华富科技动能混合A(007713) - 基金经理

2024年第三季度，我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，民生保障扎实有力，防范化解重点领域风险取得积极进展，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变 。　　2024年第三季度，国内A股市场各指数触底反弹，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为12.44%、16.07%、29.21%。申万一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为非银金融、房地产、综合、商贸零售、社会服务，涨跌幅分别为41.67%、33.05%、31.20%、27.50%、25.43%；居后5位的依次为煤炭、石油石化、公用事业、农林牧渔、银行，涨跌幅分别为1.24%、2.00%、2.95%、9.20%、9.31%。　　2024年第三季度，本基金延续2024年第二季度的投资方向，主要配置人形机器人板块。　　展望2024年第四季度，中共中央政治局会议要求，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出；要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用；要降低存款准备金率，实施有力度的降息；要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地；要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式；要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点；要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施；要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为；要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境；要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构；要培育新型消费业态；要支持和规范社会力量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持政策体系；要加大引资稳资力度，抓紧推进和实施制造业领域外资准入等改革措施，进一步优化市场化、法治化、国际化一流营商环境。　　二十届三中全会提出健全因地制宜发展新质生产力体制机制；推动技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级；催生新产业、新模式、新动能，发展以高技术、高效能、高质量为特征的生产力。　　2023年11月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》（以下简称“《意见》”）。《意见》明确提出，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局；当前，人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎，发展潜力大、应用前景广。《意见》还规划了产业发展目标，到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给；整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，探索形成有效的治理机制和手段；培育2—3家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造2—3个产业发展集聚区，孕育开拓一批新业务、新模式、新业态。到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平；产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。在特斯拉2024年度股东大会上，埃隆·马斯克预测未来人形机器人与人类的比例将超过1比1，全球将超过100亿台人形机器人；2024年底或2025年初完成硬件更新，2025年量产数千台，2026年可执行泛化任务。 NVIDIA GTC大会发布了人形机器人基础模型Project GR00T，NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋在后续采访中表示开发通用人形机器人基础模型是当今AI领域中最令人兴奋的课题之一，人形机器人未来将成为主流，其制造成本可能会低很多。另一方面，OpenAI正式重启其先前放弃的机器人团队。综合来看，国内外人形机器人产业化持续推进，国内产业链企业有望深度受益。　　本基金全面布局人形机器人板块，包括执行器、传感器、驱动控制、设备、材料等各环节；结合产业化进展，综合考虑弹性空间、确定性、细分行业壁垒、公司竞争优势等因素优选标的。我们希望精选契合产业趋势的高质量、可持续成长品种，努力调整组合及仓位，为持有人创造合理的回报。

2024年上半年，国内经济运行中积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征。同时，经济持续回升向好仍面临诸多挑战，主要是有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。　　2024年上半年，国内A股市场各指数整体震荡，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-0.25%、0.89%、-10.99%。申万一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为银行、煤炭、公用事业、家用电器、石油石化，涨跌幅分别为17.02%、11.96%、11.76%、8.48%、7.90%；居后5位的依次为综合、计算机、商贸零售、社会服务、传媒，涨跌幅分别为-33.34%、-24.88%、-24.59%、-24.05%、-21.33%。 　　2024年上半年，本基金延续2023年末的投资方向，主要配置人形机器人板块。

2024年第一季度，中国经济开局良好。从外部看，全球市场需求回暖，国际贸易景气好转，中国出口增速回升；从内部看，宏观政策进一步加码发力，经济增长内生动力有所增强。　　2024年第一季度，国内A股市场各指数触底反弹，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为2.23%、3.10%、-3.87%。中信一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为石油石化、家电、银行、煤炭、有色金属，涨跌幅分别为12.05%、10.79%、10.78%、10.23%、9.46%；居后5位的依次为综合、医药、电子、房地产、计算机，涨跌幅分别为-15.69%、-11.85%、-10.18%、-9.34%、-8.79%。　　2024年第一季度，本基金延续2023年末的投资方向，主要配置人形机器人板块。　　展望2024年第二季度，全球库存周期进入补库阶段，我国出口回暖趋势有望延续；国内经济内生增长动能仍需进一步稳固，新质生产力有望加快发展。　　2023年10月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》（以下简称“《意见》”）。《意见》明确提出，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局；当前，人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎，发展潜力大、应用前景广。《意见》还规划了产业发展目标，到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给；整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，探索形成有效的治理机制和手段；培育2-3家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造2-3个产业发展集聚区，孕育开拓一批新业务、新模式、新业态。到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平；产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。2024年1月29日，工信部、教育部、科技部、交通运输部、文旅部、国务院国资委、中国科学院等7部门正式发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。其中，打造标志性产品要求做强未来高端装备，人形机器人要求突破高转矩密度伺服电机、高动态运动规划与控制、仿生感知与认知、智能灵巧手、电子皮肤等核心技术，重点推进智能制造、家庭服务、特殊环境作业等领域产品的研制及应用。2024年3月，英伟达GTC2024大会发布人形机器人通用模型GR00T、Isaac Lab学习平台及Jetson Thor机器人芯片。此外，特斯拉一季度多次在X平台发布Optimus在工厂行走、叠衣服等视频，并对外招聘数据搜集、VR/AR、制造工程师等岗位；3月13日，获贝佐斯、英伟达、微软等巨头投资的Figure AI，在X社交平台发布了Figure-1最新进展，在接入Open AI的大模型后，展示优秀的神经网络、多模态大模型的运用。综合来看，国内外人形机器人产业化有望提速，国内产业链企业有望深度受益。　　本基金全面布局人形机器人板块，包括执行器、传感器、驱动控制、设备、材料等各环节；结合产业化进展，综合考虑弹性空间、确定性、细分行业壁垒、公司竞争优势等因素优选标的。我们希望精选契合产业趋势的高质量、可持续成长品种，努力调整组合及仓位，为持有人创造更好的回报。

2023年是疫情后经济恢复发展的一年，我国经济高质量发展扎实推进，现代化产业体系建设取得重要进展，科技创新实现新的突破，新产业、新动能成为拉动经济增长的重要引擎。同时，国内经济进一步回升向好面临一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性也在上升。综合来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。　　2023年，国内A股市场各指数均有所回调，上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-3.70%、-11.38%、-19.41%。中信一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为通信、传媒、煤炭、家电、石油石化，涨跌幅分别为24.78%、19.84%、13.39%、9.13%、9.03%；居后5位的依次为消费者服务、房地产、电力设备及新能源、建材、基础化工，涨跌幅分别为-41.18%、-24.80%、-24.65%、-20.47%、-17.50%。　　2023年，本基金的投资方向，逐步从储能板块转向人形机器人板块。