信澳星煜智选混合C(020306) - 基金经理

回顾二季度，A股市场触顶回调，交易量有所下降，市场风格和行业在短期内的轮换速度较快。分阶段来看，四月初始，市场在经过前期的快速反弹后向上动能有所减弱，同时临近业绩披露期，市场更聚焦基本面和业绩的兑现，主题交易退潮，市场有所回调；四月中旬到五月二十日，“新国九条”发布、地产政策预期发酵等催化下，市场风险偏好修复，资金积极入市，市场迎来了新一轮上升空间；五月下旬以来，宏观数据披露显示出外需维持韧性而内需仍偏弱，制造业PMI 跌破荣枯线，经济复苏预期较为悲观，美联储降息预期摇摆，指数在高点持续回调，成交量也一路下降。指数上来说，二季度沪深300指数-2.14%，中证500指数-6.50%，中证1000指数-10.02%，中证2000指数-13.75%，创业板指-7.41%，双创50指数-6.50%。行业上来说，二季度银行、公用事业、电子、煤炭涨幅居前，传媒、商贸零售、社会服务和计算机跌幅居前。风格上来看，小盘成长指数-6.94%，小盘价值指数-3.92%，中盘成长指数-4.93%，中盘价值指数-0.47%，大盘成长指数-6.67%，大盘价值指数3.59%。总的来说，本报告期内，小盘成长表现最差，大盘价值表现最优；价值风格继续占优。本产品践行多因子的量化选股框架，主要依托逻辑清晰、长期表现稳定的因子来对股票进行打分，同时结合风险模型来构建一篮子股票组合。基本面因子层面，我们在对公司的成长潜力和经营质量进行精细化评估的同时也会控制组合整体的估值；在技术面因子的使用上，我们则更为谨慎和严格。在组合管理方面，本基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资策略，结合市场宏观环境，依靠严格的投资纪律和风险控制，追求在控制风险的前提下获得超越基准的回报。本报告期内，在投资者情绪波动较大的市场环境中，估值类、价量类、成长类因子表现靠前，预期类因子表现居后。