永赢睿信混合C(019432) - 基金经理

2024年二季度，实体经济层面，经济复苏动能略显疲弱，实物工作量及实体部门预期均有待修复。经济结构呈现一定分化：地产投资低位徘徊；基建投资受地方化债影响未见明显动力；消费缓慢回补但缺乏弹性；制造业投资在设备更新等政策支持下表现相对强势；出口在外需和基数影响下同比增速提升。二季度降低了一季度所持个股的集中度，个股配置更加均衡。选股的标准仍旧是用较为严苛的标准选择中期范围内，体现出业绩成长性和成长确定性的公司，因此组合配置主要体现出的还是个股特征，板块特征并不显著。本基金倾向于即使是做板块配置，也将从自下而上角度去评估持仓，同一行业不同企业间的经营分化显著增大。内需行业中，本基金配置主要集中在需求确定性增长的行业以及虽然行业存在一定竞争，但具有定价权的个别企业。另外一部分配置在具备核心竞争力，但客户需求更多来自全球市场的企业。

2024年一季度A股市场经历了宽幅震荡，除高股息类个股外，大部分个股均出现了幅度较大的波动，对投资人提出了更高挑战。永赢睿信在建仓期期间采取绝对收益策略进行组合管理，对仓位和回撤采用了较为谨慎的策略，尽量选取回调充分，估值相对较低的个股进行基金资产安全垫的积累，并配合了止盈和止损操作。从产品开放申赎开始，永赢睿信始终保持基金经理原有投资风格，即坚持自下而上选择优质成长股为主，少部分仓位兼顾策略配置，在追求投资胜率的前提下尽力保持持仓结构的均衡化。当前A股总体估值性价比较高，我们对资本市场总体保持乐观状态。同时我们也认为，利用历史估值水位去刻舟求剑式的对投资机会进行评估显得过于机械化。我们会发现，每一轮含权资产的价格波动，总会有契合时代背景的一批资产变的比过去都要贵。契合高质量发展的时代背景，除了权益资产估值中枢的整体回归外，我们也致力于寻找本轮周期波动中会变得更有价值的资产，积极布局稳定且可预期的高质量资产。