长城久鑫混合A(000649) - 基金经理

2024年二季度A股主要指数下跌，其中上证指数下跌2.43%，沪深300下跌2.14%，创业板指跌7.41%。从行业来看，银行、电力及公用事业、交通运输、煤炭等板块涨幅居前，消费者服务、传媒、商贸零售、计算机等板块跌幅居前。长城久鑫基金在本报告期内跑输比较基准。　　截至2024年二季度末，长城久鑫基金的重点配置板块为医药生物、家用电器、食品饮料等行业，并增配了相对景气度较高的制造业。展望2024年三季度，我们认为国内宏观经济依然会处于稳中向好态势，欧美等海外主要经济体补库存周期持续进行，A股市场存在结构性行情。本基金希望寻找符合当前经济发展趋势的子行业及相关个股，赚企业成长的钱。

2024年一季度A股主要指数涨跌互现，其中上证指数涨2.23%，沪深300涨3.10%，创业板指跌3.87%。从行业来看，石油石化、家电、银行、煤炭等板块涨幅居前，医药、电子、房地产、计算机等板块跌幅居前。长城久鑫基金在本报告期内跑输比较基准。　　截至2024年一季度末，长城久鑫基金的重点配置板块为医药生物、食品饮料、家用电器等行业。展望2024年二季度，我们认为国内宏观经济会处于稳中向好态势，欧美等海外主要经济体逐步进入补库存周期，A股市场存在结构性行情。本基金希望寻找符合当前消费趋势的子行业及相关个股，赚企业成长的钱。

2023年A股市场主要指数均出现不同程度下跌。全年来看，上证指数跌3.70%，深证成指跌13.54%，创业板跌19.41%。从行业板块来看，通信、传媒、煤炭、家电等板块涨幅居前，消费者服务、房地产、电力设备及新能源、建材等板块跌幅居前。长城久鑫基金在本报告期内跑输比较基准。　　截至2023年底，长城久鑫基金的重点配置板块为食品饮料、家电、医药、轻工等消费行业。回顾2023年，我国经济呈现出弱复苏态势，消费行业整体呈现出“K型”复苏态势，即结构性消费升级及高性价比产品占优的趋势并行，行业挤压式增长的特征较为明显，在这样的大背景下，资本市场对于消费行业未来的增速中枢是否会大幅下移、升级态势是否能够持续下去等问题都有一定的担忧。虽然从最终的报表来看，很多消费龙头企业的业绩都呈现出较强的韧性，但市场对这些公司未来的发展担忧仍未消除，因此全年来看消费板块的走势呈现出震荡下行态势。　　当前来看，经过23年的调整，消费板块的整体估值为历史较低水平，很多优秀的消费品企业在产品升级、渠道拓展甚至国际化方面都有不错进展，已经具备较优的投资价值。本基金希望立足当前态势，选择符合当前经济环境的优秀消费品个股进行配置，立足长远，赚企业成长的钱。

2023年三季度A股主要指数下跌，其中上证指数跌2.86%，沪深300跌3.98%，创业板指跌9.53%。从行业来看，煤炭、非银行金融、石油石化等板块涨幅居前，传媒、计算机、电力设备及新能源、国防军工等板块跌幅居前。长城久鑫基金在本报告期内跑输比较基准。  截至2023年三季度末，长城久鑫基金的重点配置板块为食品饮料、生物医药、家用电器、轻工制造等消费行业。展望四季度，我们认为宏观经济及行业基本面方面积极的因素正在累积，经济企稳回升的势头会持续；市场的风险偏好当前处于低位，未来也有望逐步回升；另外市场流动性仍然较为充裕，因此预计市场存在结构性行情。从基金重点持仓的消费行业来看，行业呈现“K”型复苏的态势，本基金仍然希望选择符合当前经济环境的消费个股，即选择具有高性价比或者结构性消费升级产品的成长型企业进行配置，立足长远，赚企业成长的钱。