华安纳斯达克100ETF（QDII）(159632) - 基金经理

上半年，高利率对美国经济需求的负面影响有所显现，美国经济缓步走弱，消费增速趋缓，但仍呈现较强韧性。同时，美国通胀持续降温，6月核心PCE同比增速降至2.6%，鉴于经济的韧性，上半年美联储保持利率不变。以人工智能为代表的科技进步刺激企业投资，美股大型科技公司整体业绩持续超市场预期。指数报告期内表现较好。

一季度，美国经济呈现温和降温趋势，但在就业、消费等方面依然呈现较强韧性，3月非农就业人数增加30.3万人，远超预期。同时，美国通胀持续较高粘性，尽管3月美联储保持利率不变，符合预期，但预期的降息时点有所延后。以人工智能为代表的科技进步刺激企业投资，大型科技公司整体业绩较为出色。指数报告期内表现较好，作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。　　截至2024年3月31日，本基金份额净值为1.4941元，本报告期份额净值增长率为8.51%，同期业绩比较基准增长率为8.68%。

回顾2023年，美国经济整体呈现温和降温趋势，但是在就业、消费等方面持续呈现较强韧性，新增非农数据强劲，失业率低位徘徊，工资时薪增速保持平稳，在超额储蓄支撑下，美国居民消费需求持续旺盛，而以人工智能为代表的科技进步刺激企业投资，生产和服务PMI已呈现企稳回升趋势。同时全年通胀持续下行，12月美国核心 PCE价格指数同比增速已回落至2.9%，通胀压力较前期大幅缓和。至年末，联邦基金利率目标区间达到5.25%-5.5%，已临近加息终点，流动性紧缩对股市冲击逐渐弱化。受较强的经济数据、加息节奏边际放缓以及大型科技公司整体财报在AI产业浪潮下持续超市场预期等多重利好因素的提振，纳指100全年表现出众。

上半年，美国经济在就业、消费等方面持续呈现较强韧性，一季度GDP年化环比增速终值从1.3%大幅上修至2%，二季度GDP增速更是达到2.4%，均远超市场预期。整体通胀持续降温，6月CPI同比上涨3%，环比上涨0.2%，同比涨幅降至2021年3月以来的最低水平。但核心CPI粘性较强，同比涨幅回落至4.8%。美国劳动力市场表现持续强劲，失业率维持较低区间。美联储上半年仍持续加息三次，在6月FOMC决议中，暂停加息，维持联邦基准利率目标区间在5%-5.25%。在美国宏观经济具备韧性的背景下，叠加生成式AI技术浪潮推动，美股科技公司的整体净利润同比增速显著回升，相关科技公司的盈利预期持续改善，纳指100指数大幅上行。