宝盈先进制造混合A (000924.jj)宝盈基金管理有限公司 | 成立日期 | 2014-12-17 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值1.4700元基金经理朱凯管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率222.09% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率6.68% |
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宝盈先进制造混合A(000924) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 张小仁 | 2014-12-17 | 2017-01-26 | 2年1个月任职表现 | 5.97% | -- | 13.00% | -- |
| 张仲维 | 2021-04-29 | 2023-04-15 | 1年11个月任职表现 | -7.82% | -- | -14.75% | -- |
| 李健伟 | 2017-01-25 | 2018-02-24 | 1年0个月任职表现 | -3.07% | -- | -3.31% | -- |
| 李进 | 2017-12-15 | 2021-05-15 | 3年5个月任职表现 | 39.44% | -- | 211.14% | -1.43% |
| 侯嘉敏 | 2021-06-17 | 2023-02-17 | 1年8个月任职表现 | -12.04% | -- | -19.24% | -- |
| 朱凯 | 2023-02-17 | -- | 1年5个月任职表现 | -27.34% | -- | -36.88% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 朱凯 | 本基金、宝盈新能源产业混合型发起式证券投资基金基金经理 | 9 | 1.4 | 朱凯先生：中南大学冶金工程专业硕士。曾在财富证券、中银证券和安信证券从事新能源研究工作，2021年11月加入宝盈基金管理有限公司，担任行业研究员，现任宝盈先进制造灵活配置混合型证券投资基金、宝盈新能源产业混合型发起式证券投资基金、宝盈新能源产业混合型发起式证券投资基金、宝盈先进制造灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2023-02-17 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年第二季度沪深300指数下跌2.14%，创业板指数下跌7.41%（2024年第一季度下跌3.87%）。行业上来看（中信一级行业），涨幅领先的行业板块为银行、电力及公用事业、交通运输，上涨幅度分别为7.59%、5.31%、2.74%；跌幅较大的行业为传媒、消费者服务、综合，分别下跌19.81%、20.38%、25.39%。 2024年第二季度市场行情呈现倒“V”型走势。我们在仓位上相比2024年第一季度保持稳定，主要仓位聚焦于新能源（电动化、智能化、机器人）、消费电子、大宗金属等。 我们坚持认为汽车的电动化、智能化有望得到快速发展。目前电动化已经有从快速增长步入到稳健增长的趋势，相关产业链已经具备全球竞争力。2024年以来，新能源汽车动力电池产业周期已经进入新的阶段，从2023年的价格单边下跌进入到底部震荡阶段。虽然行业已经见底，但企业业绩仍在底部阵痛期，这个时期也是竞争力低下的落后产能出清的最艰难时期。以时间换空间，未来随着产能出清，行业有望迎来新一轮的上升周期，龙头市占率也将在这一轮洗牌中得到进一步提升。 光伏方面，2024年第一季度价格阶段性企稳，需求和排产均有所修复。进入第二季度，硅料新建产能释放，库存高企，价格经历一季度的短暂企稳后，再次进入快速下跌通道，从而抑制了终端需求的释放，而排产的下滑又反噬到全产业链价格的继续下跌。在全行业面临亏损加剧的态势下，2024年第二季度企业盈利和股价均受到较大程度的压力。目前多晶硅料已经跌至全行业亏损的态势，行业产能出清节奏有望加速，下半年随着价格企稳，终端装机有望回暖，带来板块性反弹。 我们仍看好人形机器人长期的发展空间，一方面，AI技术的创新迭代，机器人作为应用端的最佳载体之一，有望加速产业化的进程；另一方面，从机器人的制造端来看，国内中高端制造业有望高度契合机器人零部件以及整机的制造。目前人形机器人渗透率尚在从0到1的初始阶段，短期看，宏观环境以及汽车降价潮导致机器人公司的传统主业有一定的业绩压力，也给股价带来一定程度的承压。长期看，人形机器人空间巨大，国内布局机器人产业链的优质公司，在经历短期承压后，估值性价比进一步提升。 我们认为，大宗金属仍处于金融属性叠加商品属性共振的上升阶段。供需格局来看，长期的低资本开支、老矿山品味的持续下滑，导致大宗金属供应端不断收紧；需求端，新能源等新质生产力接力传统地产、基建等需求，整体保持相对平稳增长，中长期供需格局上不断优化。大宗金属铜、铝、黄金等板块有望迎来盈利的持续改善。 我们认为，消费电子的两大端侧设备，手机和PC，未来将显著受益于AI带来的全方位体验升级，有望带来新一轮的换机潮，端侧AI设备从软件到硬件配置升级，相关供应链有望迎来业绩和估值的拐点。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年第一季度沪深300指数上涨3.1%（2023年第四季度下跌3.98%），创业板指数下跌3.87%（2023年第四季度下跌5.62%）。从行业上来看（中信一级行业），涨幅领先的行业板块为石油石化、家电、银行，上涨幅度分别为12.05%、10.79%、10.78%；跌幅较大的行业为综合、医药、电子，分别下跌15.69%、11.85%、10.18%。 2024年第一季度市场行情呈现“V”型走势。我们在仓位上相比2023年第四季度略有调整，主要仓位除了此前重点布局的新能源（电动化与智能化）、机器人、消费电子等方向外，在大宗金属方面也做了相关布局。 我们坚持认为汽车的电动化、智能化有望得到快速发展。目前电动化已经有快速增长步入到稳健增长的趋势，相关产业链已经具备全球竞争力。在电动化进程中，我们看好渗透率尚低的快充技术，该技术能够进一步解决消费者充电焦虑问题。此外，汽车行业目前仍处于智能化的初期阶段，随着技术成熟度提高，以及渗透率提升，未来汽车智能化相关产业链标的有望迎来业绩和估值的双重提升。 此外，我们仍看好人形机器人长期的发展空间。一方面，在AI技术的创新迭代中，机器人作为应用端的最佳载体之一，有望加速产业化的进程；另一方面，从机器人的制造端来看，国内中高端制造业有望高度契合机器人零部件以及整机的制造。机器人全产业链的研发与制造进程正在加速推进，未来规模化效应将带来机器人硬件端成本的显著下降，进一步加快机器人的产业化进程；目前人形机器人渗透率尚在从0到1的初始阶段，长期空间巨大，国内布局机器人产业链的优质公司，有望迎来业绩和估值的双重提升。 我们认为新能源行业在经历了2023年碳酸锂、硅料大幅降价企稳后，行业景气度逐步修复。短期看行业供给释放导致产能过剩的担忧较大，但一方面，供应端内随着价格战带来的产能出清接近尾声，行业利润率有望迎来向上的拐点，其中龙头企业依托规模、一体化布局、技术、客户等优势，有望进一步提升全球竞争力；另一方面，成本下降进一步拉动终端光储一体化平价，释放终端需求。目前2024年新能源行业利润率探底，落后产能出清，行业重新回归供需平衡的良性循环，板块有望迎来业绩与估值的双重拐点。 此外，大宗金属在美联储降息预期下，金融属性预期愈发强烈。同时，供需格局来看，长期的低资本开支、老矿山品味的持续下滑，导致供应端不断收紧；需求端，新能源等新质生产力接力传统地产、基建等需求，整体保持相对平稳增长，中长期供需格局上不断优化。大宗金属板块有望迎来估值和盈利的双重提升。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
报告期内，2023年沪深300指数下跌11.38%，创业板指数下跌19.41%。行业上来看（中信一级行业），涨幅领先的行业板块为通信、传媒板块，上涨幅度分别为24.78%、19.84%；跌幅较大的行业为消费者服务、房地产，分别下跌41.18%、24.80%。 2023年市场行情波动大，成长股震荡下行为主，主要在于把握结构性机会。我们主要仓位布局在新能源（电动化与智能化）、机器人、消费电子等方向。 我们认为新能源经历了2023年原料降价、产业链价格战后，2024年行业供给将得到有效出清，行业景气度逐步修复，光伏、储能装机数据、新能源汽车销量数据将逐步验证。新能源汽车全球渗透率的不断提升，也有望带动汽车的电子化、智能化的快速发展。此外AI技术的不断创新迭代，也有望加速机器人产业的发展趋势；从制造端来看，国内中高端制造业可以高度重合机器人产业链，这将有望提升相关优质标的业绩和估值。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年第三季度沪深300指数下跌3.98%，创业板指数下跌9.53%。行业上来看（中信一级行业），涨幅领先的行业板块为煤炭、非银金融，上涨幅度分别为10.37%、6.48%；跌幅较大的行业为传媒、计算机、电力设备及新能源，分别下跌14.19%、13.88%、13.53%。 2023年三季度市场行情波动较大，结构性机会为主。我们在个股选择上基本保持二季度的持仓风格，主要仓位仍在智能汽车、机器人和估值底部的新能源方向，此外在半导体和消费电子方向做了相关布局。 我们认为汽车的电子化、智能化有望得到快速发展。该行业目前仍处于汽车智能化的初期阶段，随着技术成熟度提高及渗透率的提升，未来汽车智能化相关产业链有望迎来业绩和估值的双重提升。 我们看好机器人长期的发展空间，一方面，AI技术的不断创新迭代，有望加速机器人产业的发展趋势；另一方面，从制造端来看，国内中高端制造业有望高度重合机器人产业链，规模化效应将带来机器人硬件端的成本显著下降，进一步加快机器人的产业化进程，国内机器人产业链的优质公司，有望迎来业绩和估值的双重提升。 我们认为新能源在经历了上半年碳酸锂、硅料大幅降价企稳后，行业景气度逐步修复。短期看行业供给释放导致产能过剩的担忧较大，但一方面，供应端随着价格战带来的产能出清接近尾声，行业利润率有望迎来向上的拐点，其中龙头标的依托规模、一体化布局、技术、客户等优势，有望进一步提升全球竞争力；另一方面，成本下降进一步拉动终端光伏、储能、新能源汽车的需求释放，需求端仍保持较高增速。目前行业处于估值、业绩的双重底部，随着行业出清、供需逆转，新能源板块有望迎来业绩与估值的双重拐点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
宏观经济方面：2023年中国经济总体处于疫后恢复期，海外地缘政治风险加大，国内多重因素交织叠加，带来下行压力。全年GDP增速5.2%，高质量发展取得成效。2024年中央经济工作会议为全年经济工作定调，发展“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”。通过宽松的财政政策促进经济增长，外需恢复下出口具备韧性。 证券市场方面：2024年在国内政府支持力度加大，经济温和上行的背景下，A股面临良好的宏观环境。估值风险已然得到释放，市场下行空间有限。我们对于2024年A股市场保持乐观态度。我们相信中国经济将顺利转型，新兴行业将持续蓬勃发展，我们坚持围绕科技产业创新趋势来挖掘新的投资机会。自上而下选择高景气成长行业布局，同时结合自下而上挑选优质个股选择来组成投资组合。 行业走势方面： 1、我们认为汽车的电动化、智能化有望得到快速发展。目前电动化已经有快速增长步入到稳健增长的趋势，相关产业链已经具备全球竞争力。在电动化进程中，我们看好渗透率尚低的快充技术，进一步解决消费者充电焦虑问题。此外，目前仍处于汽车智能化的初期阶段，随着技术成熟度提高，以及渗透率提升，未来汽车智能化相关产业链有望迎来业绩和估值的双重提升。 2、我们看好人形机器人长期的发展空间，一方面，AI技术的创新迭代，机器人作为应用端的最佳载体之一，有望加速产业化的进程；另一方面，从机器人的制造端来看，国内中高端制造业有望高度契合机器人零部件以及整机的制造。机器人全产业链的研发与制造进程正在加速推进，未来规模化效应将带来机器人硬件端成本的显著下降，进一步加快机器人的产业化进程；目前人形机器人渗透率尚在0到1的初始阶段，长期空间巨大，国内布局机器人产业链的优质公司，有望迎来业绩和估值的双重提升。 3、我们认为新能源经历了2023年碳酸锂、硅料大幅降价企稳后，行业景气度逐步修复。短期看行业供给释放导致产能过剩的担忧较大，但一方面，供应端随着价格战带来的产能出清接近尾声，行业利润率有望迎来向上的拐点，其中龙头企业依托规模、一体化布局、技术、客户等优势，有望进一步提升全球竞争力；另一方面，成本下降进一步拉动终端光储一体化平价，释放终端需求。目前2024年新能源行业利润率探底，落后产能出清，行业重新回归供需平衡的良性循环，板块有望迎来业绩与估值的双重拐点。 4、人工智能带动科技行业新一轮增长动力。我们认为人工智能在各行业应用落地将带动科技行业整体新一轮发展。计算机及传媒行业的公司有望利用人工智能工具实现各行业（金融、教育、医疗、法院、电商、游戏等）应用落地的商机。互联网巨头在人工智能的技术储备领先，拥有大量的数据、可望借助人工智能开展新的业务增长点。AI技术的不断创新迭代，也有望加速机器人产业的发展趋势；从制造端来看，国内中高端制造业可以高度重合机器人产业链，这将有望提升相关优质标的业绩和估值。AI终端应用、机器人产业链也是我们重点关注的领域。
