长盛医疗量化股票A(002300) - 基金经理

2024年三季度，上证指数在最后几天迎来了久违的拐点，整体市场成交量急剧放大，指数波动剧烈。市场自身经历了长期调整，有着极强的修复动力，这是此次反弹的重要背景之一。部分行业板块在9月18日之前已经处于过去10年较为极致的低分位数位置，甚至低于2月初的这一水平。同时，国内政策开始转向，从资本市场政策到货币政策再到财政政策，政策刺激力度逐步加大，并且市场相信未来的政策力度也不会放松，直到经济走出通缩阴影。　　宏观经济改善对于医药行业的政策压力会有明显的好转。在此背景下，本产品主要聚焦在创新药、创新器械领域进行布局。本产品三季度主要持仓方向为创新药、原料药以及部分医疗设备和器械。

2024年上半年医疗行业整体表现在一级行业中比较偏弱，经过半年的行业波动，医疗行业大致回到2024年春节前后附近的位置，医疗行业自由流通市值和电子等按行业拉开差距，全行业大市值公司数量逐渐萎缩。　　量化医疗基金根据高质量发展和耐心资本相结合的原则，按照行业价值投资的策略，积极寻找符合医疗价值投资的标的，另外按照内循环和外循环的原则，将医疗产业划分成为具有外循环为主特征的创新药，以及内循环为主的传统主流药两个划分和研究投资方法，根据不同分类特征对应不同研究和数据分析方法，调整组合取得一定的相对收益。

2024年一季度，国内股市春节前发生大幅度调整，医药行业与市场整体相比，走势偏弱，春节之后市场发生一定幅度反弹，全市场成交逐渐活跃，日成交金额经常达到一万亿元以上，人工智能行业股票表现极其活跃，医药依然比较偏弱，行业内部一些大市值公司受到一些外部因素困扰，引起市场以及投资机构对这些公司的未来业绩以及估值定价的预期变化。　　医疗量化基金2024年一季度继续从供给端研究医疗行业的基本面变化，利用数据梳理医药之间的细分投资机会，在204年春节之前的市场波动中，控制了组合的回撤风险，并在随后的市场的反弹中取得了一定收益。　　国内的医药行业目前看从可以分为创新药和主流药两个市场维度和分析框架，对应不同的宏观逻辑，在其中的细分领域精耕细作未来预期都有可以期待的投资收获。　　医疗量化基金净继续按照老龄化长寿化需求前提下，供给弹性变化设计管理组合为持有人提供中长期稳定回报。

2023年中信医药指数和沪深300指数全年趋势类似，2023年录得下跌阴线，连续三年下跌。　　医药行业2023年来到后疫情时代，全社会恢复正常生活工作，医疗行业医院诊疗基本恢复正常，但是整体行业开始归还疫情时代的各种欠账。二季度创新药迎来一波反弹，但是无法抵御医疗行业全行业的集采和整顿带来的行业调整，虽然有阶段性热点和波段行情，全年还是以下跌告终。　　从2023年二季度开始管理医疗基金以来，积极进行医疗行业专业研究，把宏观背景和微观公司相结合，利用主动管理和量化相结合的策略管理基金，积极梳理调整组合，降低基金仓位整体百分比，调整二、三级行业配置比例，降低短期亏损缺乏长期前景的公司比例，提高低估值医药行业公司配置比例，规避了一定的行业调整风险。