华夏军工安全混合A (002251.jj)华夏基金管理有限公司持有人户数19.35万 | 成立日期 | 2016-03-22 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值1.3700元基金经理万方方管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率37.37% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率3.67% |
| 相关基金: | 主从基金华夏军工安全混合C | ||||
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华夏军工安全混合A(002251) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 许利明 | 2016-03-22 | 2017-03-28 | 1年0个月任职表现 | 11.59% | -- | 11.80% | -- |
| 王晓李 | 2016-03-22 | 2021-09-16 | 5年5个月任职表现 | 11.64% | -- | 82.90% | -17.87% |
| 万方方 | 2020-08-11 | -- | 4年4个月任职表现 | -2.71% | -- | -11.27% | -17.87% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 万方方 | 本基金的基金经理 | 17 | 4.4 | 万方方先生：MBA工商管理硕士。2007年7月至2008年1月，曾任Swift Trade上海分公司交易员；2008年1月至2012年9月，曾任捷科投资咨询有限公司投资经理。2013年11月加入华夏基金管理有限公司，曾任投资研究部研究员、基金经理助理等。2020年8月11日担任华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年10月27日起担任华夏成长证券投资基金基金经理。 | 2020-08-11 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
三季度国内经济依旧处于相对低迷状态，市场延续上半年的颓势，季末继美联储降息后，国内央行推出9.24新政，极大提振了市场信心。在市场风险偏好、流动性环境以及政策刺激的推动之下，市场短期迎来全面修复行情。军工行业基本面逻辑由持续一年多的负面压制转向正面，随着十四五中期计划调整落地，军工行业订单反映需求恢复，展望未来一年，军工行业有望进入同比及环比增长的景气趋势中。本基金在三季度仍旧坚守军工长期产业投资，24年Q4有望进入行业景气修复窗口期，由于25年是十四五计划的完成以及十五五计划的转换之年，行业整体需求前景相对乐观，25年上半年景气度有较大的概率得到上市公司数据验证。本基金在此期间加大了产业链龙头公司及成长型平台公司的配置比例，在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点布局。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年国内经济相对低迷，虽然政策频出但整体经济数据仍然偏弱，内需不足、竞争激烈的问题尚未得到有效解决。市场风格两极分化，一方面高股息资产连续三年持续大幅跑赢市场，在二季度加速成为市场的焦点，在全球人工智能的迅猛发展背景下，海外映射及部分国内AI产业也获得了较高的超额收益，而另一方面，地产、消费、医药、科技等产业持续表现低迷。上半年军工行业在申万31个行业分类中排名11位，一季度在行业周期下行及自2023年以来的反腐影响之下加速下跌，二季度在全行业比较中市场表现较好，供需两端的稳定以及景气度的拐点预期使得军工板块在二季度呈现出类似公共事业的资产属性。上半年本基金仍然坚守军工行业长期的产业投资，聚焦在军工产业链核心重要上市公司，布局高确定性的航空发动机赛道、高稳定性的航空装备平台型企业、高弹性的航天导弹产业链以及军贸出口等技术先进性公司。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
24年一季度国内经济延续23年的低位震荡，两会政府工作报告强调“新质生产力”代表的科技产业，市场对宏观经济的观点整体延续悲观预期，在此背景下，高股息红利、强周期行业、企业出海等相关资产表现强势，新技术方向的人工智能与低空经济在产业和政策推动之下成为重要的成长投资领域。军工板块一季度延续23年的震荡下跌特征，对年报季报数据的担心使得机构投资者投资于军工行业的资金持续流出，但从行业发展趋势看，当前军工行业处在大的上行周期过程中的小周期下行底部阶段，从22年四季度开始的小周期下行原因是来自于上层领域的反腐与大规模放量背景下的供应链体系变革，而军工行业长周期上行的核心驱动来自于军队的现代化建设加速推动需求的持续增长以及新一轮先进作战装备的陆续批产。24年一季度我们跟踪观察到很多积极的产业信号，无论是从人员落地还是从十四五中期调整计划的明确，都预判行业景气度将在一个季度到半年的时间拐头向上。本基金在一季度仍旧坚守军工长期产业投资，加大了产业链龙头公司及成长型平台公司的配置比例，在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点布局。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年受到国内经济复苏低预期与国际政治局势双重影响，A股市场整体处在熊市环境，国家政策发力和改革措施推动市场对国企改革潜在红利的期待，人工智能新技术方向在国际范围的快速发展也调动了投资者对生产力快速颠覆的期望，全年来看中特估与人工智能主题维持强势表现，企业出海与红利资产成为市场热烈讨论的关键词，而投资机构过去重点持仓的其他成长及价值板块表现均持续弱于市场。军工板块2023年表现出持续下跌回调的趋势，究其原因主要是十四五中期计划推延以及反腐影响所致的行业景气度下行。在此期间，机构重仓股估值持续收缩，2023年三季报低于预期，市场确认上市公司需求不及预期后盈利预测快速下修，四季度板块走出估值、业绩快速双杀的格局。从市场表现来看，军工板块短期处在市场情绪的低谷，从行业发展阶段来看，当前军工行业处在底部确认的阶段，未来半年左右大概率景气反转上行，以两到三年的产业周期来看，积极的产业复苏信号来自于中期计划的落地与订单接续，中长期驱动来自于研发驱动的新信号和军工供应链的体系变革带来的效率提升，2023年度本基金维持产业链龙头公司及优质成长型公司的配置比例，重视赛道景气、供需格局变化以及公司治理的多维度评价，专注于下一轮军工行业成长的核心主线机会。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
军工行业自20年至23年中开启了一轮由新型号批产和大规模采购模式创新带来的行业景气成长期，过去一年半的时间里，行业需求短期受到严重冲击，板块走势也随之持续震荡下行，而进入24年下半年,由于负面因素逐步消除，行业即将进入需求景气度上行的成长期。军工行业供需两端的超稳定特征、订单即将落地以及后续的景气度环比改善、机构相对较低的持仓比例以及上市公司相对合适的估值和股价位置，这些因素都在引导资金向军工板块流入。展望未来，本基金重点关注三个阶段性机会：首先是24年下半年行业需求景气拐点带来的市场修复及重估；第二是24-25年属于十四五计划的完成及十五五计划制定的衔接切换，明后年大概率会进入型号任务相对紧迫的产业景气周期；第三个机会来自于新技术迭代、新产品研发及新需求带来的一波持续三到五年的型号研发转批产的机会，我们通过跟踪20-23年军工企业研发投入、产能投入及供应链梳理等信息，型号研制的客观规律决定了25-27年行业有望进入新一轮型号批产周期，更由于军工体系变革、国企改革及反腐出清等带来的效率提升，军工行业以三年的长期维度考虑，投资的确定性更高。本基金将加大产业链龙头公司及成长型平台公司的配置比例，在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点布局。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
