国泰君安君享利30天滚动持有债券发起A(018509) - 基金经理

2季度，债券市场总体延续牛市行情，但波动加大。基本面方面，4-6月官方制造业PMI分别为50.4、49.5、49.5，边际略有回落，总体保持平稳。资金面方面，4-6月DR007月度均值分别为1.88%、1.85%、1.90%，资金利率继续在1.8%-1.9%区间窄幅震荡，流动性保持合理充裕，仅季末略有回升。债券市场方面，4月中上旬受益于手工补息取消后带来的理财规模扩张，收益率呈现较快下行，4月下旬债市波动加大回调明显，5-6月回归平稳收益率下行行情。总体来看，1年期AAACD下行28bp、1年AA+中票下行31bp、1年AA城投下行35bp，3年国开收益率下行24bp、10年国开收益率下行12bp。操作方面，报告期内基金以剩余期限中短期限信用债为主要配置资产，保持适度久期和杠杆，灵活调仓，做好品种轮动，保持好组合流动性，在关注收益的同时兼顾回撤控制。

1季度，债券市场呈现牛市行情，收益率显著下行。基本面方面，1-3月官方制造业PMI分别为49.2、49.1、50.8，经济总体延续回升态势，尤其是3月PMI显著改善。资金面方面，1-3月DR007月度均值分别为1.86%、1.86%、1.89%，资金利率总体在1.8%-1.9%区间窄幅震荡，流动性保持合理充裕，资金利率波动性下降。债券市场方面，受益于年初机构配置需求、供需错位、资金利率稳定等利好，收益率下行幅度较大，1年期AAACD下行17bp、1年AA+中票下行20bp、1年AA城投下行33bp，3年国开收益率下行17bp、10年国开收益率下行27bp。操作方面，报告期内基金以剩余期限中短期限信用债为主要配置资产，保持适度久期和杠杆，灵活调仓，做好品种轮动，保持好组合流动性，在关注收益的同时兼顾回撤控制。