广发中证军工ETF联接A(003017) - 基金经理

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证军工ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2024年上半年，部分国家继续采取措施应对通胀压力，利率维持在高位，部分地区存在冲突升级的风险。尽管如此，全球经济仍处在复苏阶段，主要经济体增长动能有所分化，整体趋势向好。国内经济方面，政府实施的稳健货币政策和积极财政政策逐渐显现出效果。通过减税降费、增加公共投资等措施，有效地支持了实体经济的发展，促进了就业和消费。产业结构持续优化，新兴产业快速发展，成为经济增长的新动力。同时，国内市场消费潜力进一步释放，消费对经济增长的贡献率稳步提升。在政策效应的持续显现下，投资、出口等关键领域也表现出强劲韧性，为经济增长提供了有力支撑。总体来看，我国经济基本面稳健，发展势头良好。A股市场方面，2024年上半年，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，创业板指数下跌10.99%，沪深300指数上涨0.89%，中证军工指数下跌8.64%。2024年上半年，首先，在装备现代化方面，船舶、飞机、卫星以及远程火箭等重点领域的研发投入和产能显著提升，这些细分领域的景气度上行，这表明军工行业正在加快技术创新和产品升级，提升整体实力。其次，央国企改革深化，强化市值管理和核心竞争力，推动军工企业高质量发展，这一举措有助于优化军工企业结构，提高资源配置效率，为行业的持续发展提供有力支撑。此外，国际形势变化促使军费开支调整，防务装备市场需求旺盛，这为军工行业提供了广阔的市场空间和发展机遇。最后，在低空经济方面，国家政策支持力度加大，eVTOL载人飞行开启新阶段，多地争建低空经济示范区，市场投资热度升温。随着载人航空、物流配送、空中游览等应用场景的拓展，低空经济有望迎来元年的发展机遇，为军工行业带来新的增长点。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证军工ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2024年1季度，全球各国继续采取措施应对通胀压力，利率维持在高位，且部分地区存在冲突升级的风险，全球经济仍处在复苏阶段。国内经济方面，政府实施的稳健货币政策和积极财政政策逐渐显现出效果，通过减税降费、增加公共投资等措施，有效地支持了实体经济的发展，促进了就业和消费。出口方面，对外贸易保持了较为稳定的增长，出口产品结构进一步优化，服务贸易也取得了较快发展。居民消费能力的提升和消费结构的升级使得高品质、个性化、绿色环保的产品和服务需求持续增长，消费市场展现出新的活力。A股市场方面，2024年1季度，上证指数上涨2.23%，深证成指下跌1.3%，创业板指数下跌3.87%，沪深300指数上涨3.10%，中证军工指数下跌6.16%。1季度，受益于装备现代化进程加速，尤其在船舶、飞机、卫星以及远程火箭等重点领域的研发投入和产能显著提升，行业景气度持续上行；另一方面，央国企改革深化，强化市值管理和核心竞争力，推动军工企业高质量发展。此外，国际形势变化促使军费开支调整，防务装备市场需求旺盛。另外，低空经济快速发展，政策支持力度加大，eVTOL载人飞行开启新阶段，多地争建低空经济示范区，市场投资热度升温。随着载人航空、物流配送、空中游览等应用场景的拓展，或将迎来低空经济元年的发展机遇。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证军工ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2023年，国际环境复杂性、严峻性、不确定性上升，全球经济受到了高通胀、债务高企、俄乌冲突等因素的影响，复苏乏力，单边主义、保护主义抬头，经贸活动持续低迷，国际经贸发展面临不少挑战。国内经济方面，宏观政策调控力度加大，着力扩大内需、提振信心、防范风险。全年国内生产总值同比增长5.2%，增速比2022年加快2.2个百分点，人均国内生产总值稳步提高，同比增长5.4%。出口方面，面对外需收缩等不利影响，出口仍实现了正增长，我国出口规模稳、份额稳的特征没有改变，在全球产业链供应链中的重要地位也没有改变。其中，对“一带一路”国家进出口总额比2022年增长2.8%。投资方面，全年全国固定资产投资同比增长3.0%，其中基础设施投资增长5.9%，制造业投资增长6.5%，房地产开发投资下降9.6%。房地产市场方面出现了一些积极变化，一是房地产投资、销售等指标降幅收窄；二是房地产竣工面积增加较快。“保交楼”工作在稳步推进，效果持续显现。消费方面，全年社会消费品零售总额同比增长7.2%。A股市场方面，上证指数下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，创业板指数下跌19.41%，沪深300指数下跌11.38%，中证军工指数下跌11.02%。2023年，受订单延迟、税收改革、价格调整等因素影响，板块走势较弱。军事贸易市场方面，全球安全形势动荡不安，军事贸易市场规模在扩大，为我国提供了发展机遇。国有企业改革方面，板块有不少公司IPO成功，也有一些公司推出了限制性股权激励计划，国有军工企业改革持续深化，提升了企业经营效率，逐步释放了盈利能力。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证军工ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2023年3季度，国际环境复杂严峻，世界经济复苏乏力，单边主义、保护主义抬头，国际经贸发展面临不少挑战。国内经济恢复则呈现出一个波浪式发展、曲折式前进的过程，体现了我国经济韧性强、潜力大、活力足，经济内生增长动能依然较强。政府在3季度加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转。从近期政策变动情况看，地方专项债发行节奏加快，贷款市场报价利率（LPR）在8月份继续调降，全国一些核心城市也陆续优化房地产政策。A股市场方面，上证指数下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，创业板指数下跌9.53%，沪深300指数下跌3.98%，中证军工指数下跌10.78%。在百年未有大变局下，军费预算增速高于GDP的增长速度，为行业的发展打下坚实基础，同时热点地区局势加剧了国防建设的紧迫性。在国际政治环境复杂多变的大背景下，全球局势不确定性加剧，国防安全的重要性日益突出。国际环境的变化短时间可能并不会改变，这也使得军工投资的长期逻辑更加扎实。