天弘招添利C(011785) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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于洋 | 2021-03-22 | 2022-04-30 | 1年1个月任职表现 | -0.47% | -- | -0.52% | -- |
赵鼎龙 | 2024-03-07 | -- | 0年4个月任职表现 | 1.37% | -- | 1.37% | -- |
张寓 | 2023-02-11 | 2024-06-29 | 1年4个月任职表现 | 0.10% | -- | 0.14% | -- |
彭玮 | 2021-03-22 | 2024-06-29 | 3年3个月任职表现 | 1.04% | -- | 3.45% | 48.33% |
王华 | 2021-11-30 | 2023-03-07 | 1年3个月任职表现 | 0.55% | -- | 0.70% | 48.33% |
王顺利 | 2024-06-29 | -- | 0年0个月任职表现 | 0.25% | -- | 0.25% | -- |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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赵鼎龙 | -- | 9 | 4.7 | 赵鼎龙:男,电子学硕士,9年证券从业经验。历任泰康资产管理有限责任公司固收交易员。2017年8月加盟天弘基金,历任固定收益机构投资部研究员、投资经理助理。历任天弘华享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2019年11月至2021年10月)、天弘恒享一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2020年03月至2021年10月)、天弘弘利债券型证券投资基金基金经理(2019年11月至2021年10月)、天弘合益债券型发起式证券投资基金基金经理(2020年11月至2022年02月)、天弘价值精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理(2019年11月至2021年02月)、天弘庆享债券型发起式证券投资基金基金经理(2020年12月至2023年07月)、天弘裕利灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2019年11月至2021年01月)。现任天弘基金基金经理。天弘精选混合型证券投资基金基金经理、天弘齐享债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘安益债券型证券投资基金基金经理、天弘京津冀主题债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘同利债券型证券投资基金(LOF)基金经理、天弘永利债券型证券投资基金基金经理、天弘安恒60天滚动持有短债债券型证券投资基金基金经理、天弘招添利混合型发起式证券投资基金基金经理、天弘益新混合型证券投资基金基金经理。 | 2024-03-07 |
王顺利 | -- | 10 | 2.6 | 王顺利:男,2014年7月加盟天弘基金管理有限公司,历任债券交易员、中高级信用研究员,现任基金经理、基金经理助理。 | 2024-06-29 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
二季度债市延续牛市行情,操作上我们以哑铃型策略为主,底仓部分维持中性偏高久期水平,同时利用长久期利率债增加波段收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度经济环境利于债券市场,流动性层面在无政府债供给压力下,去年流动性分化压力大幅缓解,资金面波动较小,且维持较低利率水平。行为层面,一季度保险、理财、农商行配置力量较强,收益率整体震荡下行;操作层面,我们提升了组合久期,并跟随机构行为高频数据选择波段操作点位。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年市场经历了一些起伏,我们在年初看好政策反转后经济的回升,在配置上做了一些倾斜,产生一些积极效果。在二季度我们确认到回升的幅度和持续性存在一些问题,尤其是地产部门的问题,在组合上减少了顺周期相关的一些配置,并整体转向了适度分散。2023年下半年整体市场表现疲弱,随着整体股票的调整,我们开始看到一些具有长期经营价值、竞争优势明确的公司开始进入到较低估值水平,我们对中长期微观企业端的成长和进步抱有较强的信心,所以在这个阶段,我们开始逐渐调入一些估值水平进入到合理以下的公司,并且考虑在估值水平持续下行的过程中,逐步加仓。回头看2023年,债券市场的绝对收益进一步下台阶,利率品的票息收入极低,年内央行的几次降息把债券整体的相对价值提升了一些,不过市场的预期交易变化极快,通过获取资本利得的交易难度极大提升。我们在2023年依然重视对交易赔率的计算。在3月初,我们适度提高了组合久期,在8月中旬降低了久期,在11月底提高了组合久期,这三次重要的战术操作为组合提供了较高的收益,并控制了三季度年内最大的回撤,这背后是我们对于市场状态的刻画之后,识别到市场的过冷、过热等状态,才能有针对性地去用仓位去应对行情的变化。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度的核心行情在9月,9月出现了今年最大的一波回撤行情,债券各类品种整体回调,利率曲线熊平。市场参与者关心什么、看到什么,在资产价格上就会反映什么,而三季度市场最关心的问题在于资金利率中枢抬升,但很难精确计算资金利率中枢抬升的全部原因,可以参考的市场关注热度最高的归因是两点:一是央行可能在汇率市场维稳,二是利率债一级供给增加,最后导致的结果就是短端利率的抬升,从而导致收益率曲线整体抬升。在操作层面,我们在8月下旬观察到市场的拥挤程度过高,果断减仓、降低组合久期至防守状态,帮助组合较好控制了回撤。站在三季度末去展望未来,债券市场有较大的概率赚取资本利得的空间,一方面是基于短端利率去计算目前市场做多的赔率极高,同时在机构行为上可能有更大的机会。从行业来看,我们认为制造业经历两年调整,目前在景气度筑底阶段,从中长期的维度可以逐步关注并买入处于价值低位的优质公司。在持仓中,我们主要保持了制造业中如机械、电子、化工、建筑工程等行业具备竞争优势的公司的持仓,同时新加入一部分我们认为价格合适同时未来竞争优势会持续加强的公司。此外,加入部分下游消费电子、纺织服装、轻工制造等行业中,处于景气度底部的优质公司。从景气度层面来看,三季度制造业经历库存见底后的库存回补阶段,对未来一段时间的经济中的生产环节或有一定的回升带动作用。而下游消费部门,我们看到耐用品消费如汽车、消费电子、纺织服装等行业,表现为企稳或微幅改善的状态,除汽车外较多子行业是从过去几年的筑底开始改善。我们认为这些表明,居民的支出端在经历了收缩后,逐步进入和收入增速重新匹配的过程,当重新匹配完成后,从下游的消费到中游的生产的联动循环机制,不排除重新进入通胀的再循环。当然,反面的风险是支出下降需求不足带来的循环不起来。所以我们对未来一段时间的需求情况保持谨慎乐观,但需求的不确定性始终存在,所以我们在配置和选股层面,仍然需要更多依赖对于供给端,也就是企业竞争优势的考量以及企业价值的测算,买入持有的依据主要是竞争优势确定或加强,以及中长期价值清晰。我们认为,具备超越行业平均的强竞争优势的公司往往具有以下能力:(1)优秀的长期复合收益率;(2)企业抵御行业下行能力相对更强,无论在企业盈利还是在估值上;(3)受周期的影响相对更小,成长力度抵御周期力度。对这类标的主要风险和应对方式:(1)景气度风险,表现为时间成本和景气度进一步下探风险,价值弥补价格风险,防止出现实质性亏损,核心是竞争优势是否强硬;(2)行业适度分散,两者结合来优化组合的风险收益比。对于市场,我们认为经济下行的时间和估值下行的时间已经较长,未来考虑的问题是:对于所关注的优质的公司中,逐步观察到价值进入可买入的范围,并且关注到盈利的筑底,来纳入及调整组合的配置,以此来寻找中长期收益的来源。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
目前市场的下跌,我们认为更多在于资金、预期。对于宏观经济和微观企业的运行状态来看,我们反而倾向于认为经济是有底的,并且对未来一段时间保持适度乐观,原因在于周期运行的基本规律和目前所处的周期位置状态,以及从微观层面看到的一些证据,还有经济数据。预期的悲观和没那么差的现实形成了强烈的反差,实体经济和金融市场都充斥了较多的悲观情绪。对于情绪,我们确实没有太好的衡量办法,对于股票市场,我们只能从估值水平的高低来看目前资产定价所反映的预期水平。在资产定价已经达到相对市场长期比较便宜的时候,甚至达到一些阶段性市场底部的估值水平时,市场仍然较为悲观,我们认为这种状态,是熊市后期的典型状态,虽然我们不知道这种调整什么时候结束,但在这种时候,我们认为更应该加强对资产价值的判断,如果我们对中长期的宏观经济、或者企业运行还有信心的话,在目前的价值水平我们可能不应该过于悲观。当然,资产大幅折价的情况在历史上也出现过,所以底在哪里,多少点位我们可能无法回答,但我们无论从经济端、还是从企业端,理论上还是能够找到一些长期有价值的细分领域或者资产,对于这些资产,我们认为可以逐渐开始配置,甚至在更低的价格应该加配。当然,对于类绝对收益的组合而言,控制风险是第一要务,所以在这样的状态下,我们会非常审慎的去考虑组合投资应该如何平衡,对所买入的资产而言,底限价值显得非常重要,只有这种资产在长期能够不形成绝对性亏损。在标的的选取上,我们会注重底限价值,同时将未来的盈利增长作为不确定性来考虑,给与更谨慎的定价,来考虑参与。站在2024年的起点上,随着2023年四季度债券市场的大幅下行之后,我们观察到目前的市场交易热度过高,债券市场对于风险偏好的定价较为充分,这是一段需要警惕的时间,而在警惕期之后,我们认为2024年在长期利率品种、超长期利率品种上会有比较不错的交易机会,交易机会触发的因素可能是在各类刺激政策出台之后带来的阶段性利率高点。