德邦景颐债券E(021025) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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吴志鹏 | 2024-03-19 | -- | 0年5个月任职表现 | 2.08% | -- | 2.08% | 7.71% |
欧阳帆 | 2024-03-19 | -- | 0年5个月任职表现 | 2.08% | -- | 2.08% | 7.71% |
张晶 | 2024-07-17 | -- | 0年1个月任职表现 | 0.31% | -- | 0.31% | -- |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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吴志鹏 | -- | 8 | 3.6 | 吴志鹏:男,硕士,毕业于美国雪城大学机械及航天工程专业,从业7年。于2016年4月加入德邦基金管理有限公司,历任投资三部(量化)研究员,专户投资部投资经理,2020年3月至今担任量化投资部研究员。现任德邦民裕进取量化精选灵活配置混合型证券投资基金、德邦上证G60创新综合指数增强型发起式证券投资基金、德邦周期精选混合型发起式证券投资基金、德邦景颐债券型证券投资基金的基金经理。 | 2024-03-19 |
欧阳帆 | -- | 4 | 1.2 | 欧阳帆:男,硕士,毕业于南京大学工业工程专业,从业4年。2019年6月加入德邦基金,从事固收研究工作。现任德邦锐兴债券型证券投资基金、德邦锐恒39个月定期开放债券型证券投资基金、德邦德利货币市场基金、德邦如意货币市场基金、德邦短债债券型证券投资基金、德邦景颐债券型证券投资基金、德邦锐裕利率债债券型证券投资基金、德邦优化灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。 | 2024-03-19 |
张晶 | -- | -- | 0.1 | 张晶:女,2016年3月至2024年5月于财通证券资产管理有限公司固收研究部担任高级研究员;2024年5月至今在德邦基金管理有限公司担任固收研究部副总经理、执行总经理。 | 2024-07-17 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
今年上半年政府债券整体供给节奏偏慢,叠加资金宽松和银行存款搬家,债券市场在供需不匹配导致的资产荒行情下表现亮眼。年初交易降准预期,各期限均有所下行,降准幅度落地后短端表现更好,收益率曲线走陡。春节后市场处于数据真空期,但在机构积极配置下仍表现强势,30年国债收益率开始向下突破MLF利率。两会后政策力度未超预期,但特别国债扰动市场、且经济数据出现好转,市场逐渐出现一定分歧进入盘整阶段。随后央行表态提示长期利率债风险并给出合理区间,市场快速反转,期限特别国债发行计划落地、社融数据首次为负均对债市情绪有所修复。在资产荒和负债扩容带来的配置压力下,市场配置和交易力量继续发力,逐渐接近前低。上半年来看,资金宽松带来短端的明显下行,截止6月末1年国债收益率下行58bp至1.54%,长端虽然受央行喊话影响但仍有一定程度下行,10年国债收益率下行35bp至2.21%,30年国债收益率下行40bp至2.43%,收益率曲线走陡且中短端凸点明显;3年AA-城投债收益率下行217bp至2.61%,5年AA-城投债收益率下行269bp至3.24%;5年AA-二级资本债下行132bp至2.58%,1年AA-二级资本债下行95bp至2.25%。 本基金在报告期内主要以配置债券资产为主,在合理控制风险的前提下,努力挖掘较高性价比的信用债,少量进行利率波段操作。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
今年年初以来供需不匹配带来的资产荒叠加货币宽松预期共同带动债市收益率快速下行,行情超出市场预期,债市收益率突破2002年6月以来低点。具体来看,年初降准预期带动长端收益率下行突破2.5%,随后受特别国债发行带来的政策加码担忧,收益率小幅回调,1月末央行意外降准50bp,短端明显下行,叠加权益表现偏弱,债市情绪较好;节前中央汇金增持ETF,市场观望情绪升温债市小幅回调,至春节前10年期国债活跃券最低下行至2.4%附近;节后资金面在央行呵护下整体平稳,5年LPR的非对称下调市场解读偏利多,基本面进入数据真空期但复工开工等高频数据偏弱,叠加机构配置行为较积极,债市表现强势,10年期国债活跃券下行至2.35%附近,超长端一度下行突破MLF利率;跨月期间两会召开在即,止盈观望情绪浓厚,债市有明显回调,会议召开后政策力度未超预期叠加央行释放宽松信号,10年期国债收益率大幅下行至2.2675%、创年内新低;后在央行调研农商行、特别国债发行节奏和发行方式、人民币汇率压力、经济数据屡超预期等扰动下,市场逐渐出现一定分歧进入盘整阶段,10年国债在2.3%附近震荡。全季来看,10年国债收益率下行26.52bp至2.2901%,1年国债收益率下行35.71bp至1.7225%;3年AA-城投债收益率下行140.9bp至3.3961%,5年AA-城投债收益率下行163.6bp至4.3058%;5年AA-二级资本债下行59.37bp至3.3016%,1年AA-二级资本债下行54.47bp至2.6249%。 本基金在报告期内主要以配置债券资产为主,在合理控制风险的前提下,努力挖掘较高性价比的信用债,少量进行利率波动操作。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年债券市场总体表现较好,经过上半年的经济修复预期转变、结构性资产荒,再到下半年的宽信用政策发力及流动性变化,全年仍为小牛市行情。具体来看,1月以来疫情管控放开后经济快速反弹,预期和现实短期达成统一,10Y国债收益率上行至年内高点2.93%;3月两会设定经济目标偏谨慎、政策预期有所缓和,随后地产修复不及预期、实体收入和就业预期较弱,先后两次MLF降息带动收益率中枢下移,资金面维持宽松,叠加风险偏好趋弱债市资产荒延续,收益率震荡下行至2.54%的年内低点。8月下旬开始地产、财政等“宽信用”政策加速推进叠加特殊再融资债的供给冲击成为扰动债市的主线,期间理财赎回压力显现,资金面趋紧,政策预期再起,债市进入震荡调整阶段;11月底以来,中央经济工作会议未释放强刺激信号、跨年资金面提前宽松叠加存款利率下调共同推动债市年末走强,全年来看,1Y国债收益率下行3.24bp收于2.08%,10Y国债收益率下行26.75bp收于2.56%。此外信用债在上半年结构性“资产荒”与下半年“一揽子化债”政策驱动下走出结构牛市,期间“宽信用”预期与机构赎回短暂扰动,但不改整体亮眼表现。 投资操作方面,本基金主要以配置债券资产为主,在合理控制风险的前提下,努力挖掘较高性价比的信用债,少量进行利率波动操作。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度债市整体先涨后跌,资金面收敛导致短端收益率上行更多,利率曲线熊平;信用利差整体收窄,在一揽子化债政策影响下中低等级中短久期城投债利差收窄最为明显。具体来看,季初基本面环境偏弱、降准预期升温、叠加理财规模大幅增加带来债市配置力量等因素共同驱动利率下行,7月末政治局会议政策定调较为积极,给债市带来调整压力。8月中旬超预期降息作为触发因素,叠加权益走弱、经济数据不及预期、二季度货政报告表示政策宽松窗口仍在均对债市形成一定支撑,带动利率下行突破前低,十年国债下行至年内低点2.54%。9月以来资金面成为最主要的影响因素,叠加经济数据改善、国债供给放量、地产政策加码的共同影响下债市明显调整,短端品种受资金收紧影响更为明显,调整幅度超过长端,曲线熊平。全季来看,10年国债收益率上行4.0bp至2.68%,1年国债收益率上行29.5bp至2.17%;1年AAA城投债收益率上行8.7bp至2.60%,1年AA-城投债收益率下行24.3bp至3.72%。 报告期内,本基金严格遵守相关法律法规,保持较为稳健的投资风格,按照法律法规所规定的品种、久期、杠杆比例等要求进行投资操作。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年,房地产政策底部已经出现但实际效果仍待观察,实体融资需求恢复偏慢,推动融资成本稳中有降仍在继续,基本面复苏仍需观察,债券利率下行的长期趋势尚未逆转。但过程中扰动因素不少,上半年供给节奏偏慢和银行存款造成的资产荒格局,随着特别国债和专项债逐渐放量、存款搬家进入尾声,债市供需力量或有所变化;长端在央行借债卖空压力引导下,下行空间和情绪受压制,中短端确定性相对更强;短期来看债市预计呈现震荡局面,收益率曲线或进一步陡峭化。