泓德量化精选混合(006336) - 基金经理

2024年三季度，A股市场一度表现出缺乏向上动力、交易热度较低的态势，但在接收到积极的基本面信息和政策信号后，阶段性表现出了很强的正向动量和交易热度。基于这样的市场表现，可以推测市场参与者对A股市场的整体走向已经形成了一定的积极预期，但是对于其恢复上升的具体路径仍然保有较强的不确定心态，因此对政策等重要外部影响非常敏感。在这样的条件之下，对投资组合的风险暴露的控制应该获得更多的关注。通过对于组合在风格、个股持仓等维度的风险控制，可以使得组合在市场出现剧烈波动时不在净值端放大市场波动的影响；同时在经历短期较大的涨跌变化后，在中长期保持较为稳健的投资表现。在这样的市场环境下，本基金持续使用系统性的选股方法和数量化的风险模型构建投资策略，在审慎控制持仓风格暴露的同时，追求创造能够适应不同市场环境的收益竞争力。管理团队持续在高频数据、人工智能等方面进行深入研究，以求在更广阔的数据和模型维度上，构建对可投资资产的预期收益，并将之与风险管理融合，力图为产品更稳健的投资表现赋能。

2024上半年度，资本市场经历了年初的剧烈波动，又在后续的过程中出现了一定的缓和。总体而言，市场整体行情的不确定性仍然较高，但更突出的主题可能是不同板块在整体走势大幅波动的同时出现的剧烈分化。在这样的市场环境下，无论是个人投资者还是专业投资者，都需要更加关注投资当中的风险控制，既要评估整体市场波动可能带来的影响，又需要平衡不同板块对投资表现的影响大小。在这样的背景下，本基金进一步强化了一直采用的系统性、纪律性的投资方法，并对阶段性出现一定暴露的新增风险因素，迅速进行评估和控制。团队结合上述的投资方法迭代和持续的超额收益端研究创新，力求在充满变化的资本市场环境中为客户带来更稳健的回报。

2024年一季度，A股市场的波动和分化幅度较大。市场经历了前期较为显著的调整和后续的反弹，这既反映了市场参与者对未来经济形势的预期变化，也体现了政策支持下市场信心的恢复过程。总体而言，市场情绪在行情的持续震荡中不断变化，也造成了不同市场风格的表现存在较大分歧。在这样的市场环境下，本基金受到市场风格的极端波动影响，在一季度的净值波动比历史均值更大。着眼未来，管理团队将进一步优化投资策略体系以适应可能持续的多变风险，并通过在量化模型方面的持续研发提高策略的丰富性，使其在未来可能出现的相似或其他行情下寻求更稳健的收益。

2023年度，资本市场经历了宏观经济预期的变化、难以预测的地缘政治危机和局部战争等纷繁复杂的情况。纵观全年，A股市场经历了较大的起伏，不仅整体的市场行情存在较大的波动，不同板块之间也阶段性地出现过较大的分化。在这样的市场环境下，本基金持续坚持进行系统性、纪律性的投资，并保持了分散化、多样化的投资特征，尽可能规避在风格、持仓等维度上过度集中可能带来的投机风险。团队在短周期因子、人工智能模型等方面对量化多因子体系进行了拓展，力求在充满变化的资本市场环境中为客户带来更稳健的回报。