华安健康主题混合A(019783) - 基金经理

2024年上半年，国内经济复苏，制造业出口趋势向好，稳出口、扩内需，高质量、安全发展成为未来的发展战略。　　医药板块估值处于历史较低分位，行业高质量发展趋势明显，研发费用比例大幅提升，全球竞争力有显著提升。医疗保健作为必选消费行业，人口加速老龄化带来医疗健康需求未来十年保持10%以上增长，刚需属性带来行业确定性扩容空间，骨科、代谢、阿尔兹海默等相关行业患病率也将出现提升，叠加国内医疗器械、生物技术、创新药等行业出口市场份额提升，医疗保健仍然是朝阳行业。　　产业趋势上来看，国产创新药、创新器械、创新诊断国际化也进入开花结果阶段，创新药LINCENCE-OUT金额创历史新高，医保扶持力度加大也推动国内渗透率快速提升。中医药行业遇产业政策春风，创新加速，高质量发展，集中度提升趋势明显。　　从医药基金配置策略上，我们更加聚焦医药健康产业链上需求刚性、竞争格局较好、附加值较高、供应链国产替代加速的环节，抵御支付力趋弱、集采竞价、地缘政治带来供应链安全的风险，选择配置内生成长确定性高、估值较低的子板块与公司，享受企业成长的同时，关注企业的分红价值的提升：　　关注诊疗端的刚需成长，门诊端创新药、创新器械有望迎来放量，关注竞争格局较好的大适应症产品，ADC、双抗、PROTAC、细胞治疗等创新能力进去第一梯队，走向全球市场；　　中成药板块扶持政策力度加大，中药OTC、慢病用药等板块有望兑现稳定增长，基药政策有望带来新的增长契机；　　高端医疗设备、医疗耗材国产替代趋势仍在，行业将迎来复苏。

2024年国内经济复苏，消费、投资企稳回升，制造业出口趋势向好，稳出口、扩内需，加大改革开放和高质量增长成为未来经济的发展方向。海外高利率环境有所改善，但是通胀压力仍在，对于企业的自身造血能力要求提升，内需之外拓展海外市场的能力也很重要，出海也对企业提出了更高的全球化的要求。　　我们的投资策略聚焦受益消费升级与科技进步的行业，以全球竞争的视角，选择大市场、高壁垒的赛道，关注具备长期竞争优势的公司，在合适的估值参与，长期持有，分享市场扩容、企业价值增长的红利。　　建仓策略上我们选取确定性与稳定性的标的作为底仓，在成长中精选竞争力突出，经营稳健，估值有安全边际的标的，增强组合的抗风险能力的基础上，追求高质量的成长。