上银中证同业存单AAA指数7天持有期(017888) - 基金经理

二季度非银资金较为充裕，整体呈现资金面分层阶段性弱化。4月整体平稳宽松，PMI继续处于扩张区间但仍然呈现需求弱于供给的特征。5月资金价格延续略偏高政策利率运行。央行每日逆回购投放量长期保持20亿水平。6月流动性先松后紧。季末资金利率波动有所加大，央行积极维稳跨季资金，支持资金面整体平稳。报告期内，本基金以跟踪指数为主，久期控制在4到6个月区间，努力平衡票息和资本利得收益，在管理好回撤的同时提升基金净值表现。

一季度资金面总体均衡偏宽松，波动较小且呈收敛趋势。1月受税期和春节临近的扰动，利率中枢有所上行，流动性分层明显。2月降准落地，央行释放流动性，总体呈现总量松价格稳的特征。3月资金面维持中性，下半月跨季资金利率先后上行，央行加大投放维护资金面平稳。报告期内，本基金在运作中以跟踪指数为主，久期控制在4到6个月区间，努力平衡票息和资本利得收益，在管理好回撤的同时提升基金净值表现。

2023年央行整体维持宽货币的环境，货币政策两度降息和降准，基调稳中偏宽，公开市场操作弹性加大，MLF余额再创新高。一季度贷款投放较好，资金面稍偏紧，随着经济修复放缓，资金面逐步宽松，8月后各项稳增长措施接连出台，政府债供给加速，资金面再度趋紧，直至年底处于持续的紧平衡。报告期内，本基金以跟踪指数为主，久期控制在4到6个月区间，努力平衡票息和资本利得收益，力争在管理好回撤的同时提升产品净值表现。

三季度，货币市场逐渐趋紧，带动利率在8月末出现上行。9月以来政府债供给处于高位，财政资金出现阶段性回笼，另一方面大行融出意愿降低，资金紧张的情形未见缓解。后续来看，四季度资金面有望回归中性水平，市场利率将回到政策利率附近。报告期内，本基金以跟踪指数为主，合理控制久期，努力平衡票息和资本利得收益，力争在管理好回撤的同时提升产品净值表现。