华安红利精选混合C (014971.jj)华安基金管理有限公司 | 成立日期 | 2022-04-27 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.8769元基金经理孙澍管理费用率1.50%管托费用率0.25%成立以来分红再投入年化收益率-10.40% |
| 相关基金: | 主从基金华安红利精选混合A | ||||
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华安红利精选混合C(014971) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 杨明 | 2022-04-27 | 2023-08-28 | 1年4个月任职表现 | -13.52% | -- | -17.64% | 17.29% |
| 孙澍 | 2023-08-28 | -- | 1年0个月任职表现 | -6.09% | -- | -6.12% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 孙澍 | -- | 17 | 2.4 | 孙澍先生：中国国籍，硕士研究生，曾任Alex&Forrest，Inc研究部数量研究员、芝加哥期权交易所权益研究部数量研究员、平安资产管理有限责任公司量化交易研究员、工银瑞信基金管理有限公司权益投资部投资经理，2021年9月加入华安基金，现任基金投资部基金经理。2022年3月28日任华安双核驱动混合型证券投资基金基金经理。现任华安安进灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2023年8月28日起担任华安红利精选混合型证券投资基金基金经理。 | 2023-08-28 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
今年上半年的A股市场整体呈现出底部震荡的走势，结构分化非常明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数上半年分别上涨2.95%和0.89%，代表赛道风格的创业板指上半年下跌-10.99%，代表科技风格的科创50指数上半年下跌-16.42%，代表小盘风格的国证2000指数上半年下跌-19.67%。 今年上半年本基金的投资主要聚焦在低估值蓝筹板块，在一季度增持了部分上游资源品公司，减持了部分短期业绩兑现度较低的金融板块的公司；在二季度增持了部分配置性价比已经非常高的顺周期板块的公司，减持了部分短期估值提升过快的高股息板块的公司。主要原因在于今年上半年A股市场结构分化的现象非常明显，一些板块的估值在这个过程中有了明显的提升，同时也有一些板块的估值出现明显的下降，这一背离现象更多是由于市场情绪的变化所造成的。然而，结合各个板块当前的估值水平及其未来基本面的趋势来看，很多今年上半年明显提估值的板块的相对投资性价比已经明显降低，而很多今年上半年明显杀估值的板块投资性价比则显著提升。今年下半年本基金仍将会将主要的关注点集中在低估值蓝筹板块方向上，但是在该风格内部，会逐渐将关注点从上半年的静态高股息类资产向顺周期的潜在高股息类资产倾斜，同时也会逐渐开始关注一些估值处于底部且基本面趋势向上的成长类资产中的个股机会。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
今年一季度的A股市场整体呈现出先跌后涨的走势，结构分化非常明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数本季度分别上涨3.82%和3.10%，代表赛道风格的创业板指本季度下跌-3.87%，代表科技风格的科创50指数本季度下跌-10.48%，代表小盘风格的国证2000指数本季度下跌-8.83%。 本基金前期主要配置的方向就是在低估值蓝筹板块领域，因此在今年一季度前期的市场回撤过程中受到的影响较小，有些公司甚至还创出了近期的新高。这也印证我们之前看好它们的逻辑，即：很多的低估值蓝筹板块中的公司，它们的盈利能力在最近开始出现拐头向上的趋势，同时估值即使是从重置价值的角度来看也均被低估，未来随着盈利能力的改善，有望出现业绩和估值双升的戴维斯双击。在本季度，本基金主要减持了金融行业中保险和证券的部分持仓，继续增持了上游资源品相关的公司。这一调整的主要原因是，对比这两个方向，虽然从中长期的角度都我们均比较看好，认为它们的盈利能力都具有持续提升的能力和空间且均被低估，但是前者业绩兑现的节奏要快于后者，因此也会先于后者进行估值修复，因此调整一些仓位到这些逻辑先兑现的方向上来，这一调整也符合价值投资持仓调整的原则之一，即：当有更具性价比的方向出现时，会以此替代部分组合中性价比相对稍低的持仓。未来我们关注的主线依然没有变化，重点将聚焦在低估值蓝筹领域，希望挖掘出更多更具性价比的投资标的。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年的A股市场整体呈现出先涨后跌的走势，风格分化比较明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300全年分别下跌-11.73%和-11.38%，代表赛道风格的创业板指全年下跌-19.41%，代表科技风格的科创50指数全年下跌-11.24%，代表小盘股风格的国证2000指数全年下跌-1.16%。 本基金的持仓结构只在今年的一、二季度期间有过一次比较明显的调整，将组合所持有的大部分科技类的成长股和白马类的赛道股做了减持，加仓低估值蓝筹板块，其他时间均维持稳定。主要想法是，我们开始观察到很多的低估值蓝筹板块中的公司，它们的盈利能力在最近开始出现拐头向上的趋势，同时估值即使是从重置价值的角度来看也均被低估，未来随着盈利能力的改善，有望出现业绩和估值双升的戴维斯双击，性价比是最高的方向。这一调整在上半年的表现还是比较好的，但是从下半年开始，市场预期开始出现转弱，基金表现还是出现了明显回落。但在这一过程中，我们并没有对组合进行大幅度的调整，一方面是因为我们对未来经济的判断是乐观的，看好A股市场未来的表现；另一方面是因为我们对组合里所持有的标的在未来的表现是有信心的，无论是从绝对收益或是相对收益的角度，前期的涨幅远没有达到买入时的预期收益，因此选择继续坚定持有。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
今年三季度的A股市场整体波动较大，风格分化也比较明显。从市场主要指数的表现来看，代表白马风格的上证50和沪深300三季度分别微涨0.6%和下跌-3.98%，代表赛道风格的创业板指三季度下跌-9.53%，代表科技风格的科创50指数三季度下跌-11.67%。本基金在三季度中旬开始调整持仓。考虑到本基金的红利属性，重点减持了基金之前所持有的白马成长股，增加了低估值蓝筹板块的配置。在选择持仓的时候，我们也没有单纯仅以当前股息率的高低来作为主要标准，因为很大一部分当前静态股息率看着较高的公司，他们未来的股息率并不稳定，一旦经营环境出现变化，比如周期类行业的商品价格出现下跌，他们未来的分红能力也将开始下降。我们更多是结合未来基本面的变化趋势，选择那些未来景气度向好并且具有一定分红能力和意愿的公司，以此在保证分红的同时也尽可能的获取资本利得收益。目前我们正重点关注金融和基本金属这两个方向。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
我们对下半年的A股市场依然维持乐观的观点。今年上半年的A股市场最强的两个方向一个是红利、一个是出海，这体现出上半年的经济总体呈现出外需相对较强、内需相对偏弱的特征，这一特征也在7月底结束的政治局会议提到的“国内有效需求不足，经济运行出现分化”中得到体现。然而展望下半年，我们认为上述局面有望出现扭转，内需改善的概率在逐渐提升。今年上半年的二手房市场随着各一线城市限购政策的放开开始出现明显的回暖，这对新房市场的复苏通常具有领先意义，加上7月末的政治局会议强调要聚焦需求，指出“宏观政策要持续用力、更加给力”，强调“加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”，提出“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿”。并且在7月份已经观察到逆回购、LPR、MLF利率的相继下调，政策的持续发力将有助于进一步提振国内总需求和市场的预期。从市场的角度，上半年红利类资产的估值出现了明显的提升，但是他们的盈利增长相比估值的提升来说相对偏弱，这降低了这类资产的投资性价比；而反观不少的顺周期板块，大多都处于预期低、估值低、股价低的三低状态，在不考虑政策变化的情况下，很多顺周期板块公司的估值都已经跌至历史最低分位数的水平，如果再考虑到政策对于未来经济的潜在拉动，这些公司未来或将具有较大的盈利和估值双提升的能力，同时也具有提升分红的潜力，当前时点具有更好的风险收益比和配置性价比。下半年我们仍将会把更多的关注点聚焦在低估值蓝筹领域，但是相比上半年来说，在低估值蓝筹风格内部会逐渐将聚焦点从静态高股息类资产向顺周期的潜在高股息类资产倾斜；同时，也会开始逐渐增加对于一些盈利增长稳定且估值已经跌至历史底部区域的成长股个股的关注。
