华宝量化对冲混合D(021381) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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王正 | 2024-04-26 | -- | 0年4个月任职表现 | 0.66% | -- | 0.66% | 7.91% |
徐林明 | 2024-04-26 | -- | 0年4个月任职表现 | 0.66% | -- | 0.66% | 7.91% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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王正 | -- | 12 | 4.7 | 王正,硕士。2012年7月加入华宝基金管理有限公司,先后担任助理量化分析师、分析师、基金经理助理等职务。2020年1月起任华宝沪深300指数增强型发起式证券投资基金、华宝量化对冲策略混合型发起式证券投资基金基金经理,2021年1月起任华宝第三产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2021年1月至2022年7月任华宝中证500指数增强型发起式证券投资基金基金经理,2021年1月至2022年8月任华宝智慧产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2021年6月至2023年3月任华宝安盈混合型证券投资基金基金经理。 | 2024-04-26 |
徐林明 | -- | 22 | 14.9 | 徐林明,硕士。曾在兴业证券、凯龙财经(上海)有限公司、中原证券从事金融工程研究工作。2005年8月加入华宝基金管理有限公司,先后担任金融工程部数量分析师、金融工程部副总经理等职务,现任量化投资总监、量化投资部总经理。2009年9月至2015年11月任华宝中证100指数证券投资基金基金经理,2010年4月至2015年11月任上证180价值交易型开放式指数证券投资基金、华宝上证180价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理,2014年9月起任华宝量化对冲策略混合型发起式证券投资基金基金经理,2015年4月至2020年2月任华宝事件驱动混合型证券投资基金基金经理,2016年12月起任华宝沪深300指数增强型发起式证券投资基金基金经理,2019年2月至2022年10月任华宝科技先锋混合型证券投资基金基金经理,2021年12月至2023年11月任华宝中证稀有金属主题指数增强型发起式证券投资基金基金经理,2022年8月至2023年11月任华宝高端装备股票型发起式证券投资基金基金经理,2023年2月起任华宝量化选股混合型发起式证券投资基金基金经理。 | 2024-04-26 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年全球宏观及地缘风险依然没有改善的迹象,美联储降息预期延后,俄乌和中东冲突局势未明,前期强势的资产依然表现较好,美元指数和美股维持高位,大宗商品黄金和原油也较为坚挺。国内方面,上半年经济数据显示信贷社融疲软,内需消费整体偏弱,生产端景气度平平,外需及出口韧性较强、形成一定支撑,物价有所回暖。货币政策更加兼顾内外均衡,在稳汇率的目标下,政策基调维持稳健灵活,市场利率短期下行空间有限。基于当前复杂的内外形势,政策将更加落实到发展新质生产力、结构调整优化、防范化解风险等固本培元、高质量发展的方向上。 股票市场方面,上半年市场风险偏好仍然较低,红利避险类资产表现相对较好,但多数指数下跌。整体来看,上半年大盘金融类和红利稳定类指数明显优于中小盘、消费及成长类指数,报告期沪深300指数略涨0.89%,中证红利指数上涨7.75%,中证2000指数下跌23.28%,创业板指数下跌10.99%。行业层面,银行、煤炭、家用电器、公用事业、石油石化等稳定高股息板块相对强势,但医药、食品饮料、计算机以及地产链走势较弱。因子层面,行业中性视角下,上半年沪深300内的长期符合逻辑的因子均有所表现,价值类因子依然较好,同时成长、盈利质量、分析师等因子也录得正超额。另外(大)市值因子表现也非常突出。 选股方面通过量化Alpha多因子选股模型,在期指对应的指数成分股及备选股中精选估值和业绩相匹配、基本面优质、经营稳健、具有核心竞争力的标的。本报告期,基金仍然坚持稳健的市场中性投资策略,利用股指期货对股票组合进行对冲,剥离系统性风险。报告期内各期指基差出现不同程度的走弱、IC和IM贴水加深,基金根据不同品种基差情况进行了灵活的仓位调整,目前的对冲环境较前期对冲成本有所上升,但在历史上来看仍处于中位区间。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度海外形势仍波折不断,俄乌冲突局势未明,中东波澜再起,同时尽管美联储降息预期因经济数据的韧性而出现波动,但美元指数、美股一季度均出现上涨,另外大宗商品尤其是黄金、原油双双走强。国内方面,整体经济受预期外因素冲击的影响较小,延续去年内生复苏的状态,经济数据均有一定程度的改善,出口及制造业景气度提升、居民出行及大众消费服务业改善是亮点,主要拖累仍在地产链。三月召开的两会也基于当前形势制定了全年经济发展目标,体现了高质量发展、结构优化、稳中有进的政策基调。货币政策依然保持稳健灵活适度。 股票市场方面,一季度市场波动率明显放大,主要是一月份雪球敲入引发的小微盘流动性危机带来的崩塌,后续伴随相关产品的出清和流动性恢复,小微盘在春节后快速反弹。整体来看,一季度大盘类和红利资源类指数优于中小盘、科创成长类指数,报告期沪深300指数上涨3.10%,中证红利指数上涨8.27%,中证2000指数下跌11.05%,创业板指数下跌3.87%。行业层面,银行、家电、公用事业等稳定高股息板块和石油石化、煤炭、有色等资源板块相对强势,通信、汽车也有不错表现,但医药、电子、计算机以及地产链走势较弱。因子层面,一季度沪深300内的长期符合逻辑的因子均有所表现,价值类因子依然较为强势,但同时成长、盈利质量、分析师等因子也开始企稳回升,录得正超额。500内各因子表现也符合预期,前两年偏弱的成长、分析师类因子走强。 选股方面通过量化Alpha多因子选股模型,在期指对应的指数成分股及备选股中精选估值和业绩相匹配、基本面优质、经营稳健、具有核心竞争力的标的。本报告期,基金仍然坚持稳健的市场中性投资策略,利用股指期货对股票组合进行对冲,剥离系统性风险。报告期间期指基差波动较大并且IF和IC出现一定差异,基金根据不同品种基差情况进行了灵活的仓位调整,目前的对冲环境依然较为友好。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年海外形势仍波折不断,俄乌冲突局势未明,中东波澜再起,同时美联储加息逐步进入尾声,通胀边际缓解,经济软着陆概率增加,但利率仍维持高位,尚未进入实质降息阶段。国内方面,整体经济受预期外因素冲击的影响较小,主要呈现内生弱修复的状态,全年GDP增长5.2%超越原定的增长目标,初步走出2022年的低谷,是经济恢复发展的一年,但尚未完全修复至预期的增长水平。按照中央经济工作会议的精神,进一步推动经济回升向好仍需要克服一些困难和挑战,主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等问题,宏观层面在保持货币政策定力的基础上将在财政产业政策上进一步发力。 股票市场方面,2023年全年延续2022年偏弱的市场走势,且风格的分化进一步加剧。整体来看,价值红利类指数以及小市值类指数表现优于成长类、大盘类指数,报告期沪深300指数下跌11.38%,创业板指数下跌19.41%,中证2000指数上涨5.57%,中证红利指数上涨0.89%。行业层面,石油石化、煤炭等传统高股息资源板块相对强势,通信、计算机、电子作为AI产业方向的代表也有不错表现,但电新、大消费板块以及地产链仍然走势较弱。因子层面,全年沪深300内的因子分化极致,BP、EP、股息率等价值类因子一枝独秀,但成长、盈利、分析师等因子延续2022年的表现,普遍仍构成对超额的拖累。 选股方面延用此前的量化Alpha多因子选股模型,在期指对应的指数成分股及备选股中精选估值和业绩相匹配、基本面优质、经营稳健、具有核心竞争力的标的。本报告期,基金仍然坚持稳健的市场中性投资策略,利用股指期货对股票组合进行对冲,剥离系统性风险。报告期间期指基差普遍升水,对冲环境适宜,Q4开始基差有一定波动,基金仓位根据基差情况进行了灵活调整,目前的对冲环境依然较为友好。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度海外仍处于美联储的持续加息进程中,美债收益率创十年新高,国际局势仍然面临不小的不确定性和风险点,市场风险偏好持续弱化,黄金原油等大宗商品走强。国内来看,宏观层面在保持货币政策定力的基础上逐步加大财政产业政策的逆周期调节力度,地产限制逐步松绑,经济数据有触底企稳的迹象。不过复杂动荡的国际局势、美联储加息态度的捉摸不定、居民消费意愿和能力的疲弱可能仍一定程度制约市场的风险偏好。 股票市场方面,三季度市场普遍走弱且风格分化仍然较大。整体来看,大盘、价值类指数表现优于小盘、成长类指数,报告期沪深300指数下跌3.98%,创业板指数下跌9.53%,中证1000指数下跌7.92%,红利指数上涨1.87%,上证50上涨0.60%。行业层面,银行、非银等金融板块以及煤炭、石油等周期板块相对强势,AI产业热度退潮带动TMT板块的大幅回调,另外景气度走弱的电新、大消费板块也有所承压。因子层面,三季度沪深300内的因子仍有明显分化,BP、EP、股息率等价值类因子延续强势,而成长、盈利、分析师等因子仍然偏弱,整体来说,市场延续估值修复均值回归的思路,价值仍是三季度的关键词,不过经过2年多的调整,前期拥挤的盈利、成长等因子逐渐进入性价比区间,不必过于悲观。 选股方面延用此前的量化Alpha多因子选股模型,在期指对应的指数成分股及备选股中精选估值和业绩相匹配、基本面优质、经营稳健、具有核心竞争力的标的。本报告期,基金仍然坚持稳健的市场中性投资策略,利用股指期货对股票组合进行对冲,剥离系统性风险。期间基金仓位保持相对稳定,股指期货基差目前仍然维持高位,对冲环境较为友好。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年,金融市场仍可能面临一定的挑战:一是国际局势动荡,全球资产波动加大,美联储加息进程、美国大选、俄乌冲突、中美关系等均存在一定的不确定性及外部扰动的可能;二是居民端的资产负债表和现金流量表不同程度上被前两年的下行周期破坏,需要时间修复,内需的释放和产业的升级仍需更大的政策力度推动;三是经济数据的好转以及市场情绪和信心的提振也需要政策和时间,持续低迷的地产和消费、信贷数据,对下半年出口回落的担忧都使市场对经济前景的信心不足。展望下半年,美联储的降息概率逐渐增加,汇率压力有望缓解,货币政策也有了一定的空间,内部稳经济稳增长的政策有望持续加码。 尽管未来仍然存在一定的扰动因素,但A股经过2-3年较为充分的风险释放,估值已回归到非常有吸引力的水平,不必过于悲观。从长周期来看,在不确定的环境下,估值有安全边际、经营稳健、基本面优质、有核心竞争力的公司仍有较高的配置价值,有望取得长期稳定的相对收益。基金将继续关注符合常识和逻辑的因子,在投资过程中注重对个股基本面质地的考察,利用量化模型甄选出具备良好经营能力、估值与成长匹配的优质公司,同时基金仍将坚持市场中性投资策略,利用股指期货对股票组合进行对冲,剥离系统性风险,为投资者提供较为稳健的收益。