华夏汽车产业混合A (017721.jj)华夏基金管理有限公司 | 成立日期 | 2023-02-15 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.7038元基金经理连骁管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率256.87% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率-21.56% |
| 相关基金: | 主从基金华夏汽车产业混合C | ||||
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华夏汽车产业混合A(017721) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 连骁 | 2023-02-15 | -- | 1年5个月任职表现 | -21.56% | -- | -29.62% | 20.95% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 连骁 | 本基金的基金经理 | 9 | 1.4 | 连骁先生：硕士。2015年7月加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理等。现任华夏先锋科技一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。 | 2023-02-15 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
二季度，市场整体风格还是继续呈现大盘、红利类资产优于小盘、成长类资产，出海类资产优于内需类资产的特点。对于汽车板块而言，也是类似，板块里涨幅较好的领域，也是红利类、出海类资产，而中小市值的个股普遍跌幅较大。我们在二季度，整体上也在持续地降低组合的估值水平，一方面，我们增加具备良好股东回报且估值和增速匹配的大市值个股，另一方面，用更严的标准审视我们持有的中小市值成长型资产，留下那些主要是被市场情绪所错杀而静态估值已经很便宜的个股。与内需相关度较高的资产里，也有少数在二季度展现出非常高景气度的车企，获得了比较好的涨幅。我们认为，车市的竞争正在进入收敛的态势，这通过观察大部分车企今年实质性降价的力度，和企业目标的进一步保守下调，能看出从业者的心态都在普遍放平。在当下的激烈竞争中能跑出来的公司，我们认为未来不仅在中国车市会有很高的市占率，也会在全球市场里占据重要角色，因此也是我们二季度加仓的对象。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度，汽车行业一方面呈现出比较强的需求韧性，另一方面，国内自主品牌，新势力厂商的竞争力仍然在持续凸显。尽管资本市场对于汽车行业竞争加剧的担忧，成为大家讨论车市时比较一致的话术，但一些头部企业的涨价信号，一些二线企业选择接近“躺平”的做法，让我们看到车市的竞争出现收敛的态势。我们在操作上，也更加聚焦头部企业及其产业链。一季度，低空经济爆发出很强的行情，这主要是由于该行业的产业政策在超预期地被推出。一方面，低空经济作为改造城市内、城际间的交通模式的一个新产业，有潜力成为很大的行业；另一方面，很多汽车产业链的公司，以其过往在电动化、智能化里的积累，也积极投身到低空经济里，因此这个产业也落入我们的投资目标范畴。但当前这个行业还处在比较早期的阶段，我们也会用早期0到1行业的投资方法，去做该产业的投资。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，汽车行业的表现，尽管有波折，但还是好于市场大部分人的预期。上半年，行业出现头部车型大幅降价和尾部企业大打价格战的情况，市场预期一度非常悲观，但最终行业表现出极强的销量韧性，国产头部车企表现出超预期的竞争力。本基金在操作上，上半年投资线索更加收缩，聚焦于头部企业的供应链，以及强势车型周期的整车上。到下半年，我们对市场情况看得更清晰后，适当扩大了投资线索，寻找更多的驱动因素，比如国产头部车企及其供应链，消费电子行业龙头进入汽车行业所带来的投资机会。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度，汽车行业的销量表现持续超市场预期。但由于市场整体情绪比较低迷，博弈的氛围浓烈，所以行情走势还是比较曲折。相比于今年上半年在价格战笼罩下的悲观预期，现在的市场显然已经看到了汽车行业的超预期在发生，但仍然对其持续性没有太强的信心。我们认为，存在一些中长期的因素在发挥作用，使得汽车行业会持续超预期。这些因素包括，报废量从底部抬升促进车市销量中枢上移，中国车企及产业链集群的全球竞争力还在加强，出口市场对于缓解国内竞争压力的作用。在具体操作上，因为看好整体行情，我们本季度扩大了对汽车行业投资线索的挖掘，将投资机会分散到更多的投资驱动因素之中。除此之外，三季度我们还看到人形机器人产业进展的超预期，以及其和汽车产业链的交叉融合得愈发紧密。我们定义这个产业现在处在“0到1”的状态，且这是一个如果突破“1”，后面的市场空间和长远影响会极大的产业，所以是一个不可忽视的产业趋势。在当下，我们会密切跟踪产业进展，并以“0到1”行业的投资方法去做相关个股的遴选。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
我们认为2024年的汽车行业有几大正面驱动因素，这些正面因素会支持行业继续超预期：1）对于内需销量，我们将从过去主要靠新增量的市场，进入到靠存量报废量支撑的市场，报废量中枢快速的从底部抬升，会支撑销量易上难下。2）全球化。中国车企出口的空间，会大于现在静态测算的需求量，因为配价比极高的中国新车，会在海外上演供给创造需求的故事。3）电动化进程会重新加速。随着碳酸锂价格大幅下降，以及越来越多车企从解决充电瓶颈的角度重新设计纯电车，整个纯电车市场都值得被再创一遍。4）智能化元年。随着头部车企的无图版本的城市巡航功能在全国各地下放，智能化会成为消费者购车时非常重要的考量。5）自主品牌市占率还会持续提升。因为在出口、电动化、智能化等各个新赛道上，自主品牌的准备都远充分于合资品牌。汽车行业面临的最主要的负面因素，还是和2023年类似的价格战问题。对于这个问题，市场的共识是今年还会有非常激烈的价格战，但我们认为，发起价格战的根本原因是企业家预期和现实的反差，如果大部分企业家在年初并没有制定非常激进的销量目标，那么其实年内再做大幅的价格战是无从谈起的。当然，我们对这个问题还会保持密切的跟踪，通过加强应对，来创造超额回报。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
