国寿安保高端装备股票发起式A(020720) - 基金经理

2024年上半年A股市场震荡向下，主要指数普遍下跌，市场风险偏好明显下降，大小风格剧烈分化。以银行、煤炭、公用事业、家电等为代表的低估值、高股息板块取得正收益，其他行业普遍承压，多数成长和周期板块行情较弱，但也不乏结构性机会，科技成长板块中的AI算力和AI终端，周期板块中的地产链和有色金属，都呈现一定的趋势性行情，但行情波动较大。大小风格方面，代表大盘价值股的上证50和沪深300在上半年均取得正收益，而代表小盘股的中证2000等指数跌幅较大。　　上半年本基金基本完成建仓工作，持仓聚焦在高端制造领域，传统周期制造和科技成长都有布局。周期制造领域，重点关注下游需求向好或已出现触底态势、竞争格局清晰、具备全球竞争力的企业，包括船舶、商用车、工程机械、油气装备等行业，相关龙头企业的盈利能力有望持续恢复。科技成长方向，重点关注AI终端产业的发展，终端品牌商利用AI赋能的趋势开始显现，其客户忠诚度和产业链话语权有望强化，产业链上游公司也将受益于相关硬件升级，若AI终端等消费电子需求向好，也将显著拉动上游半导体周期向上。　　港股方面，上半年整体呈现震荡上行趋势。港股在经历长期回调后，不少公司估值相比A股有较大折价，性价比凸显，对于前述看好的领域，若存在两地同时上市的公司，会积极考虑配置港股相关标的。另外重点关注港股上市新势力车企的相关投资机会，当前普遍处于悲观预期的高赔率阶段，确定性还存在分歧，当前我们选择下注在出口商业模式稀缺的标的上，后续也会关注其他标的的潜在机会。