金信智能混合A(002849) - 基金经理

2024年三季度大部分时间A股市场继续弱势震荡，投资者对经济增长和上市公司业绩企稳的信心仍然不足，三季度末A股市场迎来大反转，9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，“一行一局一会”推出降准降息、降存量房贷利率、创设货币政策工具等一系列政策组合包，推动包括中央汇金公司在内的各类中长期资金投资股市，9月26日，中央政治局会议召开，传递提振经济和资本市场重磅信号，随后地产政策放松、重大工程加快部署、消费提振等经济刺激措施纷纷落实，极大提振了股市信心。报告期内本基金重点投资于低估值的金融板块，展望四季度，世界环境、经济增长和资本市场发展的不确定性仍然较大，在震荡的市场中，本基金将继续重点投资于低估值的金融板块。

2024年上半年，经济增长、物价上涨以及劳动力市场的积极变化弱化了美联储降息的紧迫性，高利率环境对经济增长和风险资产的负面影响持续累积，伴随着大宗商品价格上涨、国际地缘政治摩擦、美国大选等因素，市场对美联储降息预期出现反复。国内方面，虽然上半年宏观数据显示经济增长企稳，但经济修复基础尚不牢固，经济增长放缓的压力仍然较大。由于国际环境、经济复苏和上市公司业绩的不确定性，叠加流动性缺乏、交易结构脆弱、投资者信心不足等，上半年A股市场表现呈弱势震荡行情，市场整体风格偏向低估值、稳定分红的大市值板块。报告期内本基金重点投资于低估值的智慧金融板块。

2024年1季度A股市场运行呈现大幅震荡走势。一月份市场面临多重压力，投资者对经济增长放缓的担心、房地产市场的调整压力、股东减持套现带来的资金面压力、上市公司业绩增长乏力等等，同时，在流动性相对缺乏的市场中，交易结构的脆弱一度使得市场陷入持续下跌走势，春节后随着维护市场平稳运行力量的增强，市场出现超跌反弹。展望二季度，国内经济复苏情况、上市公司的业绩表现、国际经济环境等因素仍有较大不确定性，震荡行情持续的可能性较大。　　展望2024年，我们预计上市公司全年净利润增速在5%左右，盈利能力温和修复，中国经济和企业盈利的企稳回升有助于市场情绪的改善，虽然显著见效需要一定的时间，但事情正起积极的变化。2024年，世界环境、经济增长和资本市场发展的不确定性仍然较大，在震荡的市场中，本基金将继续重点投资于低估值的金融板块。

2023年A股市场运行呈现震荡调整、结构分化走势。年初疫情修复预期证伪，消费增长乏力，市场在政策预期和实际经济增长间反复纠结，之后美债利率高企、地产滑坡、地方债务风险、外资流出等因素让市场长时间陷入弱势震荡和存量博弈，市场机会多是主题性的，持续性差，整体机会少。2023年全年看以电子、TMT为代表的科技板块相对强势，高股息资产相对抗跌。2023年A股主要宽基指数均出现不同程度的下跌，在全球主流资本市场中表现相对落后。　　报告期内本基金重点关注具备显著性价比优势的低估值优质股票，随着科技的进步和技术在各行业的运用，融合了科技、人工智能、大数据、智能终端等新技术新模式将有利于金融企业更好的改进流程、服务客户、节约成本和提高效率。