银河智联混合C(017761) - 基金经理

本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。　　三季度维持了AI产业链的配置，我们延续半年报对AI行业的总体观点，并对未来的应用落地持乐观态度。　　后续，本基金将依然围绕智慧智联、数字经济方向展开配置。

本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。　　一季度，我们增加了AI产业链的配置比重。二季度，我们维持了AI产业链的配置比重，长期看好AI产业链的投资机会。继续看好AI算力的需求，在训练侧，我们看到scaling-law还没有走到上限，预计更大规模的参数与更多数据集的尝试还将在未来2-3年持续。推理成本的降低会打开更大的应用场景与客户基数，会利好推理算力产业中期的发展。本轮算力产业景气度领先于应用侧，更多应用场景的落地是支撑算力中长期成长趋势的基础，未来也会重视AI大模型在细分领域落地带来的应用侧投资机会。　　对于下半年AI产业及应用发展，会重点关注多个方面的重要变化，主要包括：第一，海外模型能力的迭代会展现出更强的模型能力，包括海外头部大模型公司的新的模型发布，预计模型的思维链能力、多模态能力都存在提升机会；第二，关注大模型快速降本的趋势，目前可以看到部分大模型公司通过剪枝、蒸馏、缓存及显存机制优化等手段降低模型在具体场景应用过程的推理成本，加速打通大模型商业化路径；第三，会关注AI大模型在端侧场景的落地，或会寻找到更加合理的方式解决大模型应用过程中的安全和隐私问题。　　后续，本基金将依然围绕智慧智联、数字经济方向展开配置。

本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。　　一季度，我们增加了AI产业链的配置比重，我们长期看好AI全产业链的投资机会，同时对于信创、工业软件、低空经济、数据要素等领域也持续关注并持乐观态度。　　后续，将依然围绕数字经济、智慧智联方向展开配置。

本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。　　过去一年智联围绕数字经济方向展开配置，包括系统基础软件、办公软件、工业软件、AI、数据要素、高性能计算硬件等细分方向。2023年三季度财报显示软件相关领域有企稳并改善的迹象，主要在于行业利润率趋于稳定，利润端增速逐步跟上了营收增速。　　后续，将依然围绕数字经济、智慧智联方向展开配置，在细分方向上会相对均衡配置。另外对于新需求、新应用领域也将重点关注，例如人工智能。　　展望2024年我们对数字经济领域的投资保持乐观态度，特别是在新需求新应用的拉动下。