易方达中证港股通互联网ETF联接发起式C(019314) - 基金经理

本基金为易方达中证港股通互联网ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证港股通互联网ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证港股通互联网ETF跟踪中证港股通互联网指数，该指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。港股互联网走势与分子端内地基本面、分母端全球金融条件以及产业发展趋势密切相关。2024年一季度，随着宏观组合政策持续落地显效，我国经济整体延续恢复态势，市场需求逐步恢复，工业生产稳步回升，工业新质生产力加快培育，工业企业营收利润继续恢复向好。2024年全国“两会”召开，将大力推进现代化产业体系建设、加快发展新质生产力位列2024年政府工作首位，并出台了大规模设备更新和消费品以旧换新等一系列措施，有望持续推动经济高质量发展，对投资者风险偏好也起到了较强的提振作用。从港股互联网板块的基本面来看，板块景气度持续向好，收入与利润端均有良好表现，展现出较强的业绩稳定性。全球金融条件方面，美联储在2024年3月的议息会议上继续停止加息。产业发展趋势方面，人工智能的快速发展为互联网产业创造了新的发展机遇，国内互联网头部厂商由于在数据、算力、算法方面具有一定优势，有望在大模型领域继续领跑，为传统业务赋能升级、提供创意内容、降本增效、打造第二成长曲线。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内，港币计价的中证港股通互联网指数先下跌后快速反弹，但由于1月份跌幅较深，全区间仍然下跌4.6%。在“推动经济持续回升向好的一批政策措施”的推动下，国内经济动能有望迎来持续改善，港股互联网板块的景气度也有望持续回升。另一方面，国家对平台经济的支持力度还在进一步加大，引导平台经济向开放、创新、赋能方向发展，补齐发展短板弱项，支持平台企业在创造就业、拓展消费、国际竞争中大显身手，推动平台经济规范健康持续发展。在国内基本面、政策面以及人工智能产业趋势的持续推动下，一方面，港股互联网企业盈利增速中枢有望得到抬升；另一方面，投资者风险偏好也有望回暖，推动板块估值修复。在未来较长的一段时期内，港股互联网板块可能在盈利增速提升与估值修复的情形下，迎来较好的投资机会。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证港股通互联网ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证港股通互联网ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证港股通互联网ETF跟踪中证港股通互联网指数，该指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。港股互联网走势与分子端内地基本面、分母端全球金融条件以及产业发展趋势密切相关。分子端，回顾2023年，随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现，我国经济整体延续恢复态势，国内需求逐步恢复，工业生产稳步回升，全年GDP约126万亿，按不变价格计算，比上年增长5.2%。但同时，经济回升过程中也面临着一些困难与挑战，例如有效需求仍显不足、部分行业存在产能过剩问题、社会预期偏弱、外部环境也更趋复杂严峻，这一系列因素影响着我国经济恢复的进程，经济恢复向好的基础不够牢固。从港股互联网板块的基本面来看，板块景气度持续向好，收入与利润端均有良好表现，展现出较强的业绩稳定性。分母端，全球金融条件方面，美联储在2023年2月、3月、5月与7月的议息会议上分别加息25个基点，尽管后续议息会议开始停止加息，但高利率水平对应的偏紧的金融条件仍然对全球权益资产的估值产生了一定影响，港股市场也不例外。产业发展趋势方面，人工智能的快速发展为互联网产业创造了新的发展机遇，国内互联网头部厂商由于在数据、算力、算法方面具有一定优势，有望在大模型领域继续领跑，为传统业务赋能升级，提供创意内容，降本增效，打造第二成长曲线。在上述几个因素的综合影响下，2023年内，港币计价的中证港股通互联网指数下跌24.7%，呈现出先上涨后下跌的走势。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。