博时恒盛持有期混合A
(009716.jj)博时基金管理有限公司持有人户数3,880.00
成立日期2020-07-31
总资产规模
1.38亿 (2024-09-30)
基金类型混合型当前净值0.8589基金经理卓若伟李石管理费用率0.80%管托费用率0.20%持仓换手率29.90% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-3.37%
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博时恒盛持有期混合A(009716) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
卓若伟2020-07-31 -- 4年5个月任职表现-3.37%---14.11%23.68%
陈伟2021-04-132023-06-212年2个月任职表现-1.67%---3.62%23.68%
李重阳2023-07-262025-01-031年5个月任职表现-5.95%---8.44%--
李石2024-11-25 -- 0年1个月任职表现0.01%--0.01%--

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
卓若伟基金经理1711卓若伟先生:经济学硕士,固定收益部总监/基金经理;2004年7月至2006年9月任职于厦门市商业银行资金营运部,从事债券交易与研究工作;2006年10月至2009年5月就职于建信基金管理有限公司专户投资部,任投资经理;2009年5月起就职于诺安基金管理有限公司,任基金经理助理;2009年9月至2011年12月任诺安增利债券型证券投资基金基金经理;2011年12月加入泰达宏利基金管理有限公司,曾担任固定收益部副总经理、固定收益部总经理、现担任固定收益部总监;2012年5月起担任泰达宏利集利债券型证券投资基金基金经理;2013年3月起担任泰达宏利信用合利定期开放债券型证券投资基金基金经理;2013年6月起担任泰达宏利收益增强债券型证券投资基金(原泰达宏利高票息定期开放债券型证券投资基金)基金经理;2013年11月15日起担任泰达宏利瑞利分级债券型证券投资基金基金经理;2015年6月11日起担任泰达宏利聚利债券型证券投资基金(LOF)基金经理;2015年6月16日起担任泰达宏利风险预算混合型证券投资基金基金经理;2015年6月16日起担任泰达宏利新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理;2016年4月13日起担任泰达宏利多元回报债券型证券投资基金基金经理;2016年6月30日起担任泰达宏利增利灵活配置定期开放混合型证券投资基金基金经理,具有基金从业资格。2017年加入博时基金管理有限公司,曾任投资经理,现任绝对收益投资部投资副总监,拟任博时恒盛一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月31日起担任博时恒盛一年持有期混合型证券投资基金基金经理。博时恒利6个月持有期债券型证券投资基金(2020年9月24日—至今)、博时恒荣一年持有期混合型证券投资基金(2020年9月27日—至今)、博时恒元6个月持有期混合型证券投资基金(2021年3月16日—至今)、博时乐享混合型证券投资基金(2021年5月28日—至今)的基金经理。2020-07-31
李石--140.3李石:男,2010-2012国信证券/研究岗;2012-2016华夏基金/债券研究员;2016-2024银河金汇证券资管/投资经理;2024-至今博时基金管理有限公司,现任博时恒益稳健一年持有期混合型证券投资基金、博时恒盛一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024-11-25

基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)

本报告期内,第二十届三中全会胜利召开,会议聚焦市场经济体制构建,提出数百项举措,高质量发展与经济动能转换仍将是未来中国经济的主线,各部委改革紧密围绕三中全会推进。国家安排3000亿元超长期特别国债资金,大力支持大规模设备更新和消费品以旧换新,中央财政负担比例提升、补贴比例提升,政策力度超预期,内循环进一步发挥作用。央行坚持支持性的货币政策立场,加大货币政策调控强度,超预期降息,并调降存量房贷利率,为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。第三季度社会融资增速平稳放缓,工业、社零等指标低于前值,稳增长紧迫性有所上升,一批增量政策的落地是打破目前状态的关键。政治局会议提出促进房地产止跌回稳,房贷政策放松叠加短期权益的财富效应,房地产市场呈现回暖。海外经济方面,特朗普宾州演讲遇刺事件扰动市场,美国新增非农就业被大幅下修81.8万人之后,9月中美联储将联邦基金利率目标区间下调50BP,这是自2020年3月以来的首次降息,大幅降息不意味着美国经济已进入严重衰退,未来节奏仍依赖经济数据,市场预期美联储年内将累计降息100BP。三季度权益市场变化较大,经历了7月份短期震荡小反弹之后,再次连续两个多月的阴跌,市场平均股价一度接近年初的新低附近。但季末9.24政策的变化,导致市场预期的快速转变,指数大幅反弹,消费股率先反弹之后券商和科技股跟上,基本上所有宽基指数都完成了20%以上的涨幅。政策的预期扭转,使市场风险偏好大幅提升,前期超跌估值极度压缩的个股进行快速修复,市场主要体现在超跌反弹特征,主线在后期形成科技主导。组合在三季度进行了结构调整,降低了消费养殖的仓位,增配了医药和半导体,基于基本面的考虑,医药的韧性优于当前经济环境下的消费,半导体设备材料由于自主比例的提升,相对不太受经济周期的影响,业绩确定性较高。转债方面组合在三季度也有一定的调整,在转债信用风险暴露的阶段,组合对于转债仓位先减后加,在流动性冲击接近尾声时加回了转债仓位,先配置了相对较多的高到期收益率转债,权益市场回暖时又加仓了部分股性更强的转债。债券市场方面,报告期内通胀低位徘徊,资金保持宽松格局,债券收益率延续震荡下行态势。为维护债券市场稳健运行,央行向部分公开市场一级交易商开展国债借入操作,交易商协会打击国债交易违规行为,打破收益率过快下行节奏。三季度末,在季节性资金趋紧,叠加降息降准等政策组合拳激发市场风险偏好,9月底收益率出现快速短暂反弹。报告期内,我们维持适度久期和杠杆,以获取信用债票息收益为主,适度参与利率债波段交易。下一阶段物价或从低位小幅回升,但货币政策存在宽松空间,我们将继续维持债券部分杠杆和期限,以配置优质信用债为主,择机把握利率波段交易。展望未来,短期市场快速修复后进入震荡期,市场进入分化期,但三季度的悲观预期已经得到了一定的扭转,市场进入相对可为的阶段,后续观察财政政策的力度和方向进行布局,相对看好科技、医药和消费。

基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)

本报告期内,国内政策端持续推动经济结构转型升级和高质量发展,央行设立低利率科技创新和技术改造再贷款,推动新质生产力发展。新国九条全面升级监管,提振投资者信心和获得感。政治局会议对地产提出消化存量、优化增量,国务院扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作,政策组合拳接连落地,地产成交见到回升态势。国内经济指标出现一定程度的宏观与中微观差异,工业增加值和PMI等指标超预期,而PPI、房地产投资等指标依然低位徘徊,出口是比较明确的亮点。第二季度新增信贷和新增社融不及预期,可能主要由于个人和企业贷款需求偏弱,M1同比的大幅回落主要是机关团体活期存款净增量同比的大幅回落,或受整顿手工补息和金融数据挤水分影响。海外经济方面,全球制造业PMI回升到枯荣线以上,美国大概率进入补库存周期,导致今年美联储降息的次数和发生时点存在较大不确定性。尽管加拿大、欧央行降息操作开启了西方主要央行降息周期,市场预期美联储下半年仍有较大降息概率,但美国略高于市场预期的就业和通胀数据,使得美联储对降息相对谨慎,首次降息的时间不断延后,市场下调年内美联储降息次数并上调长期利率指引。2024的上半年对于权益市场是异常艰难的,在极致的风格下权益市场一波三折。春节前市场出现流动性危机,中小市值股票大幅杀跌;流动性危机解除后,市场以红利和科技为方向企稳反弹,叠加四五月份开始对政策和经济的预期驱动行情修复到五月中下旬,但在6月份经济预期转差后市场出现比较明显的下跌。市值因子仍是最重要的影响因素,大票明显跑赢,而按照市值往下排,跌幅依次增加,中小市值公司明显跑输。组合年初权益及转债仓位较高,且配置偏中小市值公司,在流动性危机时受损较大,导致净值出现比较大的回撤;后期市场反弹过程中净值有一定的修复,但6月份由于市场对经济和消费的预期下修,叠加中小市值因子的影响,板块中小市值及经济顺周期标的跌幅较大。其他相关个股也因为中小市值因子和顺周期因子的走弱调整较多。债券市场方面,报告期内通胀低位徘徊,经济和金融数据修复不及预期,央行开展降准降息的跨周期调节,货币政策稳中偏松,资金保持宽松格局,债市收益率震荡下行,收益率曲线呈整体下移态势,期限利差、信用利差震荡收窄,央行公开市场对国债操作进度成为影响收益率的主要因素之一。报告期内,我们维持适度久期和杠杆,以获取债券票息收益为主,适度参与利率波段交易。

基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)

国内宏观经济方面,第一季度国内经济指标出现一定程度的宏观与中微观差异,工业增加值和PMI等指标超预期,而PPI、房地产投资等指标依然低位徘徊,出口是比较明确的亮点,无论是PMI分项中的出口订单指数还是上市公司反馈的一季度经营情况,均反映海外补库存的周期已经展开。今年最值得关注的宏观变量是中央财政发力的力度和节奏,这直接关系到今年5%左右的GDP增速能否达到,PSL在3月没有新增,后续PSL、专项债、增发国债等的落地决定了今年宏观企稳回升的时间点、位置和反弹幅度。一季度权益市场波动较大,春节前市场出现流动性危机,中小市值股票大幅杀跌;春节前流动性危机解除后,市场以红利和科技为方向企稳反弹,整体在2月中下旬和3月份有较大的修复。组合权益仓位较高,且配置偏中小市值公司,在流动性危机时受损较大,导致净值出现比较大的回撤;基金经理认为短期流动性的危机不会影响中长期走势,整体市场处于低估状态,因此选择了保留仓位,一季度后期净值有一定修复;但由于红利和科技股比例较低,净值修复相对有限。一季度报告期内,央行为强化逆周期和跨周期调节,降低存款准备金率和降低5年期LPR贷款报价利率,保持适度偏宽松的流动性,债市收益率震荡下行,收益率曲线呈牛平态势,期限利差、信用利差震荡收窄,10年期国债收益率从2.55%降至2.35%。报告期内,我们维持适度久期和较高杠杆,以获取信用债票息收益为主。预计下一阶段物价仍在较低水平,流动性维持合理充裕,我们将继续维持债券部分杠杆和期限,以配置优质信用债为主。展望未来,经历过一季度的大幅波动,市场可能进入相对平稳的周期。流动性危机的接触一方面是市场超跌后的自我修复,另一方面也因为政策的呵护、经济数据的超预期带来整个市场信心的恢复等。今年市场的核心可能是需要关注通胀预期的变化,会对现在的热门资产类别产生比较大的变化,通胀环境的改善,会更加利好上游资源品和低估的核心资产,而对偏债类资产不利。组合会继续以自下而上选择标的和个股的思路,上半年相对看好资源品,持续看好养殖行业的周期性机会。

基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)

2023年外部坏境严峻复杂,出口受海外商品需求不足拖累,国内经济在疫后较弱基础上复苏,内部有效需求驱动力不足,房地产市场维持较低景气度,为此相关部门放松限购限贷、降低贷款利率、放开“认房不认贷”等稳地产政策相继落地,随着国内稳地产、稳增长政策持续推进、力度逐步加大,财政政策适度加力、提质增效,国内经济呈现企稳复苏态势,全年GDP增长实现5.2%目标,就业物价总体稳定。受原油价格推动,美国通胀维持高位,市场预期美联储拉长加息周期和维持高利率时间,美债收益率阶段性创08年金融危机来新高,中美国债利差边际走扩,人民币兑美元汇率持续承压,央行增加了对汇率的关切,坚决防范了汇率大起大落风险。债券市场方面,2023年为强化逆周期和跨周期调节央行多次降息降准,在适度宽松的货币政策支持下,流动性保持充裕,债市呈现窄幅震荡上涨格局,收益率曲线呈牛平态势,期限利差、信用利差震荡收窄。报告期内,我们维持适度久期和杠杆,以获取信用债票息收益为主。2023年权益市场表现不及预期,上半年市场对经济尤其是消费的修复有比较大的期待,叠加人工智能的催化,整体市场消费、中特估和AI及半导体设备亮点不断;但三季度开始,经济恢复不及市场预期,尤其地产销售和房价持续走弱进一步打击居民信心,整体消费走弱,国内经济基本面变差;同时叠加海外流动性的扰动,权益市场下半年加速调整。全年权益类基金平均跌幅超过13%,连续三年大幅下跌;显示出市场对未来预期的悲观程度较高。本基金权益部分跑赢市场,但组合仍因为权益和转债部分仓位较高导致组合在市场下跌时受损较大。基金经理低估了外围资金面的尾部波动风险,同时对于国内经济弱现实的预期估计不足,导致权益仓位的超配,对组合造成了较大的负贡献,在下半年尤其是四季度市场调整时受伤较大。结构方面,组合在四季度减配了保险、地产、电子和食品饮料,主要增配是农业和机械,在农业板块中的生猪养殖和动物疫苗有较大比例的增持,维持了券商的配置,同时也增加了相关板块的转债配置比例。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)

展望下半年,市场仍在寻底过程中,一方面市场大部分股票的估值已经回到极低的位置,这带来了比较强的安全边际,但另外一方面投资者信心的恢复可能仍然需要时间。对于机构行为而言,相对极端的环境下,集中于低波、大市值公司可能是不得不做的选择。从国内外宏观环境来看,过去三年走强的方向,主要是由于全球流动性收缩、AI创新周期,叠加国内地产下行、新能源去产能、经济动能减弱导致的低估红利方向为主,但站在当前的位置看未来一年,这两方面可能都有所变化,海外虽然美联储还没开始降息,但迹象已现,部分国家也已经开始启动降息,国内方面在低基数下房地产也有可能逐步企稳,对经济的拖累减少,新经济动能会带着经济动能回升。基于此,相对于前面较为强势的低波红利,基金经理可能更为关注前两年表现不佳,但估值方面已经足够低,周期景气方面已经有触底回升迹象的方向和个股。虽然市场仍会有波动,小市值和自下而上的阿尔法因子在今年的市场环境下表现不佳,但我们这个时候仍应该去梳理一批估值较低,基本面优良,未来可能有足够风险补偿和回报的标的。 展望债券市场,预计物价仍在较低水平,流动性维持合理充裕,央行官员表示降息降准等宽货币宽信用政策具备充分条件,因此我们将继续维持债券部分杠杆和期限,以获取稳健票息为主,适度把握利率波段交易机会。