华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）A(019454) - 基金经理

2024年一季度，随着AI产业及消费电子产品需求持续大幅推动，伴随半导体景气周期向上，中韩半导体指数整体收阳。韩国半导体成分表现亮眼，主要受AI芯片对HBM需求高增，存储芯片价格持续上涨，且该类韩国厂商计划继续发力扩大AI及半导体产业布局。　　二季度，在国家大基金三期成立的增量产业支持推动的大背景下，以及全球AI大模型快速更新迭代、HPC需求高增及端侧应用落地的持续催化，中韩半导体指数收涨，半导体15、KRX15指数均收阳。　　我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内，本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.041%，期间日跟踪误差为0.057%，较好地实现了本基金的投资目标。

截至本报告期末华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）A的基金份额净值为1.1098元，本报告期基金份额净值增长率为4.09%，同期业绩比较基准收益率为5.40%，截至本报告期末华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）C的基金份额净值为1.1085元，本报告期基金份额净值增长率为4.03%，同期业绩比较基准收益率为5.40%。　　回顾一季度，随着AI产业及消费电子产品需求持续大幅推动，伴随半导体景气周期向上，中韩半导体指数整体收阳。基本面看，根据SIA数据，本报告期，全球半导体行业销售额同比增长16.3%，其中中国部分同比增长28.8%，仍处回升趋势。部分韩国半导体成份股表现亮眼，主要受AI芯片对HBM需求高增，存储芯片价格持续上涨，其中SK海力士，三星两大权重股表现较好，且该类韩国厂商计划继续发力扩大AI及半导体产业布局。根据韩国产业通商资源部发布的3月出口数据，半导体出口额同比增长35.7%，连续五月增长并创2022年6月以来新高。　　展望后市，AI产业趋势下国产替代空间依然广阔，AI芯片、产品迭代对算力、存力的需求均有望对指数形成持续支撑，如果各类大模型落地与下游应用场景拓宽，指数表现或会受到进一步提振。　　我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内，本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.065%，期间日跟踪误差为0.063%，较好地实现了本基金的投资目标。　　本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略，从而为基金投资人谋求与业绩基准基本一致的投资回报。

回顾2023年，一季度，中国半导体在疫情结束后迎来底部反弹，ChatGPT带来的人工智能算力芯片需求提升指数景气度。韩国方面，美元指数的震荡波动主要影响了海外板块的风险偏好估值水平，韩国半导体整体表现跟随国际市场震荡上行。二季度，中国半导体前期先涨后跌，随后低位震荡。韩国方面，因存储周期提前见底，韩国企业表现较好。三季度、四季度受市场整体环境影响，中国半导体权重前期下探，经中期阶段性回暖后再度回调。韩国半导体权重整体表现因库存持续改善、价格回升推动业绩预期等因素，四季度表现相对占优。　　中韩半导体ETF联接由于成立未满6个月，未统计跟踪误差等数据。