方正富邦中证500ETF联接C(006657) - 基金经理

本基金跟踪的标的指数为中证500指数，中证500指数成份股是在全部A股中扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票后，选取成交金额及日均总市值排名在前500名的股票，中证500指数综合反映沪深证券市场内中盘市值公司的整体状况。作为A股市场的核心中盘指数，中证500指数覆盖沪深两市500家成长蓝筹公司，主要覆盖医药生物、电子、计算机和化工等行业，多为新经济行业，行业分布齐全，覆盖面广，权重分散，成长属性突出。　　回顾2024年Q3，A股市场呈现出V型反转走势。自7月初至9月中旬，市场一直处于波动下行的状态，这一趋势主要是由于基本面的疲软和市场情绪的低迷导致的。国内需求的不足和高基数效应拖累了经济增长，二季度GDP增速放缓至4.7%，凸显出经济下行的压力。尽管9月份制造业PMI略有回升至49.8%，但整体来看，自2024年第二季度以来，我国制造业PMI始终未能突破荣枯线。价格方面，尽管居民消费价格指数（CPI）有所回暖，但工业品出厂价格指数（PPI）的同比增长率在第二季度仍未能摆脱下跌的趋势。同时，社会消费品零售总额的同比增速持续下滑，消费者信心指数也未见起色，基本面的疲弱削弱了投资者对A股市场的信心，进而压低了资产估值。然而，政策面的积极变化为市场注入了新的活力。9月19日，美联储宣布降息50个基点，标志着其正式进入降息周期，这一举措不仅为股市带来了流动性和信心，也为我国的政策操作打开了更大的空间。9月24日，国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会。中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会宣布重磅举措，包括降准、降息、降存量房贷利率以及首付比例，创设新的货币政策工具支持资本市场，对六家大型商业银行增加核心一级资本，适当放宽金融资产投资公司股权投资金额和比例限制，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金等。在9月26日的政治局会议上，对财政政策的明确积极态度、对房地产市场稳定目标的强调，以及对上市公司和公募基金发展的大力支持，共同标志着政策方向的重大而积极的转变。这一连串的政策行动不仅向市场注入了急需的流动性，也极大地提振了投资者的信心，导致各大指数出现了显著的上涨。　　展望2024年Q4，由于市场对于政策预期的反应充分而且基本面尚未出现根本性扭转，市场在短期内可能不会持续飙升。然而，考虑到政策对股市的稳固支持、资金面的宽松环境、全球降息周期的背景，以及基本面可能回暖的积极迹象，我们有理由相信市场将展现出震荡上行的格局。　　本基金主要采用完全复制法，主要投资于目标ETF。　　本基金是方正富邦中证500ETF的联接基金。基金运作层面，报告期内，本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回以及成分股调整事项，保障基金的正常运作，基金跟踪误差以及日均偏离度等指标控制在合同规定范围之内。

本基金跟踪的标的指数为中证500指数，中证500指数成份股是在全部A股中扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票后，选取成交金额及日均总市值排名在前500名的股票，中证500指数综合反映沪深证券市场内中盘市值公司的整体状况。作为A股市场的核心中盘指数，中证500指数覆盖沪深两市500家成长蓝筹公司，主要覆盖医药生物、电子、计算机和化工等行业，多为新经济行业，行业分布齐全，覆盖面广，权重分散，成长属性突出。　　回顾2024年上半年，A股市场经历了显著的分化格局，上证指数下跌0.25%，上证50 指数上涨2.95%，沪深 300 指数上涨 0.89%，深证成指下跌 7.10%，创业板指下跌10.99%，科创50指数下跌16.42%，指数整体振幅较大，我国股市正面临较复杂的环境。一方面，中国经济运行总体平稳，国内生产总值同比增长5.0%，全国规模以上工业增加值、货物进出口总额、居民人均可支配收入均有较快增长，城镇调查失业率同比下降0.2%，国民经济延续恢复向好态势，稳中有进；另一方面，内需偏弱，投资、消费增速均呈放缓态势。数据显示，上半年社会消费品零售总额增速不及预期，房地产市场仍不景气，全国房地产开发投资、新建商品房销售面积均有大幅下降，需要房地产支持政策的进一步实施；通胀方面，上半年CPI仅有微增，PPI出现了同比下降，可以看出国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固。从市场交易主线来看银行、煤炭、有色及电力等红利板块表现突出，政策支持线、涨价线以及AI为代表的新技术产业周期等也成为市场的交易方向，这些方向在不同阶段反复演绎、交替表现。　　本基金主要采用完全复制法，主要投资于目标ETF。　　本基金是方正富邦中证500ETF的联接基金。基金运作层面，报告期内，本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回以及成分股调整事项，保障基金的正常运作，基金跟踪误差以及日均偏离度等指标控制在合同规定范围之内。

本基金跟踪的标的指数为中证500指数，中证500指数成份股是在全部A股中扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票后，选取成交金额及日均总市值排名在前500名的股票，中证500指数综合反映沪深证券市场内中盘市值公司的整体状况。　　作为A股市场的核心中盘指数，中证500指数覆盖沪深两市500家成长蓝筹公司，主要覆盖医药生物、电子、计算机和化工等行业，多为新经济行业，行业分布齐全，覆盖面广，权重分散，成长属性突出。　　回顾2024年第一季度，市场呈现出V型格局。在1月初，A股市场延续了去年Q4的下跌趋势，宽基和行业指数都出现了明显的下跌。具体来看，经济政策对金融、资本市场和其他相关经济领域产生了影响，央行和政府针对提升上市公司质量、深化投资端改革等方面做出了重要部署。从2月5日开始，市场出现了大幅反弹，这次反弹主要源自预期改善和情绪修复，市场呈现出各行业普遍上涨、轮番上涨的特点，国企红利与科技行业等是第一季度反弹的主力。宏观方面，2024年我国经济实现了平稳开局，主要指标稳中有升，国民经济持续回升向好。但房地产市场整体仍然处于低迷状态，企稳仍需时间。流动性层面，2024年内美联储降息预期明显提升，为国内货币政策打开空间。国内流动性方面，随着财政支出力度上的加大，尤其是发行超长期特别国债等措施将为经济提供资金支持，以及稳健货币政策的实施，这些因素共同促使A股市场在2、3月完成了V型反转。 　　展望后市表现，受制于全球经济增速的不确定性、主要经济体货币政策的调整、地缘政治变化等因素，我国经济依然面临压力，但积极政策等有利因素也在增强。随着两会后稳增长政策的落地推进，各地进入开工旺季以及全球经济持续修复，预计国内经济将延续修复态势。财政支出力度加大、地产政策调整以及现代化产业体系建设推进等措施将为经济增长提供支持，稳健的货币政策也将持续为市场提供流动性。但是由于短期反弹过快，市场在V型反弹过后或将出现震荡趋势。市场反转依然需要经济基本面数据改善的验证。不确定因素仍然存在，也要注意投资风险。　　本基金主要采用完全复制法，主要投资于目标ETF。　　本基金是方正富邦中证500ETF的联接基金。基金运作层面，报告期内，本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回以及成分股调整事项，保障基金的正常运作，基金跟踪误差以及日均偏离度等指标控制在合同规定范围之内。

本基金跟踪的标的指数为中证500指数，中证500指数成份股是在全部A股中扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票后，选取成交金额及日均总市值排名在前500名的股票，中证500指数综合反映沪深证券市场内中盘市值公司的整体状况。作为A股市场的核心中盘指数，中证500指数覆盖沪深两市500家成长蓝筹公司，主要覆盖医药生物、电子、计算机和化工等行业，多为新经济行业，行业分布齐全，覆盖面广，权重分散，成长属性突出。　　2023年A股权益市场，在经历过一季度的良好开局后便逐渐承压，而对于海外主要经济体，尤其是美国权益市场，在全年消费和投资端持续超预期情况下，年初市场预期的美国经济衰退不断被证伪，不仅如此，在AI产业景气度加持下，美股纳斯达克指数全年涨幅超过40%，年初市场普遍预期的“东升西降”未能出现。整体来看，国内经济预期差异较大是影响市场的核心变量，尤其是下半年，A股受到国内经济弱复苏以及基本面数据不及预期等因素影响较大；同时，资金方面外资波动显著影响了市场情绪，内资资金增量缺乏，A股市场呈现出波动下跌的走势，主要指数跌至底部区间，整体市场和大盘股的估值接近历史最低水平，为后续的估值修复提供一定基础；存量博弈下小盘风格、高股息风格占优，哑铃策略成为市场主旋律。展望2024年，经济修复持续性有待观察，我们对国内稳增长政策有所期待，考虑到国内具备宽广的政策空间、坚实的经济根基以及在许多领域具备全球竞争优势，我们对于市场的未来走向持有审慎乐观的态度。　　本基金主要采用完全复制法，主要投资于目标ETF。　　本基金是方正富邦中证500ETF的联接基金。基金运作层面，报告期内，本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回以及成分股调整事项，保障基金的正常运作，基金跟踪误差以及日均偏离度等指标控制在合同规定范围之内。