国投瑞银创新医疗混合C (021546.jj)国投瑞银基金管理有限公司持有人户数6.00 | 成立日期 | 2024-05-27 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值0.7886元基金经理刘泽序管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-7.28% |
| 相关基金: | 主从基金国投瑞银创新医疗混合A | ||||
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国投瑞银创新医疗混合C(021546) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 刘泽序 | 2024-05-27 | -- | 0年6个月任职表现 | -7.28% | -- | -7.28% | -7.57% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 刘泽序 | -- | 8 | 1.3 | 刘泽序：男，基金经理，中国国籍，香港科技大学生命科学硕士。8年证券从业经历。2016年3月至2022年3月期间任中信证券股份有限公司研究部行业分析师，2022年3月至2023年6月期间任上海景林资产管理有限公司投资研究部分析师。2023年6月加入国投瑞银基金管理有限公司基金投资部，2023年9月12日起担任国投瑞银创新医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年5月1日起兼任国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2024-05-27 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
三季度前半段，医药板块表现整体乏善可陈，主要由于不少公司的业绩依然承压。医药的投资机会主要体现为一些细分赛道或个股，市场情绪较为低迷。9月底，我们从一系列政策的出台及政治局会议的报道中，能够明显感受到政策的变化。考虑到未来一系列稳住经济的政策有望陆续出台，叠加医药板块已经调整得较为充分，我们对于医药板块未来的表现较为乐观。从投资方向看，我们长期看好创新药、中药OTC、自我诊疗及海外市场竞争力较强的公司，同时，我们会逐步布局前期跌幅较大的板块，如高端医疗设备、院内诊疗等。此外，我们会密切关注国内经济政策出台的方向，以及对应的医药板块投资机会。报告期内，考虑到港股调整得较为充分且估值相对较低，我们适当增加了港股的仓位水平。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，上证指数下跌0.25%，创业板指数下跌10.99%，中信医药指数下跌20.00%，恒生指数上涨3.94%，恒生医疗保健行业指数下跌28.43%。无论是在A股还是H股，医药板块都显著跑输市场，我们认为原因主要来自政策的影响依然存在，另外叠加去年同期的高基数，导致上市公司的业绩整体承压。此外，6月以来院外价格治理的事件让市场对于政策不确定性的担忧进一步增强，引发了医药板块的进一步下跌。报告期内，我们考虑到行业承压背景下上市公司业绩的不确定性，对于仓位做了适度的分散，板块分布也相对均衡，在创新药、中药等板块配置比例相对较高，同时也自下而上选择了一些细分个股机会。在院外价格治理事件之后，我们适当降低了连锁药房的配置比重。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度医药表现相对较弱，原因我们认为一方面是疫情防控政策的变化导致部分中药、药店等公司的业绩基数较高，另一方面市场对于医药政策的影响依然有一定担忧，部分上市公司的短期业绩预计会受到一定影响。但我们认为这些影响都在逐步缓解，考虑到医药板块当前的估值水平和基本面韧性，我们继续看好医药板块未来的表现。报告期内，我们继续坚持自下而上的选股思路，重视业绩和估值的匹配度。板块方面，我们适当增加了创新药、中药、高端医疗器械等板块的仓位，维持了药店、药用玻璃等板块的配置。考虑到海外风险，我们适当降低了医药研发外包行业的仓位。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
随着2022年底国内疫情防控措施的变化，2023年一季度市场在预期经济将强劲复苏的背景下迎来了一波上涨，对应医药板块来说，诊疗复苏是这一阶段的主线之一。二季度开始市场逐步理性，对于复苏强度的预期有所降低。三季度开始的医疗反腐影响了医药板块部分企业，但四季度上述的影响在边际减小。此外，四季度开始市场对国内消费需求变得更加担忧，消费医疗相关公司的调整幅度较大。报告期内，我们维持了创新药产业链的配置，同时，对于业绩和估值的匹配度看的更加重要，我们的持仓增加配置了药店、中药、“集采”影响基本出清的药械板块。此外，我们维持了一定港股医药板块的配置。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
我们认为医药板块上半年表现较弱，仅仅从政策担忧的角度很难完全解释。事实上，医保控费的压力存在已久，带量采购、创新药医保谈判等政策在多年以前就已经推出。但医药板块之所以在上半年明显跑输市场，我们认为是上市公司短期业绩的承压，加剧了市场对于医药板块长期逻辑的担忧。换一个角度来说，如果上市公司的业绩有所恢复，这种控费压力虽然不会消失，但市场可能会更加理性地看待。我们认为今年下半年随着高基数效应的消除，预计一些优质医药企业的业绩增速将重新回归到较快的增长中枢，这将有助于改善板块的整体投资情绪。同时，医药板块位于历史底部的估值水平和机构持仓水平，也为投资者提供了较高的安全边际。从投资方向来看，我们长期看好创新药、中药OTC、自我诊疗及海外市场竞争力较强的公司。同时，我们会逐步增加前期跌幅较大板块的左侧仓位水平，如高端医疗设备、院内诊疗、CXO等。
