易方达安丰六个月持有债券C(020892) - 基金经理

二季度债券市场继续呈现牛市特征，除4月下旬略有调整外，债券收益率整体呈下行走势，信用类品种表现优于利率债。具体来看，利率债方面，截止二季度末10年期国开债、国债收益率较上季度末分别下行11.8bps、8.4bps，国开债与国债利差压缩。信用债方面，截止二季度末，AAA评级1、3、5年期中短期票据收益率较上季度末分别下行31.1bps、36.7bps、36.0bps，曲线呈现平坦化下行趋势，信用利差显著压缩；AA评级1、3、5年期中短期票据收益率较上季度末分别下行31.1bps、45.7bps、56.0bps，级别利差亦显著压缩。市场走势方面，四月中上旬，诸多因素叠加导致收益率下行较快，其中疲弱的基本面、规范手工补息、有利的供需结构等因素主导收益率下行。此后，媒体提示长债风险，叠加利率债供给可能上量等因素，收益率快速上行，债市经历了一波短暂调整。5月初至季末，尽管债券供给和房地产政策等因素带来一定扰动，但偏弱的金融数据主导了债券市场，收益率转而下行，加之非银资金较为宽松、国债供给不确定性消除，多头情绪延续，收益率单边下行至季末。2024年二季度，组合成立后进行了建仓操作，整体风格维持稳健，久期水平稳健偏保守，注重持有期收益。建仓初期组合以银行存款为主，并积极增配收益率较优、信用风险可控的短期信用品种，提升组合持有期收益。随后，组合配置了流动性较优的高等级金融债及信用债，均衡持仓结构，提升持仓调整的便利程度。