博时中证基建工程指数发起式C(020324) - 基金经理

2024年第2季度A股市场波动继续维持在较高水平，自2月以来，得益于监管层对于股市的政策呵护与漏洞封堵提振了市场情绪，市场修复一度持续至4月中旬。但之后伴随着CPI、社融等经济指标的显著弱化，影响了企业端的业绩前景。叠加监管机构对于上市公司的财务监察工作的趋严，部分中小市值公司的财务质量、公司治理等环节暴露出较大风险，继续压承市场风险偏好。万得全A指数2季度走低5.32%，为连续第五季度下跌，且单季跌幅进一步加大。作为代表基建工程行业的中证基建指数二季度收跌0.89%，在全A行业表现中相对稳健。除了指数自身长期以来的波动率较低的特征外，指数中“中特估”品种的含量较高，也符合当前宏观收缩背景下的资源分配方向。今年以来国内基建投资彰显韧性，新开工、竣工降幅收窄。1-5月，全国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同增4.0%，增速较前值下降0.3pct。1-5月，广义基建投资增速为6.7%，较前值下降1.1pct，狭义基建投资增速为5.7%，较前值下降0.3pct。6月单月我国发行新增专项债3327亿元，较5月减少1056亿元，全年发行总额14316亿元，发行进度36.7%，与往年相比发行进度仍偏慢。近日多地公布三季度发行计划，其中新增专项债计划发行超1.6万亿元，较二季度增加8593亿元，预计随着超长期国债投入使用，专项债项目在三四季度持续开工，下半年基建增速有望抬升，建议关注基建相关央国企。