%。从指数编制规则来看，科创创业50指数严格选取科创板和创业板中的新兴产业上市公司作为指数样本，确保科技属性纯粹。长期而言，国家将科技创新和产业升级视为推动经济结构转型升级的关键举措。通过制定一系列政策措施，旨在促进科技与产业的深度融合，加快形成和发展新质生产力，抢占科技竞争和未来发展制高点。在此背景下，科创创业50指数所覆盖的新能源、生物医药、信息技术等国家重点支持产业，有望成为引领中国经济转型和增长的长期驱动力。科创创业50指数有望成为投资者分享中国科技新兴产业发展的有效工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证科创创业50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证科创创业50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证科创创业50ETF跟踪中证科创创业50指数，该指数由科创板和创业板中市值较大的50只新兴产业上市公司证券组成，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司的整体表现。2024年第三季度，随着宏观经济政策的持续发力，中国经济维持了较为稳定的增长态势，货币流动性保持在合理且充裕的水平，资产市场展现出震荡回升的趋势。在经济增长方面：一是得益于设备更新政策的支持，制造业投资维持在较高水平，基建投资呈现出边际回升迹象，房地产投资呈现止跌回稳态势；二是在扩大内需政策的推动下，社会消费品零售总额实现温和复苏，其中健康、数字等新型消费领域呈现快速增长；三是出口总量持续保持景气状态，特别是高科技和制造业产品出口保持快速增长，出口市场多元化趋势日益明显。在货币金融方面，央行增强了货币政策调控力度，并提升了货币政策调控的精准性，如通过降准降息、创设结构性货币政策工具、房地产金融支持政策等手段，进一步维持货币流动性的合理充裕，引导信贷合理增长及均衡投放，从而有效促进经济复苏。2024年9月底，证监会推行一系列重大政策，包括推动中长期资金入市、促进并购重组、加强上市公司市值管理等政策。上述政策的出台有效地提振了投资者信心，显著提升了二级市场资产价格，有利于资本市场的高质量发展。报告期内，A股市场波动较大，整体呈现先抑后扬态势，科创创业50指数上涨23.8%。从指数编制规则来看，本指数仅选取科创板和创业板中的新兴产业上市公司，科技属性纯粹。长期来看，在国家强调“科技政策要加快落地，继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位，实现科技、产业、金融良性循环”的大背景下，科创创业50指数所覆盖的新能源、生物医药、信息技术等国家重点支持产业，有望成为引领中国经济转型和增长的长期驱动力。科创创业50指数是投资者分享中国新兴产业发展的有效工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证科创创业50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证科创创业50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证科创创业50ETF跟踪中证科创创业50指数，该指数由科创板和创业板中市值较大的50只新兴产业上市公司证券组成，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司的整体表现。2024年上半年，中国经济增长呈现出持续复苏的态势，具体表现在以下几个方面：首先，中国通过实施大规模设备更新、消费品以旧换新、发行超长期国债以及加快培育高技术产业和制造业等措施，推动投资和消费稳步回升。其次，出口保持稳定增长，出口结构得到优化，高附加值产品占比持续提升。再次，在流动性方面，央行货币政策总体上保持稳健基调，强调“保持流动性合理充裕”，并积极实施逆周期调节措施，有效支持经济的复苏进程。最后，资本市场以新“国九条”政策为核心，结合资本市场“1+N”系列政策文件进行改革优化。上述措施不仅有助于提升资本市场整体质量，也为投资者提供了更为健康、稳定的投资环境。报告期内，A股市场波动较大，整体呈现先扬后抑趋势，科创创业50指数最终下跌10.7%。从指数编制规则来看，科创创业50指数严格选取科创板和创业板中的新兴产业上市公司作为指数样本，确保科技属性纯粹。长期而言，国家将科技创新和产业升级视为推动经济结构转型升级的关键举措。通过制定一系列政策措施，旨在促进科技与产业的深度融合，加快形成和发展新质生产力，抢占科技竞争和未来发展制高点。在此背景下，科创创业50指数所覆盖的新能源、生物医药、信息技术等国家重点支持产业，有望成为引领中国经济转型和增长的长期驱动力。科创创业50指数有望成为投资者分享中国科技新兴产业发展的有效工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。