易方达中证500质量成长ETF联接发起式C(019321) - 基金经理

本基金为易方达中证500质量成长ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证500质量成长ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证500质量成长ETF跟踪中证500质量成长指数，该指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。2024年二季度，外部环境更趋复杂严峻，地缘因素持续扰动，世界经济增长动能不强，通胀出现高位回落趋势但压力仍存，主要经济体经济增长和货币政策有所分化。国内经济运行总体延续回升向好态势，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战，5月工业企业利润同比增速有所放缓。国内央行实施稳健的货币政策，注重逆周期调节；超长期特别国债发行上市，积极的财政政策继续加力提效。资本市场方面，“新国九条”颁布，着力加强监管与防范风险，有利于推动资本市场高质量发展。A股市场表现来看，二季度市场先涨后跌，各主要指数波动延续，总体呈现不同幅度下跌，行业板块之间分化仍较为明显，银行、公用事业、煤炭为代表的高股息板块继续领涨市场，而综合、传媒、商贸零售等板块则跌幅较大。本报告期内，中证500质量成长指数在行业配置上相较中证500指数超配了有色金属、家电、汽车等板块，低配了非银、化工、军工等板块，行业暴露上收益贡献为负；风格因子上，市值因子和盈利因子表现突出，风格偏离对指数整体贡献正超额，期间中证500质量成长指数下跌1.0%，收益领先中证500指数。作为指数化投资的创新形式，聪明贝塔（Smart Beta）指数结合了传统被动投资与主动因子投资的各自特点。一方面，它采用了客观透明的编制方案以及定期成份股调整的调样机制；另一方面，它通过增加因子风险暴露的方式来获取相对于宽基指数的超额回报。中证500质量成长指数是A股市场上风格比较鲜明的一条聪明贝塔（Smart Beta）指数，其成份股汇聚了中证500指数当中盈利能力强、成长性突出的上市公司，同时具有市值更大、股息率更高的特征，长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证500质量成长ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证500质量成长ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证500质量成长ETF跟踪中证500质量成长指数，该指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。2024年一季度，外部环境复杂多变，不确定性有所抬升，海外利率仍处高位。国内经济延续恢复向好态势，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%，工业企业效益起步平稳，但仍然面临有效需求不足的挑战，经济内生修复动能和社会预期有待进一步增强。国内央行加大宏观政策调控力度，稳健的货币政策灵活适度，保持流动性合理充裕；同时，积极的财政政策适度加力，组合运用各项政策工具，提质增效。A股市场表现来看，一季度各主要指数波动较大，市场整体先跌后涨，实现破位反弹，行业板块之间分化明显，银行、石油石化、煤炭为代表的周期板块领涨市场，而成长板块如医药生物、计算机、电子等则跌幅较大。本报告期内，中证500质量成长指数在行业配置上相较中证500指数超配了有色金属、汽车、家电等板块，低配了非银、军工等板块，行业暴露上具有正收益贡献；风格因子上，市值因子和盈利因子表现突出，也对指数贡献正超额，期间中证500质量成长指数上涨5.4%，表现相对中证500指数超额收益明显。作为指数化投资的创新形式，聪明贝塔（Smart Beta）指数结合了传统被动投资与主动因子投资的各自特点。一方面，它采用了客观透明的编制方案以及定期成份股调整的调样机制；另一方面，它通过增加因子风险暴露的方式来获取相对于宽基指数的超额回报。中证500质量成长指数是A股市场上风格比较鲜明的一条聪明贝塔（Smart Beta）指数，其成份股汇聚了中证500指数当中盈利能力强、成长性突出的上市公司，长期的投资和配置价值值得关注。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证500质量成长ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证500质量成长ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证500质量成长ETF跟踪中证500质量成长指数，该指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。回顾2023年，外部环境复杂严峻，通胀压力从高位边际缓解，但发达国家利率仍维持较高水平。国内疫情防控平稳转段，经济社会恢复常态化运行，整体回升向好，经国家统计局初步核算，按不变价格计算的全年GDP同比增长5.2%，但仍然面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等挑战。货币政策方面，国内央行适度宽松，保持流动性合理充裕，年内多次下调MLF（中期借贷便利）、LPR（贷款市场报价利率）等政策利率，同时引导金融更大力度支持实体经济。财政政策方面，强化税费政策供给，防范化解地方政府债务风险，四季度中央财政增发1万亿特别国债，提振微观主体信心。资本市场改革方面，证券交易印花税实施减半征收、推动提升上市公司分红稳定性和持续性，从投资端、融资端、交易端等方面入手，改善市场生态与提振投资者风险偏好。A股市场表现来看，2023年各主要指数呈震荡下跌态势，上证综指跌破3000点，年内跌幅3.7%，行业板块分化较大，通信、传媒、计算机等板块在上半年行情带领下全年涨幅居前，美容护理、商贸零售、房地产、电力设备等板块跌幅较大。本报告期内，中证500质量成长指数在行业配置上相较中证500指数超配了医药生物、消费等板块，低配了化工、非银金融、TMT等板块，行业暴露上具有正收益贡献；风格因子上，成长风格表现不佳，对指数收益有所拖累，期间中证500质量成长指数略有下跌。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。