国寿安保稳信混合A(004301) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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董瑞倩 | 2017-03-08 | 2022-12-15 | 5年9个月任职表现 | 6.00% | -- | 39.97% | 3.83% |
李丹 | 2019-01-09 | -- | 5年7个月任职表现 | 3.87% | -- | 23.87% | 3.83% |
张标 | 2019-08-28 | 2020-02-18 | 0年5个月任职表现 | 4.83% | -- | 4.83% | -- |
高鑫 | 2021-03-01 | -- | 3年6个月任职表现 | -2.07% | -- | -7.06% | -- |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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李丹 | 基金经理 | 17 | 8.6 | 李丹女士:硕士。2007年7月至2013年11月任职中国银河证券股份有限公司研究员,2013年11月加入国寿安保基金管理有限公司,历任研究员、基金经理助理、基金经理。2016年2月起任国寿安保核心产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2019-01-09 |
高鑫 | 本基金的基金经理 | 11 | 3.5 | 高鑫先生:中国国籍,清华大学经济学专业硕士,曾任中国银行间市场交易商协会市场创新部高级助理,2015年4月加入国寿安保基金管理有限公司,先后任交易员、基金经理助理。2021年3月起担任国寿安保稳信混合型证券投资基金、国寿安保尊诚纯债债券型证券投资基金和国寿安保尊享债券型证券投资基金基金经理。2021年3月1日起担任国寿安保稳信混合型证券投资基金、国寿安保尊诚纯债债券型证券投资基金和国寿安保尊享债券型证券投资基金基金经理。2023年4月27日起任国寿安保安诚纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。 | 2021-03-01 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年,海外市场对美联储降息预期不断调整,美债利率和美元指数震荡上行。国内方面,工业生产情况持续较强,出口增速中枢相对稳定,制造业投资处于较高水平,消费维持低位稳定。不过地产仍处于探底阶段,销售、开工等微观指标较弱,基建投资有所放缓,社融增速持续下滑,经济运行出现分化,面临有效需求不足的压力。 货币政策方面,央行实行稳健的支持性政策,下调存款准备金率,维持流动性合理充裕,货币市场资金利率中枢整体稳定。政策关注提高资金使用效率,保持合理的收益率曲线形态。 债券市场方面,上半年收益率持续震荡下行。年初,在供给较少、流动性宽松、风险偏好下行等因素作用下,收益率曲线显著平坦化下行;随后在止盈情绪升温、央行提示长端利率风险的影响下,收益率整体呈现小幅震荡;临近半年末,在流动性充裕和权益市场承压的背景下,收益率再度明显下行。 权益市场方面,上半年市场宽幅震荡,一季度先抑后扬,随后在内外需双重影响下再度回落。二季度对冲性政策陆续增加,内需整体仍处于回落状态,市场处于逐步筑底状态中。 固定收益投资方面,本基金在报告期内以高等级信用债作为主要配置品种,维持组合久期和杠杆水平,灵活调整转债仓位。权益投资方面,组合配置基本维持了低估值+成长的组合,主要增配了部分困境反转的科技公司。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度,美国各项基本面数据韧性较强,海外市场对美联储降息时点预期不断后移,美债利率和美元指数震荡上行。国内方面,年初经济数据好于预期,工业生产情况整体较好,外需企稳带动出口增速显著上行,工业企业利润改善,叠加设备更新改造政策等因素推动制造业投资走强,社零消费保持稳定。不过地产仍在偏弱筑底阶段,销售、新开工等微观层面仍然较弱,基建实物工作量落地偏慢,就业存在一定压力。社融方面,信贷总量和政府债券融资同比有所下降。整体来看,一季度国内基本面有所企稳,但内部需求仍待稳固。 货币政策方面,央行季度内继续保持稳健中性,下调存款准备金率,货币市场资金利率中枢维持稳定低波动,整体来看流动性保持均衡态势,提高资金使用效率仍是关注点之一。 债券市场方面,一季度收益率显著下行。年初稳增长政策节奏偏慢,债券市场供给较少,流动性宽松且风险偏好快速下行,推动收益率曲线显著平坦化下行,其中超长期品种表现较好;3月政策有所发力,叠加前期定价较充分,止盈情绪带动收益率转为震荡。 权益方面,股票市场先抑后扬,红利资产相对收益显著。当前宏观经济处于产能周期后半段,大概率会经历触底回升的过程,股价往往会在基本面明显复苏之前反应,这在近期周期上游的上涨中已经有所反应。我们认为在经济修复的过程中,部分供给结构好的行业会率先进入盈利改善状态,中下游行业供需格局有差异,产能出清将是个缓慢的过程,但宏观经济整体盈利状况出现一定程度改善仍是大概率事件。具有业绩支撑与中长期产业逻辑的优质公司进入配置期。 固定收益投资方面,本基金在报告期内以高等级信用债作为主要配置品种,维持组合久期和杠杆水平,增加了平衡型转债仓位。权益投资方面,组合本季度配置显著降低了平均估值水平,主要增配低估值且稳定增长的纺服、轻工等行业,增加配置出口链相关行业、困境反转型标的。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年,海外主要经济体基本面韧性较强,在数据依赖的政策路径下,美联储货币政策表态在四季度前持续偏鹰,至年末阶段才逐渐转鸽,全年来看美债利率先上后下、波幅较大,美联储政策利率调整节奏的预期变化对全球资本市场产生了显著影响。国内经济受多方面因素影响,全年来看整体低位运行,需求层面预期偏弱:年初疫情影响消退,生产生活常态化带动基本面边际修复,消费、服务业改善明显;不过后续企业去库存压力增大,房地产热度明显降温、销售转弱,房企开工拿地意愿不强,房贷早偿率提升,社会整体融资需求下滑,通胀水平持续走低;下半年消费维持缓慢修复,出口有一定好转,制造业投资相对稳定,各城市地产优化放松政策持续推出,基本面出现一些积极信号,不过年末PMI持续回落,整体内需仍待稳固。 货币政策方面,央行货币政策基调稳健,平衡跨周期和逆周期调节,全年两次降准、两次下调政策利率。全年来看,回购利率中枢整体下行,不过市场利率与政策利率利差波动较大,特别是下半年在政府债发行、汇率压力、提高资金使用效率等背景下,回购利率中枢处于高位,不过整体来看流动性水平保持均衡态势。 2023年债券市场宽幅震荡,整体下行。年初宽信用意愿强、信贷投放较快、资金波动加大,收益率曲线平坦化上行;3月开始,基本面修复斜率放缓、经济目标略低于预期,叠加降准和资金水平回落,收益率开始下行,二季度在存款利率下调、通胀低于预期、信贷需求下降、风险偏好回落等因素推动下,收益率继续明显下行;8月降息后,收益率降至年内低点,后续地产政策放松、政府债供给压力增大、资金利率中枢上升等因素共同推动收益率曲线平坦化上行;年末随着经济指标边际走弱、存款利率调降、流动性压力缓解,收益率曲线快速显著下行。 2023年,股票市场先扬后抑,主要指数均收跌,宏观环境仍面临一定挑战,企业盈利增长在一定程度上有所承压。 固定收益投资运作方面,本基金在报告期内均衡配置中高等级信用债和利率债,波段操作中长期利率债。权益投资运作方面,组合权益配置较为均衡,增持了进入产能去化周期的养殖,配置了一批困境反转型标的。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度,美国基本面仍有支撑,在数据依赖的政策路径下,美联储货币政策表态整体偏鹰,带动美债收益率持续上行至高位,美元指数走强。国内方面,消费维持缓慢修复态势,出口出现一定好转,制造业投资增速震荡,PMI持续小幅回升有企稳趋势。地产方面,各城市优化放松政策持续推出,新房、二手房销售出现一定相对改善,不过反弹斜率不高,施工链条好转,但新开工、拿地变化不大。信贷方面,居民、企业中长贷同比仍少增,融资需求一般。整体来看,三季度国内整体需求情况有一定改善迹象,但仍需进一步稳固。 货币政策方面,央行季度内降低了政策利率和存款准备金率,不过8月下旬以来在信贷投放增加、政府债净融资增多、汇率压力等背景下,资金利率中枢出现一定提升,整体来看流动性呈现均衡态势。 债券市场方面,三季度收益率震荡上行。季度初,资金面较为宽松,收益率整体下行,随后7月下旬稳增长定调发力,收益率反弹回升;8月,流动性维持宽松,且月中央行超预期降息,带动收益率大幅下行;不过降息后,资金利率中枢出现上行,地产政策放松、降低印花税等政策陆续落地,且市场交易结构拥挤,各项因素带动收益率明显平坦化上行。 A股市场震荡下跌,主要指数均收跌,行业方面煤炭、石化、非银、银行、房地产等行业取得正收益,社服、电子、国防军工、计算机、传媒、电力设备等行业表现落后。 固定收益投资方面,本基金在报告期内以高等级信用债作为主要配置品种,维持组合久期和杠杆水平,提高利率债波段操作频率获取资本利得。权益方面,本基金在市场大幅波动中,维持了中高股票仓位,保持对具备中长期成长空间的公司持仓,小幅增加了顺周期板块配置。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年,外部环境更趋复杂,海外经济增长动能不强,主要经济体经济增长和货币政策有所分化,美联储降息临近,对国内政策的掣肘可能减弱。国内经济呈现弱复苏特征,有效需求不足,经济运行出现分化,后续逆周期调节可能进一步加强,预计财政政策维持积极、货币政策持续稳健,继续落实已确定的政策举措,并酝酿增量政策以稳定经济增长。 展望后市,在贷款淡化总量、强调质量的背景下,社融增速有所回落,由于整体风险偏好不高,居民部门超额存款处于较高水平,对固收资产整体仍有一定需求。考虑到出口压力增大、房地产下行仍在筑底,内需尚待进一步提振,社会综合融资成本仍需进一步压降,各项中短期因素共同作用下,债券市场可能仍维持震荡的大格局。权益方面,具有真实业绩与中长期产业逻辑支撑的优质公司可能已进入配置期。