安信远见稳进一年持有混合A(015519) - 基金经理

今年宏观经济弱复苏和股票市场仍处于存量资金博弈格局。监管层围绕证券市场所做的努力在改变短期资金供求失衡方面取得了积极进展，随着IPO与再融资、减持趋势的确定性逆转，全市场的资金格局相比去年与今年年初有明显好转。虽然投资者整体风险偏好继续下降，但是随着大市值、高质量的上市公司分红回购意愿增强以及估值收缩后性价比突出，静态高红利型股票已经逐渐不再占优。随着9月底政策预期的改变，大市值、高质量的资产在向上过程中明显占优。　　展望四季度，虽然A 股上市公司的收入、利润增长在报表端压力犹存。但是考虑到管理层对于经济、股市的重视程度，以及复苏弱于预期的负面情绪反应较为充分、主要指数估值已经回落和人民币汇率可能的反弹，可以判断目前主流指数暂时摆脱了下行趋势。年内A股市场大概率将是维持风格活跃，核心资产处境改善的市场环境。指数的持续性以及后续结构取决于未来的政策力度以及其方向。 　　从行业结构上看，我们认为以下行业具备机会：（1）随着市场风险偏好企稳，如军工等方向估值合理、景气稳定或边际改善，同时仍然存在较大的长期成长空间的细分方向和个股。（2）医药领域随着集采的持续落地，市场对于行业过度悲观，不少股票出现了短期较大幅度的回调，存在着仔细研究筛选后进行布局的机会，我们会紧密跟踪其估值和盈利情况的变化。　　安信远见稳进三季度开始建仓，将坚持均衡、逆向布局的策略，从赚取阿尔法的角度累积超额收益，力争为持有人获取良好的长期回报。