金信量化精选混合A (002862.jj)金信基金管理有限公司 | 成立日期 | 2016-07-01 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.8285元持有人户数1,434.00基金经理杨超管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率484.93% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率1.04% |
| 相关基金: | 主从基金金信量化精选混合C | ||||
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金信量化精选混合A(002862) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 周谧 | 2019-08-06 | 2022-08-26 | 3年0个月任职表现 | 27.94% | -- | 112.21% | -21.50% |
| 杨仁眉 | 2018-04-16 | 2019-08-06 | 1年3个月任职表现 | -22.94% | -- | -28.85% | -- |
| 孙磊 | 2022-03-18 | 2022-06-09 | 0年2个月任职表现 | -14.86% | -- | -14.86% | -- |
| 唐雷 | 2016-07-01 | 2018-04-16 | 1年9个月任职表现 | -4.43% | -- | -7.80% | -- |
| 杨超 | 2022-08-16 | -- | 2年1个月任职表现 | -10.81% | -- | -21.54% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 杨超 | 投资部执行董事兼基金经理、研究总监 | 17 | 3.4 | 杨超：男，南开大学经济学博士。曾任职于鹏华基金、长城证券。现任金信基金管理有限公司投资部执行董事兼基金经理、研究总监。 | 2022-08-16 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年1季度，市场巨幅波动，甚至出现了市场流动性不足，资金负反馈的情况，尤其是中小市值个股受到冲击明显，由于组合在中小市值成长风格上暴露较多，组合也受到较大冲击。2季度，市场波动依然较大，即使在强有力的政策驱动及资金呵护下，市场部分板块仍出现较明显的下跌。行业层面，煤炭、石油石化、有色金属、银行、公用事业等周期分红类资产表现领先，成长类资产包括电子、传媒、计算机、生物医药、电力设备及新能源等行业指数明显下跌，以及经济链条类资产诸如房地产、建筑材料、商贸零售以及社会服务等表现不佳，大分化下平衡长期的价值和短期波动之间的关系成为非常巨大的挑战。风格层面，小市值因子短期持续受到压制，大盘风格阶段占优。基于对宏观、流动性，监管等多方映射，市场对中小盘风格极度悲观。针对中小盘的极度悲观，我们认为监管公布的一系列政策本意都是对环境的优化，利于行业长期发展。但在这一过程中对市场对中小市值股票存在一些错误理解导致有明显的错杀行为。并且过去半年经历大幅调整之后，中小市值风格本身到了历史估值的低位，筹码也大部分出清，很多甚至出现了融资被动卖出的现象，已经具备较高的长期投资性价比。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年1季度，市场巨幅波动，甚至出现了市场流动性不足，资金负反馈的情况，尤其是中小市值个股受到冲击明显，由于组合在中小市值成长风格上暴露较多，组合也受到较大冲击。 但在强有力的政策驱动及资金呵护下，市场信心也已经开始逐步恢复。风格层面，小市值因子短期受到压制快速出清，大盘价值阶段占优。行业层面，煤炭、石油石化、有色金属、银行、家用电器、公用事业等周期分红类资产表现领先，而电子、计算机、生物医药、电力设备及新能源等行业指数则明显下跌，大分化下平衡长期的价值和短期波动之间的关系成为非常巨大的挑战。 展望2024年2季度，产品将会在重视市值风格下沉的基础上，持续挖掘超额因子的基础上会增加更多的子策略平衡风险与收益，包括对行业轮动的探索等。对行业轮动的选择问题，我们并不纠结于全市场所有行业的轮动，在主线选择上会有所侧重并进行轮动增强。一方面我们会积极布局长期看好并且短期风险已有充分释放的方向，这类行业呈现年度级别的困境反转，预期2024年会有较高的景气度表现。另一方面迎接科技浪潮，拥抱产业升级，成长性资产带来的进口替代加速无论是从短期还是中长期的角度都具有一定吸引力。组合也会根据市场变化不断优化量化模型，力争在量化新的阶段为投资人创造持续的业绩回报。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回顾2023年，A股整体呈现震荡走势，沪深300收跌-11.38%。风格层面高分红与小市值占优，延续了2022年的一些风格特征。行业层面，上半年受益于人工智能的产业进展，传媒、通信等行业表现较好，个股涨幅较大。进入到下半年后，地产等行业对经济拖累有所加剧，另外美元加息等外部环境也限制了国内的政策空间，经济面临更为复杂的形势，具备稳定ROE的高分红风格及相关行业表现较为突出。 2023年前3季度，产品基于行业景气度，竞争格局，估值等因素，重点布局旅游出行板块，受制于经济面临更为复杂的形势，尽管行业层面景气尚佳，业绩也迎来反转，但股价走势与基本面背离，未获得超额收益。2023年4季度，我们丰富了量化策略方面的表达，将更多的模型应用于产品之上，在重视市值风格下沉的基础上，辅助配合量价、情绪及质量等各类因子。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年3季度，组合继续按照量化与主动结合的方式，根据行业景气度，估值以及市场风格等因素优选行业及个股进行板块轮动配置。具体来说，3季度重点配置依然放在消费复苏，主要包括航空，酒店，机场，酒店，旅游等。虽然2-3季度旅游出行相关行业数据表现亮眼，但市场对消费板块整体信心不足，并且短期原油价格及汇率波动因素对航空板块情绪也存在一定影响。此外，预计存在很多短期博弈资金参与到航空旅游出行板块，导致板块波动较大。因此，3季度股价表现与基本面表现出现了背离，航空机场及旅游出行板块在基本面比较好的情况下，3季度依然出现较大幅度回撤，组合也跟随出现较大幅度调整。 从中长期来看，今年以来的火爆旅游出行，或许并不仅仅只是疫后线下消费场景的修复，而是一个新的消费趋势正在快速形成：中国新一代退休老人及新一代的年轻人，在消费倾向上都开始将更多时间及消费支出分配到旅游出行上。因此航空旅游出行板块有望迎来长周期投资机会。 展望4季度，预计消费复苏将会延续，虽然2-3季度的一些领先指标已经表明行业盈利有望快速恢复并快速增长，但还需要财务数据的进一步验证，因此预计随着行业上市公司3季度财务数据的披露，对行业的信心有望进一步增强。因此，4季度组合将会继续关注航空出行及消费复苏相关领域的优秀企业。但随着市场调整，也有越来越多的板块出现了比较高的投资性价比，因此组合也会根据市场变化，更新量化策略，通过量化选股的方式，增加其他板块的配置，这既会包括行业板块，也会基于市场风格因素进行量化选股进行配置，努力为投资人创造持续的业绩回报。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
2024年上半年，我国GDP同比增长5%，宏观经济整体稳定运行。 1季度，我国经济开局良好，实际GDP同比增长5.3%，修复好于市场预期。2季度，GDP同比增长4.7%，环比略有下降。从结构上看，呈现生产强于投资、强于消费的状态。工业和制造业对经济支撑偏强，出口稳定在较高位，消费对经济增长的支撑减弱。股票市场方面，在经历过1季度的剧烈波动之后，2季度市场展现出一定韧性。从结构上来看，红利价值及大盘风格整体占优，而中小成长风格表现较弱。展望下半年，从经济层面来看，一方面下半年进出口拉动的不确定性增加，消费也有可能继续维持低位，要实现经济增长目标存在一定压力。但另一方面，在面对复杂的内外经济环境，国内政策仍然有发力空间。预计下半年的财政支持经济的力度有望强于上半年。并且，预计下半年美元有望结束升息周期，人民币压力也有望缓解，国内货币政策也会有更大的发力空间。因此对全年经济保持平稳增长依然有信心。从股票市场层面来看，对下半年的表现会更加积极乐观一些。一方面，红利价值板块在低利率背景下，依然有较强的支撑，另一方面科技成长及消费板块，很多细分行业及个股经过充分调整之后，已经具备极高的投资性价比。此外，很多支持科技发展及促进居民消费的产业及行业政策也会进一步提振市场信心。因此，看好下半年的股票市场表现，尤其是科技成长及部分消费行业更值得期待。从量化产品的维度，今年以来量化市场出现了较大波动，但随着时间的推进，量化产品相关的一些风险因素释放也已接近尾声。展望下半年，量化产品及量化策略依然会有很多新的发展机会。此局面下我们更为关注如何平衡迅速放大的波动与潜在的市场风险充分释放完毕后收益回归之间的关系。产品在原先重视市值风格下沉的基础上会挖掘更多的超额因子，会增加更多的子策略平衡风险与收益，包括对行业轮动的探索与实践等。针对行业轮动的选择问题，我们并不纠结于全市场所有行业的轮动，而是在主线选择上会有所侧重并进行轮动增强。一方面我们会积极布局长期看好并且短期风险已有充分释放的方向，这类行业呈现年度级别的困境反转。另一方面对一些趋势类机会，如AI科技浪潮等成长性资产带来的产业升级加速，我们也会高度重视。组合也会根据市场变化不断优化量化模型。
