长江启航混合发起A(015559) - 基金经理

报告期内，基于对 A 股市场的看好，本基金保持了较高仓位运行，并对持仓结构进行了小幅调整。对部分金融、计算机、医药标的进行了减持，加仓了机械、军工和电子标的。

报告期内，基于对A股市场的看好，本基金保持了高仓位运行，并对持仓结构进行了小幅调整，对部分计算机和金融标的进行了减持，加仓医药、机械和军工标的。当前时点，国内经济有韧性、政策持续加码、A股估值仍然较低，市场的上行空间明显大于下行风险，我们对股市继续保持乐观态度。本基金将秉承“理性投资、价值投资、逆向投资”的投资理念，自下而上挖掘估值水平较低、具备强大竞争力、拥有长期成长空间的优质公司进行投资，力争在控制风险的前提下，获得超越业绩比较基准的复利增长。

报告期内，基于A股较低的估值水平，本基金进一步提升了股票仓位，并对持仓结构进行了调整。减持了部分受益AI大幅上涨的TMT标的，以及地产承压、经济复苏低于预期下的部分金融和地产链标的；对于下跌较多的医药、军工、消费等行业龙头标的，进行了增持，整体保持高仓位运行。

报告期内，本基金保持了较高仓位运行，并对持仓结构进行了小幅调整。三季度市场继续下跌，本基金对调整较多的消费和医药标的进行了增持，对银行和地产链标的进行了小幅减持。经过三季度的市场调整，当前A股的估值水平回落到较低区间。围绕资本市场和房地产的政策超预期落地，进一步夯实了政策底。而随着稳增长政策的效果显现，盈利底也有望出现。我们对股市继续保持乐观的态度。