工银研究精选股票
(000803.jj)工银瑞信基金管理有限公司持有人户数8,003.00
成立日期2014-10-23
总资产规模
1.88亿 (2024-09-30)
基金类型股票型当前净值3.1250基金经理宋炳珅管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率110.32% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率11.76%
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工银研究精选股票(000803) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
宋炳珅2014-10-23 -- 10年2个月任职表现11.76%--212.50%-37.49%
杨柯2014-10-232017-12-223年1个月任职表现12.29%--44.30%--

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
宋炳珅权益投资部投资总监、本基金的基金经理2012.9宋炳珅:男,曾任中信建投证券研究员。2007年加入工银瑞信,现任权益投资部投资总监、基金经理。2014-10-23

基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)

海外方面,三季度海外经济增长动能延续走弱,但韧性仍然较强,通胀压力缓解以及增长动能放缓背景下,海外流动性边际宽松。9月18日,美联储宣布降息50个基点,这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。我们认为美国经济或将实现软着陆,不过考虑到货币政策对经济的影响的滞后性,预计接下来3-6个月海外市场或仍将在增长放缓与货币宽松交易之间波动切换。  国内方面,三季度经济增长动能仍然偏弱,中采PMI指数处于荣枯线以下。9月26日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作,此次会议召开时间、对当前经济形势的判断、后续政策部署均超出市场预期。整体上看,政治局会议表态对市场信心修复有积极意义。伴随后续稳增长政策落地,经济有望逐渐企稳。  市场方面,三季度A股先抑后扬,9月政治局会议后宽基指数快速反弹并创出年内新高。其中,创业板指和科创50在三季度领涨,沪深300涨幅也达到16.1%。分中信一级行业看,三季度非银金融、综合金融、房地产行业领涨,石油石化、煤炭、公用事业等行业表现靠后。风格层面看,三季度前期大盘价值风格相对占优,9月下旬后大盘成长转为占优。  如前所述,我们认为在当前宏观经济形势下,财政和货币政策仍有继续发力空间,同时科技相关的产业政策也有望加码。但是考虑到短期在自媒体等现代技术加持下,信息传递扩散过快,市场出现了短期快速的非理性上涨,而企业盈利改善尚未得到确认,因此我们对组合仓位保持谨慎,进一步观察后续增量政策以及房地产等行业的运行状况。投资风格上继续维持大盘平衡,除了以消费电子为代表的科创战略新型产业以及地产顺周期方向外,开始积极关注以基建为代表的中特估品种和医药为代表的长期品种。

基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)

上半年国内宏观经济处在“经济底部震荡,政策维持呵护”的状态。一方面,发电量、出口等数据表现较好。但另一方面,社会融资总量等金融数据和地产相关数据整体表现偏弱。海外方面,美国经济韧性依然较强,市场对年内联储降息时点的判断一再延后。政策面上,国内宏观政策对经济增长的呵护进一步增加。其中最重要的变化在房地产政策方面,相关政策态度和落地细则均出现明显调整,对稳定国内经济增长预期起到积极作用。  从投资者预期角度看,当前市场对宏观经济增长的预期依然不高。对应到股市来看,上半年A股主要指数分化明显,市场呈现价值优于成长的特征。分行业看,上半年餐饮旅游、计算机、传媒、医药、房地产等行业跌幅靠前。与之相对,银行、煤炭、石油石化、家电、电力及公用事业等红利类资产表现靠前。在此期间,基金经理坚持自上而下和自下而上相结合的投资策略,注重安全边际,聚焦个股精选,并继续采取相对集中的持股策略。报告期内,维持对组合超配的仓位,重点配置了以地产为代表的投资端和以电子为代表的新质生产力方向,降低了部分金融行业的配置权重。

基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)

一季度国内经济增长呈现外需强于内需、生产强于消费的特征。一方面,发电量、出口相关中微观调研反馈等数据表现较好,3月PMI重回荣枯线以上。另一方面,社会融资总量等金融数据和地产相关数据整体表现相对偏弱。政策面上,政府工作报告等官方表态显示,高质量发展是当前政府工作的首要任务,今年政府将加大宏观政策调节力度,更好做好各类风险隐患防范化解工作。海外方面,美国经济韧性依然较强,市场对美国经济软着陆甚至不着陆的预期增加。这也令市场对年内联储降息时点的判断推迟至年中之后。大宗商品价格方面,一季度铜、油、黄金等商品价格表现强劲。  一季度A股市场呈现先抑后扬的走势。从主要指数表现来看,一季度上证综指、沪深300在经历春节前的回调后逐步反弹。季度内上证综指涨2.2%,沪深300涨3.1%。相较之下,创业板和科创板指数表现偏弱,创业板指跌超3.8%,科创50跌幅超10%。市场风格方面,红利资源表现明显占优,成长板块中AI算力和存力等相关个股表现抢眼。分中信一级行业看,石油石化、家电、银行、煤炭、有色金属等领涨,医药、电子、房地产、计算机等行业表现靠后。在此期间,基金经理延续自上而下和自下而上相结合的投资策略,继续聚焦个股精选,并采取集中持股的组合管理思路。

基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)

2023年以来,国内经济增长预期波折起伏,大体呈现“一季度复苏、二季度需求走弱、三季度稳增长政策预期升温、四季度经济弱修复”的节奏变化。市场表现上,一季度在消费复苏预期、ChatGPT、数字经济、央国企等主题催化下,市场整体呈现上涨态势。进入二季度,受国内经济内生动能走弱影响,一季报盈利不及预期,叠加海外美国银行危机、美联储加息预期反复等影响,A股市场呈现调整态势。虽然7月底稳增长和稳预期等政策信号一度推动市场反弹,但在美元走强、美债利率上行等外部金融条件趋紧环境下,伴随着北向资金大幅净流出A股,国内市场整体延续弱势。四季度国内有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多,依然制约着投资者信心的改善,导致市场继续调整。  全年市场整体弱势,A股主要指数普跌,结构分化明显。一方面,过去与宏观经济正相关度较高的消费者服务、房地产、建材、食品饮料等,以及行业供给结构较差的电力设备新能源跌幅居前。另一方面,与人工智能相关的TMT板块,上游资源相关的煤炭、石油石化,以及与出海和出口链相关的家电、汽车等表现相对靠前。风格方面,低波红利类资产表现靠前,成长板块则以主题和题材类机会为主,同时公募基金等机构重仓股表现显著差于微盘股。在此期间,基金经理坚持自上而下和自下而上相结合的投资策略,注重安全边际,聚焦个股精选,并采取相对集中的持股策略。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)

展望2024年下半年,国内经济仍面临国内地产拖累、海外需求不确定性等挑战。但在政策面底线思维明确,并持续释放积极信号的背景下,我们认为经济将维持弱修复格局,企业盈利增长也有望出现改善迹象。政策面上,我们倾向于认为,在当前宏观经济形势下,财政和货币政策仍有继续发力空间,同时科技相关的产业政策也有望加码。估值面上,当前A股市场估值处于历史较低水平,资产价格已经隐含较悲观的盈利预期,我们认为当前A股市场机会大于风险。投资线索上,一是关注人工智能的技术进步和应用落地情况,以及受益于国内产业政策的科技创新等战略新兴产业,二是盈利稳定性高的稳健板块,三是关注经济恢复情况,关注消费电子、金融、消费等顺周期领域。